LayerZero’un ‘Zero’ Blokzinciri, Citadel, DTCC ve ICE'den Kurumsal Destek Kazandı

Kurumsal kripto para benimsemesi açısından dönüm noktası bir gelişmeli Citadel Securities, finansal altyapı devleri DTCC ve ICE ile birlikte olmak suretiyle LayerZero’un devrim yaratan 'Zero' blokzincirini desteklemeye başladı. Eylül 2024'te açıklanan bu stratejik iş birliği, geleneksel finans kurumlarının dijital varlık pazarlarını tam olarak benimsemesini engelleyen uzun süredir devam eden yapısal engelleri ortadan kaldırmayı hedefliyor. 'Zero' blokzinciri, kurumsal ölçekte işlem yapmaya yönelik benzersiz taleplere özel olarak tasarlanmış, temelini yeniden yaratılmış bir temin altyapısını temsil ediyor.

LayerZero’un ‘Zero’ blokzinciri, geleneksel blokzinciri modellerinden temelde farklılaşan yeni bir mimari yaklaşım sunar. Sistem, tüm ağ katılımcılarının aynı işlemleri işlemek zorunda olma gereksinimini ortadan kaldırarak vaat ettiği yüksek işlem hacmini ve minimum işlem maliyetlerini sağlar. Bunun yerine, ‘Zero’, kriptografik güvenlik garantilerini korurken, işlemlerin doğrulanmasında belirlenmiş güvenilir düğümler aracılığıyla optimize edilmiş bir konsensüs mekanizması kullanır.

Bu tasarım, önceki blokzincir uygulamalarında yüksek frekanslı ticaret ortamlarında karşılaşılan gecikme ve maliyet sorunlarına doğrudan çözüm sunar. Sonuç olarak, ağ teorik olarak saniyede binlerce işlem işleyebilirken, aynı zamanda saniyenin altında finalite sunabilir. Teknik beyaz kağıt, birçok bağımsız analist tarafından gözden geçirilmiş olup, mimarinin yönsüz döngüsel olmayan grafiklerin (DAG) seçici sharding ile birleştirildiği hibrit bir model kullandığını önermektedir.

Kurumsal Katılım Üçlüsü Sorununu Çözmek

Finansal kurumlar, blok zinciri teknolojisini değerlendirirken devam eden bir üçlem ile karşı karşıya kalırlar: ihtiyaç duyarlar düzenleyici uyum, kurumsal düzeyde güvenlikve işletme verimliliği Aynı anda. Geleneksel halka açık blokzincirleri genellikle bu alanların sadece bir veya ikisinde öne çıkar. LayerZero'nun 'Zero' adlı sistemi, izinli düğüm yapısı ve kurumsal odaklı tasarım prensipleri sayesinde üç kısıtlamanın da üstesinden gelmeye özel olarak tasarlanmış gibi görünüyor.

Pazar analistleri, önceki kurumsal blok zinciri girişimlerinin, yetersiz işlem hacmi veya düzenleyici belirsizlikler nedeniyle sıklıkla başarısız olduğunu belirtiyor. Yıllık yaklaşık 2,4 kentilyon hisse senedi işlemini düzenleyen DTCC'nin ( Depository Trust & Clearing Corporation) yer alması, 'Zero' nun kapsamlı uyum değerlendirmesinden geçtiğini gösteriyor. DTCC, ABD pazarları için temel teminat altyapısını sağladığı geleneksel finans çevrelerinde bu onay çok büyük ağırlığa sahip.

Citadel Securities, DTCC ve Kıtalararası Borsa (ICE) arasındaki ortaklık, bir blok zinciri projesi için önceden görülmemiş kurumsal onaydır. Citadel Securities, dünyanın en büyük piyasa yapıcılarından biri olarak, ABD'de gerçekleştirilen yaklaşık %27'si olan tüm perakende hisse hacmini işler. Katılımları, sadece keşif niteliğindeki yatırımlardan ziyade ciddi ticari niyeti gösterir.

