Kısa Özet
- DAO, açık piyasada LDO satın almak için yaklaşık 20 milyon ile 21 milyon dolar değerinde 10.000 stETH kullanmak için oy veriyor.
- Yaklaşık 0,31 dolar seviyesinde, LDO, piyasaya giriş dönemine ait en düşük seviyelere yakındır; LDO/ETH oranı, iki yıllık medyanının %63 altında ve token %96 düşüş göstermiştir.
- Onaylanırsa, satın alımlar yaklaşık 70 milyon LDO'yu hedef alacakken, eleştirmenler 2025 gelir düşüşünü ve Ekim'den beri büyük elde bulunanların sattığı 80 milyon token'i vurguluyor.
Lido DAO, kendi depresif tokenine doğrudan bir bahis haline getirecek bir geri alımını değerlendiriyor. Öneri, LDO güveninin sarsıldığı bir anda yaklaşık 20 milyon dolarlık stETH’i masaya koyuyor. Şu anda devam eden bir governance oylaması, mevcut fiyatlarla yaklaşık 20 ile 21 milyon dolar değerinde olan 10.000 stETH’i açık piyasada LDO satın almak için kullanmayı onaylayacak. 27 Mart’ta sunulan bu plan, DAO’nun LDO ile Ethereum arasında ciddi bir fiyat ayrılması olduğunu ifade ettiği bir tepki olarak bu hamleyi sunuyor.
Neden satın alma oylaması şimdi önemli
Önerinin temelinde, tokenin ne kadar düştüğü yer alıyor. LDO sadece zayıf değil, dolar ve ETH karşısındaki tarihsel aralığının alt sınırına yakın seviyelerde seyrediyor. Bağlantılı analiz, LDO'nun protokolün başlatılmasından bu yana en düşük seviyelerine yakın olan yaklaşık 0,31 dolar civarında işlem gördüğünü belirtiyor. LDO/ETH oranı, iki yıllık medyandan yaklaşık %63 aşağıda olan 0,00016 seviyesindeyken, token kendisi tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %96 aşağıda kalıyor. Bu arka plan, DAO'nun bir geri alımını hazne dağıtımından ziyade bir güven sinyali olarak görmesini açıklıyor.
İşlem, dramatik görünmek yerine ölçülü bir şekilde tasarlanmıştır. Oylamadan geçerse, Lido Büyüme Komitesi, bir büyük emirle piyasayı şok etmek yerine aşamalı olarak satın alma yapacaktır. Öneri, 1.000 stETH’lik tranşlar öngörmektedir ve komitenin piyasa etkisini azaltmak için limit emirleri veya dolar ortalama maliyeti kullanması beklenmektedir. Hedef, dolaşımdaki arzın yaklaşık %8,5’ine denk gelen 70 milyon LDO’dur. Satın alınan tüm tokenler hazinede saklanacak ve orada tutulurken, yönetime oy verme hakkı olmayacaktır.
Daha derin sorun, satın alma işleminin zayıflayan bir iş ortamına karşı gerçekleşmesidir. Bu, protokolün hakimiyetinin tokeni koruyamadığı bir yılın ardından gerçekleşen bir kasa oylamasıdır. 2025 yılında gelir, Lido hâlâ ethereum sıvı staking alanında %23,2 paya sahip olmasına rağmen, 52,4 milyon dolarlık seviyeden %23 azalarak 40,5 milyon dolara düştü. DAO, bu baskıyı sermayenin borsa stakingine, spot ETH ETFs ve yeniden staking platformlarına doğru kaymasına bağladı. Destekçiler, satın almanın bir alt sınır oluşturabileceğini söylüyor, ancak eleştirmenler, büyük cüzdanların Ekim 2025'ten beri 80 milyon LDO sattığını belirtiyor.