Michael Burry, Kripto Piyasa Düşüşüne Karşı BTC'nin 50.000 Dolar Seviyesine Ulaşabileceğini Uyardı

2008 finansal krizini öngören yatırımcı Michael Burry, Pazartesi günü Bitcoin'in sert düşüşünün birden fazla varlık sınıfında zorunlu satışların zincir reaksiyonuna neden olabileceğini uyardı.

Bitcoin, Ekim'deki zirvesine göre %40 düşerken alternatif kripto paralar, Ocak FOMC toplantısından beri %20-40 çöktüğü için kripto piyasalarında egemen olan soru, tam anlamıyla bir kripto kışının başlayıp başlamadığı.

Bir Substack gönderisinde, "Büyük Kısa Pozisyon"Yatırımcı, kurumsal yatırımcılar ve şirket mali müdürlerinin kripto kayıplarını kapamak için Ocak ayı sonunda değerli metallerden 1 milyar dolarlık likidite sağladığını tahmin etti.

"Bitcoin'in düşüşünü yavaşlatması ya da durdurması için organik kullanım örneği sebebi yoktur," diye yazdı Burry. BTC'nin 50.000 dolar seviyesine düşmesi halinde madencilik şirketlerinin iflasa uğrayabileceğini ve tokenize edilmiş metal vadeleri pazarının "satın almayacak bir alıcısı olmayan bir kara deliğe çökebileceğini" uyardı.

Bitcoin, Salı günü 73.000 dolar seviyesine kadar yükseldi, ancak bu, Ekim ayındaki 126.000 doların üzerindeki zirveden %40'lık bir düşüş anlamına geliyor. Burry, kripto paraların, dijital bir güvenli bölge ve altın alternatifi olarak vaatlerini yerine getiremediklerini savundu ve son zamanlardaki ETF'lerle desteklenen kazançları kalıcı bir kabulün kanıtı değil, spekülatif olarak değerlendirdi.

Burry'nin bulaş riski uyarısı, kripto-kasa şirketlerinin çabalarında somut kanıllarla desteklenmektedir. Strategy, Michael Saylor liderliğindeki Bitcoin birikim şirketi, şimdi kağıt kayıplarında oturmak BTC, yaklaşık 76.000 dolarlık ortalama satın alma fiyatının altına düştükten sonra. Şirket, dördüncü çeyrekte yalnızca 17,44 milyar dolarlık gerçekleşmeyen zarar kaydetti.

Stratejinin piyasa değeri, Temmuzda 128 milyar dolardan 40 milyar dolara düştü, bu da Bitcoin'in Ekim zirvesine göre %61'lik bir düşüş anlamına gelmektedir. Şirketin mNAV'si—şirket değeri, kripto varlıklarının değerine bölünerek hesaplanır—bir yıl önce 2'nin üzerindeyken 1,1'e düştü ve hisse satışı zorunluluğu getirebilecek kritik eşiğe yaklaştı.

Stratejiyi artırdı mNAV birin altına düştüğünde varlıkların satılması ihtimali, Saylor'ın uzun süredir tuttuğu "asla satma" tutumundan bir dönüştürme olarak değerlendirildi. Şirket, gelecekteki temettü ve borç ödemelerini karşılayabilmek için hisse satışı yoluyla 1,44 milyar dolar topladı.

Peter Thiel tarafından desteklenen ve Fundstrat'tan Tom Lee tarafından yönetilen BitMine Immersion Technologies, hâlihazırda daha da artan kayıplarla karşı karşıya. Ethereum birikim şirketi, ortalama $3.826 fiyatla satın alınmış 4,3 milyon ETH'ye sahip durumda. Bu miktar şu anda yaklaşık $2.300 değerindedir ve 6 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarara denk gelmektedir.

Uzmanlar, kripto-kasa şirketlerinin kendi anlatımları tarafından mahsur kaldığını uyardı. Satış, hatta küçük bir satış dahi, şirketin hisse senedi ve altta yatan jetonun değerini satışın kendisinden çok daha fazla düşürebilecek yıkıcı bir sinyal gönderecektir.

Japon analist CXR Mühendislik'ten Hiroyuki Kato uyardı Kripto para pazarının uzun vadeli bir düşüş eğilimine girdiğini. Bitcoin, Kasım ayı düşük seviyesini kırarak, "dip al" stratejilerinden kısa pozisyon alma stratejilerine geçişi tetikledi.

Ethereum'ün kritik 400.000 yen ($2.600) destek seviyesini aşması, Ocak FOMC toplantısından beri genel olarak 20-40% düşen alternatif kripto paralarda düşüşü hızlandırdı. Kato, haftalık grafikte boynu çizgisine yaklaşan bir kafa ve omuzlar deseni olduğunu belirtti; bu seviyenin aşılması, yakın bir toparlanmayı yapısal olarak zor hale getirecektir.

"Kripto ve kıymetli metallerde hisse senedi piyasalarından önce yüksek dalgalanma, kömür madeninde sığır olan kuş olabilir," yazan Kato, koşullar karar kiliye gelene kadar riskten kaçınma pozisyonu almayı önerdi.

Yapılan bu düşüşe rağmen Tiger Araştırmaları, bu düşüşe rağmen önceki kripto kışlarından temelde farklıdırGeçmiş kışlar—2014'teki Mt. Gox hilesi, 2018'deki ICO çalıntısı, 2022'deki Terra-FTX çöküşü—güveni yok etmekte ve yetenekli insanları uzaklaştırmakta olan iç sanayi hatalarından doğdu.

"İlkbaharı biz yaratmadık, bu yüzden kış da yok," raporda belirtiliyor. Hem 2024 yılındaki yükseliş hem de mevcut düşüş, ETF onayları, tarife politikaları ve faiz oranı beklentileri gibi dış faktörler tarafından sürüldü.

Daha da önemlisi, piyasa düzenlemelerin ardından üç katmana bölünmüş durumda: sınırlı dalgalanma ile düzenlenmiş bir bölge, yüksek riskli spekülasyon için düzensiz bir bölge ve her iki bölgeye de hizmet veren sabit paralar gibi ortak altyapılar. Bitcoin'in yükseldiği zamanlarda tüm token'ları yukarı çeken sızma etkisi kayboldu. ETF sermayesi Bitcoin'de kalıyor ve alternatif coinlere akıtılmıyor.

“Her şeyin birlikte yükseldiği bir kripto sezonunun tekrar gelmesi olası değil,” diye özetledi Tiger Research. “Bir sonraki ayı piyasa sezonu gelir. Ama herkes için gelmez.”

Bu inek koşusunun gerçekleşmesi için iki koşulun birleşmesi gerekir: yasal olmayan bölgeden ortaya çıkan harika bir kullanım örneği ve destekleyici bir makroekonomik ortam. O zamana kadar piyasa, önceki dönemlerin hiçbirine benzemeyen, ne kış ne bahar, tamamen yeni bir durumda kalacaktır.