DTCC'nin dahil olmasının özellikle birkaç nedenle önemli olduğu görülüyor. İlk olarak, şirket, finansal piyasalarda sistematik riski yönetmede onyıllarca deneyime sahip. İkinci olarak, katılımları, "Zero"un mevcut finansal altyapıyla entegre olmaya çalıştığını ve tamamen değiştirme girişiminde bulunmadığını gösteriyor. Üçüncü olarak, DTCC'nin düzenleyici ilişkileri, dünya çapında finansal otoritelerle kritik bir güvenilirlik sağlıyor.

ICE'nin katkısı muhtemelen ekosistemin ticaret ve veri yönlerine odaklanmaktadır. New York Menkul Kıymetler Borsası'nın ve birçok küresel türev borsasının operatörü olan ICE, eşleştirme motoru teknolojisi, piyasa verisi yayılımı ve borsa operasyonlarında eşsiz bir uzmanlığa sahiptir. Bakkt dahil olmak üzere blockchain girişimleri, dijital varlık altyapısı geliştirme konusundaki sürdürülebilir kararlılıklarını göstermektedir.

‘Zero’ blokzinciri özellikle Boston Consulting Group araştırmalarına göre finansal analistlerin 2030 yılına kadar 16 trilyon dolarlık hâline geleceği tahmin edilen tokenize edilmiş varlıklar pazarını hedeflemektedir. Tokenizasyon, hisseler, tahviller, emlak ya da ham maddeler gibi gerçek dünya varlıklarının bir blokzincirde dijital tokenlar olarak temsil edilmesi sürecini ifade eder. Bu dönüşüm, hisse senedi sahipliğini, otomatik uyumu ve neredeyse anında işlemi mümkün kılar.

Mevcut yerleşim sistemleri genellikle hisse senedi işlemlerinde iki iş günü (T+2) ve daha karmaşık araçlarda daha uzun süreler gerektirir. Teorik olarak, blokzincir tabanlı yerleşim bu süreyi dakikalar veya saniyelerle sınırlayabilir ve aynı anda karşılık partisi riskini ve operasyonel maliyetleri düşürebilir. 'Zero' blokzincirinin mimarisi bu özel kullanım durumu için optimize edilmiş gibi görünmektedir ve şu özelliklerle desteklenmektedir:

• Yönetmelik uyum otomasyonu programlanabilir mantık yoluyla
• Atomik yerleşim ödeme karşılığı teslimat riskini ortadan kaldırmak
• Sınır ötesi arayüz uyumluluğu geleneksel mektup bankacılığı olmadan
• Gerçek zamanlı denetim izleri düzenleyici raporlama için

Cathie Wood'un Danışmanlık Rolü ve Pazarın Etkileri

LayerZero, daha önce Cathie Wood'un, 2024'ün başlarında danışma kuruluna katıldığını duyurmuştu. Wood'un katılımı, projenin uzun vadeli vizyonu ve teknolojik yaklaşımına ek bir doğrulama getirir. Ark Invest'in araştırmaları, özellikle finans dahil olmak üzere birçok sektörde blockchain teknolojisinin dönüştürücü bir güç olduğunu sürekli vurgulamıştır.

Wood’un kamusal açıklamaları, geleneksel finansal aracıları ortadan kaldırmak ve daha verimli, şeffaf piyasalar yaratmak için blokzincirin potansiyelini vurgulamaktadır. Danışmanlık rolü, 'Zero' un Ark'ın blokzincir altyapısıyla ilgili yatırım tezine uyumlu olduğunu göstermektedir. Piyasa gözlemcileri, Wood'un ilgili olduğu projelerin genellikle ana akım dikkatini çektiğini, bunun örneğin Bitcoin'in kurumsal benimsenme yolunu erken tanımasından dolayı fark etmişlerdir.

