Yazar: Chloe, ChainCatcher
Layer 2 ağı MegaETH, dünkü resmi ana ağ başlatması ile, "anında blokzinciri" olarak tanımlanan bu proje resmen uygulamaya geçti. Proje geçen yıl Ekim ayında 450 milyon dolarlık token satışını tamamladı, 1.39 milyar dolarlık abonelik miktarına ulaşıldı, 27.8 kat fazla abone oldu ve Ethereum yaratıcısı Vitalik Buterin, ConsenSys kurucusu Joseph Lubin gibi önemli isimler tarafından desteklendi. Ancak aynı yıl, projede önce belirli bir kripto para KOL'ünün token kotasının iptal edilmesi ve ardından proje öncesi para toplama sürecinin kontrol dışı kalması olayları meydana geldi. Ancak projeyi yöneten taraf sonunda hızlıca müdahale ederek ve durumu yatıştırarak daha büyük bir krize dönüşmesini engelledi.
MegaETH, saniyede 100.000 işlem (TPS) gerçekleştirmeyi, blok zamanını 1 milisaniyenin altına indirmeyi ve yakın tarihte yapılan stres testlerinde sürekli olarak 35.000 TPS'yi hedefliyor. Ancak, Vitalik, mevcut Layer 2 düzenine karşı giderek daha da kötümser bir tutum sergiliyor. MegaETH, yoğun L2 pazarında rekabet edebilir olmak için, büyük ölçüde sermaye desteği almasına rağmen, gerçek performansının henüz test edilmesi gerekiyor.
Çıkmadan önce MegaETH ne yaşadı?
Performans atlayıcı olarak görülmesine rağmen, MegaETH son aylarda dramatik yükseliş ve düşüşler yaşadı. Aşırı coşkulu halka arzdan teknik kayıplara bağlı olarak geri ödemelere kadar olan bu yol, oldukça zordu. Geçen yıl Ekim ayında MegaETH, MEGA jetonu ihraç etmeye başladı ve piyasa duygusunu ateşledi. İhraç sonunda 13.9 milyar dolarlık yatırım fonu akışı çekildi ve 27.8 kat aşırı talep oluştu. Bu, o yıl en çok dikkat çeken fon toplama etkinliklerinden biri haline geldi.
Ancak halka arzın sona ermesinden sadece on gün sonra, X platformunda 1 milyon dolarlık kotasının nasıl hedged (riskten korunacağı) konusunu açıkça tartışan şifreli para KOL'ü IcoBeast, resmi olarak bir yıllık kilitleme süresi boyunca "yeniden satma niyeti olmaması" kuralını ihlal ettiğine karar verildi.首席战略官 Namik Muduroglu 随即取消其分配并退还本金，并对外明确表态：MegaETH 只欢迎认同长期价值的“真信徒”，投机者无立足之地。
Aynı yılın kasım sonunda, MegaETH, yaklaşan ana ağ için erken sıvılaştırmaya katkıda bulunmak amacıyla bir ön ödeme köprüsü (Pre-Deposit Bridge) aracılığıyla girişimde bulundu. Ancak bu etkinlik, ardışık teknik hatalar nedeniyle kargaşalığa ve felaketlere yol açtı: SaleUUID kontratı yanlış yapılandırıldı, KYC sistemi ciddi şekilde kısıtlandı ve orijinal olarak kullanılmak üzere saklanan bir çok imzalı işlem, üçüncü bir taraf tarafından erken yürütüldü. Bu durum, depozito kanalında beklenmedik bir delik açtı ve fonlar 500 milyon doları aşana kadar devam etti. Durumun kontrolünü kaybetmeleriyle, ekip sonunda "aşırı dikkatsizlik" gerekçesiyle tam geri ödeme açıkladı ve köprüyü geçici olarak kapattı. Daha sonra resmi olarak şu açıklamayı yaptılar: "Varlıklar hiçbir zaman riskte olmadı, ancak bu önemli değil. Kendileri için daha yüksek standartlar koyuyoruz. Bu olay için hiçbir bahane yok."
2025 sonundaki dizi olaylardan sonra, MegaETH ana ağı resmi olarak başlatıldı.
MegaETH, KPI'leriyle coin çıkartma, geleneksel TGE stratejisinden vazgeçiyor
Resmi kaynaklar, MegaETH'in ana ağı faaliyete geçirmesiyle birlikte, uygulama keşfi, varlık köprüsü ve takas, ekosistem etkinlik bildirimleri gibi işlevleri sunan The Rabbithole adlı ekosistem ön uç platformunu aynı anda başlattığını belirtti. Ayrıca, MegaETH geleneksel projelerden farklı bir token emisyon stratejisi benimsedi. Şu anda ana ağ faaliyetteyken, yerel token MEGA henüz emisyon dışı bırakıldı.
