JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo ve PNC Financial, yıllık yaklaşık 3 milyar işlemi işleyen ve yaklaşık 15 milyar dolar değerindeki Fiserv’ın STAR debit ödeme ağını satın alma konusunda ilk görüşmelerde. Bu görüşmeler, ilk olarak The Wall Street Journal tarafından rapor edildi ve ABD’nin en büyük bankalarının zaten kullandıkları ödeme altyapısını sahiplenmek istediğini gösteriyor.
Fiserv, 2019 yılında First Data'yı satın aldığında STAR ağını devraldı. Fiserv hisseleri, 2025'te 200 doların üzerindeyken, 50-53 dolar aralığına düştü ve bu durum potansiyel alıcılar için matematiksel olarak aniden daha ilginç hale geldi.
Neden STAR ağı önemlidir
Buradaki stratejik ödül sadece işlem hacmi değil, varlıkları 10 milyar doları aşan bankalar için debit işlemlerindeki takas ücretlerini sınırlayan 2010 tarihli Durbin Düzeltmesi. Bu sınırlamalar, büyük bankalar için her swipe'ten elde edebileceği geliri kısıtlayarak uzun süredir bir rahatsızlık kaynağı olmuştur.
STAR ağına sahip olmak, bu bankaların borçlu işlemlerinin nasıl yönlendirileceğini ve fiyatlandırılacağını yeniden yapılandırmalarına olanak tanıyabilir. STAR gibi özgün bir ağı edinerek bu kurumlar, işlem yönlendirmesi üzerinde otonomi kazanabilir ve önde gelen kredi kartı ağlarının sunduğu avantajlara benzer şekilde daha yüksek ücretler talep etmeye doğru ilerleyebilir.
Konsorsiyum yaklaşımı kendisiyle dikkat çekicidir. JPMorgan tek başına bu alımı yapmak için muhtemelen yeterli kaynaklara sahiptir. Dört bankanın ortak bir satın alma üzerinde çalışması, düzenleyici ve rekabet ihlali konularının, sahipliğin birden fazla kurum arasında dağıtılmasının tek mümkün yol olabilecek kadar önemli olduğunu göstermektedir.
Fiserv'in düşüşü ve ödemeler sektöründeki baskı
Fiserv’in hisse senedi düşüşü, ödemeler sektörü hakkında daha geniş bir hikâye anlatıyor. Geçen yıl 200 doların üzerinde işlem gören bir şirket, değerinin yaklaşık %75’ini kaybederek 50 dolarların altına düştü.
Fiserv için, STAR ağını satmak hem bir taviz hem de bir kurtarıcı olabilir. 15 milyar dolarlık bir varlığı bırakmak, şirketin daha iyi büyüme potansiyeline sahip olduğu alanlara yeniden yatırım yapmak için sermaye sağlayacaktır; aynı zamanda kendi müşterilerinizin giderek daha çok arzuladığı bir dekont ağıne sahip olmanın rahatsız edici bir dinamik yarattığını kabul etmek anlamına gelir.
Bu görüşmelerin ön aşamada olduğu vurgulanmalıdır. Herhangi bir anlaşma garanti altına alınmamıştır ve dört büyük bankanın ortaklaşa kritik ödeme altyapısını satın alması, yoğun bir düzenleyici denetimle karşılaşacaktır. Bankacılık düzenleyicileri ve rekabet otoriteleri, tüketicilerin fiyatlamasının yoğun banka sahipliği altında zarar görmeyeceğine dair güvenceler isteyecektir.