Bu haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararının ardından piyasalar, Federal Rezerv'in durma kararı alacağı yönünde ağır bir eğilim gösteriyor; trader'lar, 29 Nisan 2026 toplantısında politika yapıcıların baskı altında yön değiştirmeyeceğine inanmadığını sinyal ediyor.
Piyasalar, Mart sonrası Faiz İndirimlerine Az İnanıyor
Fed Başkanı Jerome Powell görevdeyken, 15 Mayıs 2026’ya kadar olan görev süresi bitene kadar piyasalar, ABD merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeyeceğine inanıyor. Bunun arasında, Trump Başkanı, Powell’ı açıkça ve ısrarla faizleri düşürmeye zorlamaya devam ediyor.
FOMC'nin en son kararını faiz oranlarını sabit tutma yönünde vermesinin ardından Trump, Truth Social'de yanıtladı. “Powell, FAİZ ORANLARINI ne zaman ‘çok geç’ düşürecek?’” diye sordu ABD Başkanı ve. Trump, bu adımı destelemeye devam ederken, piyasaların Nisan ayında bunun gerçekleşmesi olasılığını çok düşük görüyor.
CME Fedwatch aracının en son verileri, Fed'in referans faizini mevcut 3,50% ile 3,75% aralığında tutma olasılığının %92,8 olduğunu gösteriyor. 25 baz puanlık bir artışın olasılığı sadece %7,2 iken, faiz indirimi beklentileri neredeyse tamamen yok sayılır.
Bu inanç son haftalarda güçlendi. Bir gün önce, piyasalar tamamen değişiklik olmama ihtimaliyle %100 hizalanmıştı, bir hafta önce ise olasılık %95,7 idi. Bir ay önce güven %78,9 olarak belirgin şekilde daha düşüktü.
Mart FOMC kararı, bu bakış açısını pekiştirmiş görünüyor. Faizleri sabit tutarak ve verilere bağlı bir yaklaşımı tekrarlayarak, politika yapıcılar Trump’ın aciliyeti yerine sabır sinyali verdi—bu yaklaşım, şimdi trader’ların devam etmesini beklediği şekilde.
Tahmin pazarları aynı sonuca varıyor. Nisan kararına bağlı bir Kalshi sözleşmesi, faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığının yaklaşık 94% olduğunu gösteriyor; hem sıkılaştırma hem de gevşetme konularında yalnızca sınırlı ilgi var.
İşlem aktivitesi mesajı pekiştiriyor. Neredeyse 2,9 milyon dolar, Nisan çözümü yaklaştıkça “değişim yok” pozisyonu baskın fiyatlamayı koruyarak sonuç üzerine yerleştirildi.
Polymarket'te sinyal daha da net. Faiz oranlarını sabit tutma olasılığı 96%'ye kadar çıkıyor ve yatırımcıların, Fed'in siyasi baskıya veya kısa vadeli ekonomik gürültüye boyun eğmesini beklemediğini gösteriyor.
Likidite önemli düzeyde olup, sonuçlar boyunca toplam $13 milyondan fazla hacim gerçekleşti. Agresif faiz indirimleri gibi düşük olasılıklı senaryolar bile sermaye çekti, bu da bir politika değişikliği konusundaki inançtan ziyade korunma davranışı gösteriyor.
2026 için daha geniş bakış açısı aynı temayı pekiştiriyor. En azından, Polymarket traderları yıl boyunca agresif bir gevşeme döngüsü fiyatlamıyor ve en olası senaryo yıl boyunca sıfır faiz indirimi, 31% olasılıkla.
Bundan sonra beklentiler yavaşça azalıyor. Bir kesim %26'da fiyatlanıyor, ardından iki kesim %18 ve üç kesim %11'de, daha agresif senaryolar ise piyasa fiyatlamasında neredeyse gözle görülmez düzeyde.
Veriler, traders'ın hızlı bir dönüşüm yerine uzun süreli bir tutum beklediğini gösteriyor. Ancak bu Mayıs'ta değişebilir. Fed'in en son mesajı, en azından Powell'ın ki, beklentileri sağlam bir şekilde sabitlemiş görünüyor.
Şu anda piyasalardan gelen mesaj açık: Mart'taki duruşun ardından, Fed'in Nisan'da da aynı yolu sürdürmesi bekleniyor ve trader'lar ani bir tavır değişikliği üzerine bahis yapmıyor.
SSS 🔎
- Mart 2026 Fed toplantısından sonra ne değişti?
Piyasalar, Fed'in faizleri sabit tutmaya devam edeceğine dair beklentilerini güçlendirdi. - Traders, Nisan 2026'da bir oran kesintisi bekliyor mu?
Hayır, mevcut fiyatlamalar, bir sonraki toplantıda kesinti olma olasılığının neredeyse sıfır olduğunu gösteriyor. - Piyasalar, Fed'in yön değiştirmeyeceğini neden düşünüyor?
Fed, aciliyet yerine sabır sinyali vererek, verilere dayalı bir yaklaşım vurguladı. - 2026 yılında kaç kez faiz indirimi bekleniyor?
Piyasalar şu anda sıfır indirim favorisidir; sınırlı gevşeme şansı sadece скромdur.