Takımın açıkladığı mekanige göre, TGE'nin karşılaması gereken üç zorlu KPI koşulu vardır:
1. Kararlı para dolaşımdaki miktar eşiği: Doğal kararlı para USDM, yıllık yaklaşık 20 milyon dolarlık protokol geliri elde etmek için 30 günlük ortalama dolaşımdaki miktarın 500 milyon dolar olması gerekir.
2. Ekolojik uygulama dağıtım standardı: En az 10 MegaMafia yuvası projesi, dikkatle incelemelerden geçtikten sonra, tam olarak dağıtılmış ve düzgün bir şekilde çalışmalıdır.
3. Uygulama geliri doğrulaması: En az 3 uygulamanın 30 gün boyunca günlük 50.000 ABD Doları gelir elde etmesi gerekir, bu da aylık 4,5 milyon ABD Doları ekosistem gelirine eşdeğerdir. Bu "önce ekosistem, sonra token" modeli, önceki "ana ağ başlatıldığında hediye verme, token kilidi açıldığında fiyat düşürme" zararlı döngüsünü kırma çabasındadır.
MegaETH, token emisyon haklarını gerçek ekosistem değer yaratmasına bağlayarak, ekibin token ekonomisini başlatmadan önce ağın gerçek talep ve getiri kapasitesini kanıtlamasını zorunlu kılar. Bu, geleneksel token emisyon paradigmasının cesur bir deneyidir.
MegaETH Ekosistemi Projelerini İnceleyin, Yatırım Arka Planını Keşfedin
RootData'daki ekolojik haritaya göre şu anda MegaETH'de birçok potansiyelli uygulama doğmuştur, bunlar içerir:
Gürültü: Proje, yatırımcılara çevrimiçi olarak uzun süre popüler kalacak konular hakkında bahis oynama imkanı sunarak öngörü pazarlarına bir alternatif sunuyor. Platform, Google Trends ve mevcut öngörü pazarlarının unsurlarını birleştirerek, hangi markaların, eğilimlerin ve anlatıların sürdürülebilir kültürel etkisi olacağını ölçüyor. Gürültü, bu yıl Ocak ayında Paradigm'in liderliğinde 7.1 milyon dolarlık sermaye topladı.
GTE: Bu merkezsiz işlem platformu, MegaETH Labs tarafından AMM ve merkezi limit emir defterlerini birleştirerek, DeFi'ye CEX seviyesinde performans ve likidite getirmeyi amaçlamaktadır. İlk sermaye toplamayı geçen yıl Ocak ayında 10 milyon dolarlık bir yatırım ile gerçekleştirmiştir. Yatırımcılar arasında Maven11, Wintermute gibi kurumlar yer almaktadır. Aynı yıl Haziran ayında GTE, Paradigm adlı önde gelen kripto sermaye yatırımı şirketi liderliğinde A turu 15 milyon dolarlık sermaye toplamayı gerçekleştirmiştir.
CAP: Gelir odaklı sabit para protokolü olan bu proje, 2024 sonundan bu yana zaten üç tur sermaye toplamış olup toplamda 11 milyon ABD Doları toplanmıştır. Geçen yıl Nisan ayında, proje aynı gün iki tur sermaye toplama duyurusunda bulunmuştur: 8 milyon ABD Doları değerindeki tohum turu Franklin Templeton ve Triton Capital XYZ tarafından liderlik edilirken, GSR, Flow Traders ve onlarca diğer kurum tarafından takip edilmiştir; 1,1 milyon ABD Doları değerindeki topluluk turu ise MegaETH ekosistemi projeleri tarafından topluca katılmış olup GTE, echo, Euphoria Finance gibi projeleri içermektedir. Yeni bir gelişmeye göre CAP'ın cUSD'si Ethereum ana ağına çıkmış olup daha önce TVL'si 200 milyon ABD Doları aşmıştır.
HelloTrade: Proje, hisse senetleri, mallar ve somut varlıkların küresel 24/7 alım satımına olanak tanıyan, kurumsal düzeyde güvenlik sunan bir zincir üzerinde türevler platformu olarak konumlandırılmıştır. Mobil cihazlarda hızlı işlem yapmayı ve kaldıraçlı sürekli futures'ları destekler. Proje, eski iki BlackRock şifreli para sorumlusu Wyatt Raich ve Kevin Tang tarafından kuruldu. Geçen yıl kasımda Dragonfly liderliğinde 4,6 milyon dolarlık fon toplanmıştır.