LayerZero, 2024 sonbaharında ‘Zero’ blokzincirinin başlatılmasını planlıyor ve ilk uygulama genel halka açık olmaktan ziyade belirli kurumsal kullanım durumlarına odaklanacak. Aşamalı olarak yapılan bu dağıtım, sınırlı katılımcılı testlerle başlayarak zamanla tam üretim ortamlarına genişleyecek. Bu dikkatli yaklaşım, hızlı dağıtımın kararlılık ve güvenliğe göre daha az önemli olduğu kurumsal finansal teknoloji benimsemesinin korumacı doğasını yansıtmaktadır.

Sanayi kaynakları, ilk uygulamanın düzenleyici çerçevelerin en çok gelişmiş olduğu belirli varlık sınıflarına odaklanacağını öngörüyor. Amerikan Hazinesi tahvilleri ve yatırım notlu şirket bonoları muhtemel başlangıç noktalarını temsil ederken bunlara hisse senedi tokenizasyonu takip edecek. Kuruluşmuş finansal kurumların katılımı, düzenleyici danışmanlıkların önemli ölçüde ilerlediğini göstermekle birlikte, SEC gibi ajanslardan resmi onayların teknik başlatmadan önce değil, sonrasında gelmesi muhtemel.

Gelişim zamanlaması, LayerZero'nun mevcut teknoloji yığını ve kurumsal ortaklar aracılığıyla mevcut mühendislik kaynakları göz önüne alındığında agresif ancak ulaşılabilir görünüyor. Daha önceki LayerZero uygulamaları, zincirler arası iletişimde dayanıklı bir performans göstermiş ve 'Zero' nun muhtemelen kurumsal gereksinimler için genişlettiği ve optimize ettiği temel teknolojiyi sağlamıştır.

Blokzincirine dayalı diğer birçok proje, değişik başarı düzeylerinde kurumsal finansı hedeflemiştir. ‘Zero’u bu girişimlerle kıyaslamak, projenin benzersiz konumunu ortaya koyar:

• JPMorgan'ın Onyx: Çok kurumlu ticaret altyapısından ziyade, iç banka hesaplaşma ve ödeme sistemlerine odaklanır
• Goldman Sachs Dijital Varlık Platformu: Tokenize edilmiş borç senetlerine odaklanır, üçüncü taraf katılımı sınırlıdır
• Fidelity Dijital Varlıklar: Yatırım fonları ve yürütme hizmetlerine odaklanır, teminat altyapısına değil
• SWIFT'in CBDC Bağlayıcısı: Merkez bankası dijital para aracılığıyla interoperabilite hedefler, geniş varlık tokenizasyonu değil

‘Zero’ blokzinciri, birden fazla kurum ve varlık sınıfı arasında ortak bir teminat katmanı oluşturmak üzerine açık bir odaklanma ile kendini ayırt ediyor. Bu çok katılımcılı yaklaşım, var olan siloları yıkmak yerine yeni silolar yaratabilen riskli tek bankalı çözümlerle çelişiyor. Hem alım tarafı (Citadel) hem de altyapı (DTCC, ICE) katılımcılarının dahil edilmesi, gerçekten işbirlikçi bir gelişim yaklaşımını ve satıcı-müşteri ilişkilerini değil, gösteriyor.

‘Zero’ çözümünün başarılı uygulanması, birçok finansal piyasa segmentinde yavaş yavaş dönüşümü başlatabilir. Şu anda DTCC gibi varlıklara merkezi olarak kaydedilen ve teminatların merkezi olarak yönetildiği teslimat ve teminat işlemleri, sistemin güvenliğini korurken daha dağınık modellere doğru evolüsyon gösterebilir. Pazar yerleri, blokzincir tabanlı teslimatı eşleştirme motorlarına doğrudan entegre edebilir ve bu da gerçekten birleşik ticaret ve teslimat sistemlerinin oluşmasına neden olabilir.

