4 Mart Pazar İncelemesi: ABD hisse senetleri düşüşte, kripto para rezilient kalıyor

Yazar: Şen Çay TechFlow

Salı günü, Wall Street yine bir kayıp işlem gününü yaşadı.

Dow Jones 403 puan (-0,83%) düşerek 48.501 noktasında kapanırken, S&P 500 %0,94 düşerek 6.816 noktasında, Nasdaq %1,02 düşerek 22.516 noktasında kapanmıştır.

Ancak sayılar, o günün heyecanını tam olarak yansıtmıyor.

Saat içinde, Dow Endeksi bir kez 1.200 puan (%2,6) düşerken, S&P 500 %2,5, Nasdaq ise %2,7 düştü; bu, Şubat başından beri en şiddetli saat içi satıştı.

Piyasa, küçük bir ses bile olduğunda büyük satışlara neden olan bir korkak kuş gibi davranıyor. ABD-İran savaşı dördüncü gününde İran, Hürmüz Boğazı'nı kapatıyor ve petrol fiyatları tekrar %8 artıyor; yatırımcı korkusu yeni bir zirveye ulaşıyor.

Enerji piyasası tamamen kontrolü kaybetti.

WTI ham petrol, birim fiyatında 5,82 dolar ( +%8,2) artışla 77,05 dolar/barile yükseldi; Brent ham petrol, 6,09 dolar (%7,8) artışla 83,83 dolar/barile sıçradı.

Şu ana kadar Şubat'tan beri en büyük günlük artıştır. Daha korkutucu olan, ham petrol fiyatının geçen Cuma'dan beri 66 dolarlık seviyeden 17 doların üzerinde artarak %26'ya yakın bir artış göstermesidir.

Hormuz Boğazı — dünya petrol tedarikinin %20'sini geçiren kritik bir nokta — hâlâ pratik olarak kapanmış durumda. İran, sadece boğazı kapatmakla kalmadı, aynı zamanda Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri'nin petrol sahalarını ve petrol tankerlerini de içine alan Orta Doğu'nun genelindeki enerji altyapısına saldırmaya başladı.

Salı öğleden sonra, Trump, Truth Social'da şu açıklamayı yayınladı: "Her durumda, ABD enerjinin dünyaya serbestçe akmasını sağlayacaktır." ABD'nin deniz kuvvetlerinin petrol tankerlerini Hormuz Boğazı'nda koruyacağını taahhüt etti.

Bu ifade, piyasa korkusunu geçici olarak hafifletti—petrol fiyatları gün içindeki tepe seviyesinden geriledi ve borsa %2,5lik düşüşten %1 civarına daraldı.

Ancak sorun hâlâ ciddi: Eğer petrol fiyatı 80 doların üzerinde kalırsa, enflasyon yeniden kontrol dışına çıkacak ve Fed'in faiz indirimi beklentileri tamamen bozulacaktır.

Salı, gerçek bir "kanlı gün" oldu; S&P 500'ün 11 sektörü de düşüşte kapanarak hiçbir kaçış yolu olmadı.

En çok etkilenen alan:

• Malzeme sektörü %4,5 düşerek 2025 yılı Nisanından beri en büyük günlük düşüşü kaydetti. Lityum madenci Albemarle %7 düştü; bakır madenci Freeport-McMoRan %4 düştü; altın madenci Newmont %7 düştü.
• Sanayi sektörü %2'den fazla düştü. Caterpillar %3,98 düştü, Boeing %2,52 düştü.
• Sağlık hizmetleri %2'den fazla düştü, tüketim malları %2'den fazla düştü.

Tek vurgu: Target, %3 yükseldi, Q4 mali raporu beklentileri aştı, CEO "Şubat'ta satışlarda güçlü bir iyileşme yaşandı" dedi; Best Buy, tatil sezonu satışlarında beklenmedik bir düşüşe rağmen Q1 beklentileri iyiydi ve %9 yükseldi.

Teknoloji hisseleri hâlâ düşüşte: Nvidia %1,3 düştü; Tesla %2,7 düştü; yazılım hisseleri hâlâ baskı altında, MongoDB AI tehdidi nedeniyle Baird tarafından nötr değerlendirmeye indirildi ve bu yıl başından beri %40'tan fazla düştü.

VIX dalgalanma endeksi, Salı günü 25,16'ya yükseldi ve geçen yıl Kasım'dan beri en yüksek seviyeyi kaydetti.

Bu sayı ne anlama geliyor? Piyasa, önümüzdeki 30 gün içinde hisse senedi volatilitesinin çok yüksek olacağını bekliyor. VIX'in 25'in üzerinde olması genellikle "panik" bölgesi olarak kabul edilir; 30'un üzerindeyse "aşırı panik" durumudur.

Daha korkutucu olan, piyasanın savaşın süresiyle ilgili beklentilerinin kötüleşmesidir. Salı sabahı Trump, "Bu çatışma 4 hafta sürebilir." uyarısında bulundu.