Euphoria Finance: Bu proje, türev ürünleri işlem platformudur. Zincir üstü işlemlere oyunlaştırma mekanizmalarını entegre ederek, fiyat tahmininin temel ilkeleriyle CLOB arzı etkinliğini birleştirerek eğlenceli, sosyal, mobil öncelikli ve oyun benzeri bir işlem deneyimi yaratır. Euphoria, geçen yıl Ağustos ayında 7,5 milyon dolarlık tohum sermayesi turunu tamamladı. Turu Karatage liderlik etti, Robot Ventures, Bankless Ventures ve diğer kurumlar takip etti. Melek yatırımcılar arasında Synthetix kurucusu Kain Warwick dahil olmak üzere birçok tanınmış isim yer aldı.
Rocket: Kripto paralar, hisseler, emojiler, NFT'ler ve Polymarket oranları dahil olmak üzere her şeyin ticaret göreceği bir yeniden dağıtım pazarıdır. İşaretle ilgili bir fiyat varsa, platformda işlem görebilir. Rocket, geçen yıl 1,5 milyon dolarlık tohum sermayesi turunu tamamladı. Electric Capital liderliğinde, Amber Group, Bodhi Ventures ve tanınmış KOL Taiki Maeda dahil olmak üzere kurumlar tarafından desteklendi.
Valhalla: Proje, sürekli sözleşme borsası olarak konumlandırılmış olup, kullanıcılar için düşük gecikmeli ve yüksek verimli zincir üstü türev işlem deneyimi sunmak amacıyla MegaETH'in yüksek hacimli özelliğini kullanmaktadır. Valhalla, 2024 Aralık ayında 1,5 milyon dolarlık tohum sermayesi turunu tamamladı. Robot Ventures liderliğinde, GSR, Kronos Research ve diğer birçok kurum tarafından desteklendi.
Reach: Proje, Web3 topluluk yaratıcıları ve katkıda bulunanları hedef alan bir SocialFi iş birliği platformudur ve Discord Bot formunda çalışmaktadır. Yaratıcıların X üzerinde takip, beğenme, retweet ve yorum gibi etkileşim türlerini içeren tanıtım görevleri oluşturmasına olanak tanır ve görevleri tamamlayan katılımcılara ETH veya puan olarak ödüller verilir. İçerik tanıtımının hedefli ve ölçülebilir bir şekilde yapılması hedeflenmektedir. Reach, 2023 Aralık ayında 1 milyon dolarlık sermaye toplamış ve 3 milyon dolarlık bir değerlemeyle NxGen ve Punk DAO tarafından yatırıma dahil edilmiştir. Finansman tamamlandıktan üç gün sonra platformun yerel tokenı REACH resmen piyasaya sürülmüştür.
Görünüşe göre MegaETH ekosistemi, ana ağın faaliyete geçmeden önce ve sonrasında DeFi, türevler, SocialFi gibi çeşitli yarışmaları kapsayan bir dizi projeyi çekmiştir. Bazı projeler, Paradigm, Dragonfly, Electric Capital gibi üst düzey kurumların onayını da kazanmıştır. Ancak ekosistem hâlâ erken inşaat aşamasındadır, çoğu proje henüz bir coin çıkarmamıştır ve gerçek kullanıcı sayısı ile zincir üzerindeki aktiflik hâlâ birikim aşamasındadır.
L2'ye olan pazarın ilgisi önceki gibi değil, MegaETH fark yaratmalıdır
Sonunda, Vitalik'in L2 ekosistemine yaklaşımı yakın zamanda belirgin şekilde değişti. MegaETH'e yatırım yaptığı halde, onun, Ethereum ekosistemini "parçalanmış" olarak açıkça eleştirdiği ve L2 projelerinin "ilk aşamada" merkezsizlik standartlarını karşılamadıkça gerçekten önemli olamayacağını vurguladığı görülüyor. Bu, MegaETH için boş bir tehdit değil.
Resmi MiCA Beyaz Kitabına göre MegaETH hâlâ tek bir sıralayıcı modeliyle çalışıyor. Sıralayıcı ve yönetim katmanının merkezsizleştirilmesi, tamamlanmış bir durum değil, gelecekte adım adım hedeflenen bir şey olarak listeleniyor. Messari analizine göre bu mimari, uygulama katmanında ekstra bir güven varsayımı yaratıyor. Başka bir deyişle, MegaETH'in son ödeme işlemleri Ethereum'un güvenlik garantisine dayanıyor ama şu anda işlem sıralaması ve uygulaması tek bir düğüm tarafından yönetiliyor, gerçek merkezsizlik henüz sağlanmamış durumda.
MegaETH ana zinciri zaten faaliyete geçse de, ekosistem doğrulaması sadece başlamış durumda ve MegaETH' in gelecekte Vitalik'in eleştirdiği durumların istisnası olup olmadığını, yine bir ekosistem "paraziti" örneği olmaktan çıkarabilecek şekilde kanıtlaması gerekecek.