Michael Burry, Sertifikalaştırılmış Hisse Senedi Planı İçin SEC'e 'Kar Çöküşü' Geleceğini Uyardı

Michael Burry, bu hafta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) geleneksel hisse senetlerinin tokenleştirilmiş versiyonlarını ticarete sunan kripto platformlarına izin veren kuralları hazırlaması nedeniyle ABD'nin bir “Snow Crash cyber-punk geleceğine” doğru ilerlediğini uyardı.

Yazma yaptığı Substack kanalı “Cassandra Unchained”’da ve X’te aynı gönderiyi paylaşan Büyük Kısa yatırımcısı Michael Burry, endişelerini Neal Stephenson’un 1992 tarihli Snow Crash romanına dayandırdı. Dystopik hikâye, şirketlerin hükümetleri yerine geçtiği, vatandaşların sanal gerçekliğe çekildiği ve dijital kimlik ile ekonomik sıralama altında insan ilişkilerinin zayıfladığı parçalanmış bir Amerika’yı betimliyor.

Burry, bu vizyonu, Trump yönetimi altında SEC'nin, crypto şirketlerinin ABD hisselerinin tokenleştirilmiş versiyonlarını listelemesine izin veren geniş bir inovasyon istisnası geliştirdiğine dair son haberlerle doğrudan ilişkilendirdi.

Burry, “Uzun vadeli kişisel ilişkiler olmadan ve topluma sağladığımız değerle doğrudan ilişkili olan dijital değerin, insani değeri giderek azaltan bir toplumda her birimizde gömülü olduğu bir Snow Crash siber-punk geleceği doğrudan yaşamaktayız,” dedi.

Yorumlar bölümünde bir takip mesajı ekledi:

Düzenleyicilerin bir işi var. Korkutucu kapıları açmayın.

Bloomberg, 18 Mayıs'ta SEC planının, halka açık şirket hisselerinin blok zinciri tabanlı temsilleri için daha hafif bir düzenleyici yol oluşturacağını bildirdi. Öneriye göre, kripto firmaları, temel şirketin doğrudan onayı veya tam geleneksel düzenleyici denetim olmadan tokenleştirilmiş hisseleri ticarete sunabilecek ve blok zinciri platformlarında 24 saatlik ticarete izin verecektir.

Öneriye eleştirenler, üçüncü taraf çıkarma, varlık setlemesi riskleri, fiyat manipülasyonu ve yatırımcı koruması konularında endişelerini dile getirdi. Plan, geleneksel hisse senetlerini crypto piyasasının dinamiklerine daha da yaklaştıracaktır.

SEC daha sonra geciktirdi projeyi; 22 Mayıs'ta yapılan raporlar duraklamayı doğruladı. Gecikme, içsel bir dikkatli yaklaşımı veya dış basınçları işaret ediyor, ancak bu harekete resmi bir açıklama eşlik etmedi.

Hisse senetleri, tahviller ve emlak gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, daha hızlı setlement, kesirli mülkiyet ve daha geniş küresel erişim arayan Wall Street kurumları tarafından ilgi çekti. Depozito ve Temizleme Kuruluşu, bu kavramın çeşitli versiyonlarını inceledi. Burry, bu sınırları daha az düzenlenmiş crypto altyapısıyla bulandırmakta risk görüyor.

Burry'in endişesi sadece piyasa mekaniklerini aşar. O, Cassandra Unchained'i kullanarak yapay zeka hiperbolizasyonu, sermaye yatırımı yoğunluğu ve temel unsurlardan kopmuş olarak gördüğü piyasalar hakkında yazdı. Bir raporlama döneminde son sermaye yatırımlarının %87'sinin yapay zekaya gittiğini gösteren bir rakamı aldı.

Snow Crash gönderisinin medya kaplaması geniş oldu. Birçok medya kuruluşu, bu uyarıyı kripto ve geleneksel finans (TradFi) arasındaki kesişime dair Burry'nin bir alarm çaldığı şekilde ele aldı.

Eleştirileri, özellikle crypto topluluğunda, şüphelerini refleksif karamsarlık olarak reddediyor. Destekçileri, 2008'deki konut krizi tahminini, piyasa konsensüsünden önce kalıp tanıma yeteneğinin kanıtı olarak gösteriyor.

Burry, önceki Substack yazılarında tokenizasyonu anlama konusunda sınırlı bir açıkNESS göstermişti, ancak yıllardır crypto spekülasyonuna yönelik tutumu dikkatli olmuştur. SEC'in tokenize hisselerle ilgili sonraki adımı, dijital varlık platformlarının, on yıllarca yatırımcı koruma yasası üzerine inşa edilmiş hisse piyasalarıyla nasıl etkileşime gireceğine dair bir öncülük oluşturacaktır.