4 hafta? Bu, piyasanın başta tahmin ettiği "birkaç gün içinde hızlıca çözülecek" senaryosundan çok daha uzun. Eğer savaş gerçekten bir ay sürerse, petrol fiyatı 100 dolar/barrel üzerinde seyreder, enflasyon tamamen kontrol dışı kalır ve Federal Reserve hem indirim yapmayabilir hem de zorunlu olarak faiz artırma kararı alabilir—bu, hisse senedi piyasaları için son gün olurdu.

Beklenmedik bir şekilde, Salı günü altınta büyük düşüş yaşandı.

Altın, 5.400 dolarlık tepe seviyesinden yaklaşık 5.148 dolar seviyesine düşerek %3,7’lik tek günlük en büyük düşüşünü yaşadı; bu, 30 Ocak’ta 600 dolarlık tek günlük düşüşten bu yana en büyük düşüştür.

Gümüş daha kötü, %6 düştü. Platin %10, palyadyum %7 düştü.

Neden güvenli varlıklar düşüşte? Çünkü dolar güçleniyor.

Dolar endeksi Salı günü 100 üsünü aşarak yükseldi—bu, geçen yıl Mayıs'tan beri ilk kez. Dolar güçlendiğinde, dolarla ifade edilen altın ve gümüş değerleri düşer.

Yatırımcılar, küresel nihai kaçış varlığı olan dolar'a doğru akıyor. Buna karşılık, geleneksel kaçış varlıkları olan altın ve gümüş, "likidite fedakarlığı" haline geliyor: Piyasa panik olduğunda, yatırımcılar nakit elde etmek için satılabilir tüm varlıkları satıyor.

Bu, bugünün en şaşırtıcı hikayesi.

ABD hisse senedi piyasalarında şiddetli düşüş, altınta çöküş ve VIX'te sıçrama背景下, Bitcoin şaşırtıcı bir direnç gösterdi.

CoinGecko verilerine göre, Salı günü Bitcoin, 24 saatlik %5,8 artışla yaklaşık 69.413 ABD dolarına yükseldi ve ABD hisse senedi piyasasındaki sert düşüşü tamamen tersine çevirdi.

Ethereum de aynı şekilde güçlü performans gösterdi ve 2000 dolar civarında sabitlendi. Solana, Cardano gibi ana kripto paralar istikrarlı performans sergiledi.

Kripto para piyasasının toplam değeri 2,41 trilyon ABD dolarında sabit kalırken, 24 saatte %0,9'luk hafif bir artış gösterdi. 24 saatlik işlem hacmi 123 milyar ABD dolarına ulaştı, bu da piyasa likiditesinin yeterli olduğunu gösteriyor.

Bitcoin'in piyasa değeri 1,36 trilyon ABD dolarına ulaştı ve piyasa payı %56,7 oldu; bu, piyasa dalgalanmaları sırasında sermayenin "kripto kaçış limanı" olan Bitcoin'e doğru akış yaptığını gösteriyor.

Neden kripto para o kadar dayanıklı?

Bu performans, geleneksel algıyı bozdu. Geçmişte, coğrafi krizler patlak verdiğinde, kripto para birimleri her zaman "yüksek riskli varlıklar" olarak kabul edildiği için teknoloji hisseleriyle birlikte düşüş göstermişti.

Ancak bu sefer farklı. Kripto piyasasını destekleyen birkaç temel faktör var:

"Sayısal Altın" hikayesi yeniden yükseliyor.

Altının düşüşü, bitcoin'in "dijital altın" hikayesini daha inandırıcı hale getirdi.

Geleneksel altının sorunu: Hâlâ doların güçlü veya zayıf olmasına bağlıdır. Dolar kuvvetlendiğinde, altının dolar cinsinden fiyatlandığı için mutlaka düşer.

Ancak bitcoin farklıdır. Bitcoin gerçek bir "sınırsız para birimidir" — tek bir fiat para birimiyle fiyatlanmaz ve doların güçlenmesiyle otomatik olarak değer kaybetmez.

Orta Doğu'daki istikrarsızlık ve dolar dışına çıkma anlatısının hızlanması bağlamında, bitcoin'in bu özelliği yeniden değerlendiriliyor.

Uzun vadeli sahipler satışları durdurdu.

Zincir üzerindeki veriler, 365 günden fazla tutulan cüzdanların satışlarının neredeyse sona erdiğini gösteriyor.

Şubatın başlarında, uzun vadeli tutucuların 30 günlük kayan net satım miktarı 243.737 BTC'ye ulaştı. Ancak 1 Mart'ta bu rakam 31.967 BTC'ye düşerek %87'lik bir azalma yaşadı.

Bu ne anlama geliyor? Panik satışı sona erdi ve piyasa taban oluşturuyor.

Madenci baskısı azalıyor.

Bitcoin madenci satış baskısı da büyük ölçüde hafifledi. 8 Şubat'ta madencilerin net satış miktarı 4.718 BTC'ye ulaştı, ancak 1 Mart itibarıyla bu rakam 837 BTC'ye düştü.