Pazar yapısı analistleri, birkaç potansiyel evrimsel yolu tanımlar. En konservatif senaryo, 'Sıfır'ın belirli varlık sınıfları veya işlem türleri için tamamlayıcı bir sistem olarak hizmet etmesini içerir. Daha dönüştürücü bir senaryo, teknolojinin ölçekli olarak güvenilirliğini gösterdikçe geleneksel temsili hacimlerin blok zinciri altyapısına geçişinin zamanla gerçekleşmesini öngörür. En radikal—ama yakın zamanda en az muhtemel—senaryo, çok yıllık bir geçiş süreci boyunca eski temsili sistemlerin tamamen değiştirilmesini içerir.

Kabul ediliş yolu ne olursa olsun, iş birliği, blok zinciri teknolojisinin gelecekteki finansal altyapıda bazı roller oynayacağı konusunda kurumların artan ikna durumunu göstermektedir. 'Zero'da yer verilen özel mimari seçimler, sektör liderlerinin izinli, yüksek performanslı blok zincirlerinin düzenlenmiş finansal pazarlar için en uygulanabilir yol olduğunu düşündüklerini göstermektedir.

LayerZero "Zero" blokzincir projesi, kurumsal kripto para benimsemesi için bir dönüm noktası temsil ediyor. Citadel Securities, DTCC ve ICE'in desteğiyle, proje, en son blokzincir mimarisi ile eşsiz finansal piyasa uzmanlığını birleştiriyor. 2024 sonbaharında yapılacak olan lansman, blokzincir teknolojisinin nihayet kurumsal ölçekte işlem, teminat ve teslimat için zorlu talepleri karşılayıp karşılayamayacağını test edecek. Başarı, finansal piyasa dönüşümünü hızlandırabilir, başarısızlık ise kurumsal blokzincir benimsemesini yıllarca geciktirebilir. Sonuç ne olursa olsun, bu iş birliği, bugüne kadar blokzincir altyapısıyla en ciddi kurumsal ilgilenmeyi işaret ediyor ve belki de tokenize edilmiş varlıklar ve dijital piyasa yapısı için yeni bir döneme ışık tutabilir.

S1: LayerZero'nun 'Zero' blokzincirini mevcut blokzincirlerinden ne ayırmaktadır?
‘Zero’ blokzinciri, tüm katılımcıların her işlemi işlemenin gerekmediği ve özellikle kurumsal alım satım ve teminat gereksinimlerine uygun şekilde daha yüksek işlem hacmi ve daha düşük maliyet sunan yeni bir mimarlık kullanmaktadır.

S2: DTCC'nin bu projede yer almasının özellikle önemli olmasının nedeni nedir?
DTCC, yıllık yaklaşık 2,4 kentilyon dolarlık menkul kıymet işlemi gerçekleştirerek, mevcut finansal altyapıyla uyum ve düzenleyici güvenilirlik açısından katılmalarının kritik olduğunu göstermektedir. Katılımları, blok zincirinin katı uyum değerlendirmesinden geçtiğini göstermektedir.

S3: ‘Zero’ blokzinciri kurumsal yatırımcılar için nasıl fayda sağlayacak?
Blockchain, yüksek işlem hacmi, düşük maliyetler, düzenleyici uyum özellikleri ve geleneksel T+2 sistemlere kıyasla azaltılmış temsili varlıkların alım satım, teminat ve teslimat süreçlerinde yapısal kısıtları çözmeyi amaçlamaktadır.

S4: Cathie Wood, LayerZero projesinde hangi rolü oynar?
Cathie Wood, 2024'ün başlarında LayerZero'nun danışma kuruluna katılarak projenin uzun vadeli vizyonuna stratejik rehberlik ve doğrulama sağladı. Katılımı, dönüştürücü teknoloji yatırımı teorileriyle uyumun sinyalini vermektedir.

S5: ‘Zero’ blokzinciri ne zaman başlatılması planlanıyor ve başlangıç kullanım alanları nelerdir?
Yayın, 2024 sonbaharında planlanmakta olup, başlangıç uygulamasının başlangıçta ABD Hazinesi tahvilleri ve yatırım notalı şirket bonoları gibi belirli kurumsal kullanım örneklerine odaklanması muhtemel olup diğer varlık sınıflarına genişletilecektir.