MainStreet'in MSUSD'si, Varlık Kanıtlama Hizmeti Durdurulduktan Sonra %85 Düşüş Yaşıyor

MainStreet’ın MSUSD’si, üçüncü taraf doğrulama anlaşmasının sona ermesiyle %85’e varan düşüş yaşadı ve getiri sağlayan stablecoinler ve DeFi bulaşma riski konusunda yeni endişeler doğurdu. Ne oldu - Yazım anında MainStreet ile ilişkili stablecoin MSUSD, yaklaşık $0,3781 seviyesinde işlem gördü; bu, $0,065 ile $0,9995 arasında karmaşık bir 24 saatlik aralık sonrası gerçekleşti. PeckShield, %85’e varan bir düşüşü işaret etti; CoinGecko daha sonra kısmi bir iyileşmeyi gösterdi. - CoinGecko, MSUSD’nin piyasa değerini yaklaşık $27,06 milyon ve 24 saatlik hacmi yaklaşık $8,25 milyon olarak listeliyor; bu da sahiplerin likidite ve iade güvenini test etmesi nedeniyle yoğun ve istikrarsız işlem hacmini vurguluyor. Neden çöktü - Düşüş, Accountable’ın MainStreet için rezerv kanıtı hizmetini aniden sona erdirmesiyle başladı. Accountable, MainStreet’in “doğrulama standartlarımızı karşılayamadığını” belirterek anlaşmayı hemen sonlandırdı — bu da birçok kullanıcının güvenine dayandığı kamuoyuna açık bir doğrulama katmanını kaldırdı. - MainStreet, sorunun üçüncü taraf bir rezerv kanıtı panosunun kapatılması olduğunu, varlıkların gerçekten kaybedilmediğini savundu. Protokol, “MainStreet tamamen desteklenmektedir”, panonun kapatılmasının “varlık kaybını veya portföy kalitesindeki bir bozulmayı yansıtmadığını” ve likiditeyi desteklemek için daha fazla $8 milyon USDC aktif ettiğini açıkladı; aynı zamanda alternatif PoR sağlayıcılar arıyor. Teminat stresi yayılıyor - Şok, kredi piyasalarına yansıdı. PeckShield, Morpho msY/USDC piyasasının %100 kullanım oranına ulaştığını bildirdi — bu da mevcut kredi likiditesinin tamamen kullanıldığını anlamına geliyor. Pratikte, tam kullanım çekimleri zorlaştırabilir, kira oranlarını artırabilir ve likiditenin normalleşmesi için kullanıcıların geri ödemeleri veya yeni yatırımları beklemesini zorunlu hale getirebilir. - AlphaUSDC Delta V2 (AlphaPING tarafından kurulan) raporlara göre ilgili piyasa ile yaklaşık %30 oranında, yani yaklaşık $18 milyon tutarında maruziyete sahipti; bu da bir getiri bağlantılı piyasadaki stresin, bağlı pozisyonlara sahip kredi verenleri, kasaları ve ödünç alanları etkileyebileceğini düşündürüyor. Neden önemli - Bu olay, DeFi’de iki yapısal riski vurguluyor: (1) getiri sağlayan stablecoinler yalnızca temel varlıklara değil, güvenilir ve şeffaf rezerv kanıtı araçlarına da bağımlıdır; ve (2) bileşiklik nedeniyle bir depeg, kredi ve getiri piyasalarında geniş çaplı bir likidite sorununa dönüşebilir. - Benzer dinamikler daha önce de gerçekleşmişti — örneğin geçmişteki depeg ve istismar olayları, bileşik stablecoin ürünlerinin bağlantılı protokoller aracılığıyla kayıpları nasıl yayabileceğini gösterdi. Sonraki adımlar - MSUSD’nin iyileşmesi, kamuoyuna güvenin yeniden kurulmasına bağlı: doğrulama akışının yenilenmesi, likiditenin korunması ve rezervlerin tam olduğunu piyasalara ikna etmek. MainStreet rezerv kanıtı şeffaflığını yeniden sağlayana ve likiditeyi stabilize edene kadar, traderlar pegi, Morpho kullanım oranını ve yeni doğrulama güncellemelerini yakından takip edecek. - Daha geniş piyasa için bu olay, rezerv kanıtı uygulamalarını, karşı taraf riskini ve getiri ürünlerindeki yoğun maruziyetlerin stresi nasıl yayabileceğini tekrar gözden geçirmenin bir hatırlatıcısıdır. Sonuç: MainStreet, desteklendiğini ve likidite aktif ettiğini savunuyor; ancak bir doğrulama katmanının kaldırılması piyasalarda sarsıntı yaratmış ve ilgili kredi havuzlarını zorlamıştır — bu da getiri sağlayan stablecoin mimarilerindeki güvenin zayıflığını ortaya koymaktadır.