İşlem gücüde negatif büyüme (kısmen maden cihazlarının kapatılması) endişe verici olsa da, analistler, madencilerin teslim olmadığını, stratejik çeşitlendirme yaptığını belirtiyor.

Büyük balinalar sessizce biriktiriyor.

100.000-1.000.000 BTC tutarında varlığa sahip süper balinalar, 19-20 Şubat'ta yaklaşık 14.000 BTC daha satın aldı ve şu ana kadar satmadı.

25 Şubat'tan itibaren 1.000-10.000 BTC tutarında küçük bir balina, elindeki miktarı 4,22 milyon BTC'den 4,23 milyon BTC'ye çıkarmıştır.

Akıllı para ters alım yapıyor.

Karamsar bir ortamda, Fundstrat'in yıldız analisti Tom Lee, iyimser bir tahminde bulundu.

Çarşamba günü Lee, CNBC röportajında: "En kötü satış bu hafta gerçekleşecek. Mart ayını borsanın 'yükseliş ayı' olarak bekliyorum." dedi.

Lee, sosyal medyada şöyle ekledi: "Savaş başlıkları yatırımcıları endişelendiriyor, ancak Mart'ta piyasada MAG7, yazılım hisseleri ve kripto para birimlerinin (BTC, ETH) öncülüğünde bir yükseliş bekliyoruz."

Lee'nin mantığı şudur: Kripto para ve teknoloji hisseleri daha önce büyük bir düzeltme geçirmiş olabilir ve "son tabanlama aşamasında" olabilirler, bu da "Nisan yükselişine" yol açacaktır.

Tarihsel veriler, Lee'nin görüşünü destekliyor. Wells Fargo verilerine göre, S&P 500, büyük coğrafi çatışmaların ardından genellikle iki hafta içinde iyileşiyor ve üç ay sonra ortalama %1 artış gösteriyor.

Bitcoin teknik analizi: 65.000 dolar kritik

Şu anda Bitcoin, 65.000-68.000 ABD doları aralığında dalgalanıyor.

Ana destek seviyesi:

• 65.000 ABD Doları: Eğer bu seviye altına düşerse, 64.600 ABD Doları hatta 64.000 ABD Doları seviyelerine doğru bir satış dalgası tetiklenebilir.
• 63.000 ABD Doları: Mutlak alt sınır, bu seviyenin altına düşerse 60.000 ABD Doları hedeflenir.

Ana direnç seviyesi:

• 68.000 ABD Doları: Daha önce birden fazla test edildi, kırılım sonrası FOMO tetiklenebilir
• 70.000 ABD Doları: Psikolojik seviye, aşıldığında 74.000-75.000 ABD Doları hedefleniyor

Teknik analist Michael Van De Poppe, "Bitcoin, 65.000 ABD dolarını korumalı. Bu seviyeyi koruduktan sonra 70.000 ABD dolarının üstüne çıkması sadece bir zaman meselesi."

Piyasa şu anda sadece bir soruya odaklanıyor: Savaş ne kadar sürecek?

Trump, Salı günü uyarıda bulundu: "Bu çatışma 4 hafta sürebilir."

Eğer gerçekten 4 hafta ise: Petrol fiyatı 100 doları aşacak, enflasyon kontrol dışı olacak, Federal Rezerv sistemi zorunlu olarak faizleri artırabilir ve hisse senedi piyasası daha büyük bir düşüşle karşı karşıya kalacaktır.

Sadece birkaç gün ise: petrol fiyatları düşüyor, enflasyon hafifliyor, hisse senedi piyasası iyileşiyor, kripto para birimleri de yükselişe geçebilir.

Fundstrat'ın Tom Lee, ikincisine bahis yapıyor: "En kötü satışlar bu hafta bitecek ve Mart artan bir ay olacak."

Küçük yatırımcı Steve Eisman, geçen hafta şunu söyledi: "Bu çatışmadan dolayı hiçbir işlemimi değiştirmeyeceğim."

Ancak pazar bunu açıkça düşünmüyor.

VIX yükseliyor, malzeme sektörü düşüşte, altın çöktü, tüm bu durumlar piyasanın bağırıyor olması: "Korkuyoruz!"

Tek istisna kripto paralardır.

Borsa piyasalarındaki büyük düşüş ve altın çöküşü arka planında, bitcoin şaşırtıcı bir direnç gösterdi. Bu, kripto piyasalarının "sadece riskli varlık"tan "alternatif bir kaçış varlığına" doğru olgunlaştığının bir sinyali.

Korku Endeksi 10, uzun vadeli tutucular satışları durdurdu, dev balinalar sessizce biriktirdi, tüm tarihsel veriler aynı sonuca işaret ediyor: taban oluşuyor.

Mart'ta 70.000 doların üzerine çıkabilir mi?

Cevaplar önümüzdeki günlerde açıklanacaktır.