Kripto borsası Kraken, platformun yerel EIGEN tokeni tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %96 altındaki fiyatta işlem görürken, toplam kilitli değerinin 6,5 milyar doları geçmesine rağmen Ethereum ağındaki önde gelen restaking protokolü Eigencloud'a ether yatırdı.
Ana Noktalar:
Kraken Yatırma Sinyalleri, Ethereum'a Kurumsal İlgiyi Restaking
Kraken, ABD merkezli en büyük kripto para borsalarından biri, Ethereum restaking protokolü olan ve daha önce Eigenlayer olarak bilinen Eigencloud'a yaklaşık 50.600 ether, yaklaşık 1,07 milyon dolar değerinde bir yatırma gerçekleştirdi. Bu yatırma, sektörün yerel tokenleri önemli ölçüde zayıf performans göstermesine rağmen kurumsal katılımcıların restaking altyapısıyla ilişkisini sürdürdüğüne dair artan bir kanıt dizisine katkıda bulunuyor.
Restaking, ethereum'ı ağları doğrulamak için zaten bağlayan kullanıcıların, bu bağlanan teminatı ek protokoller için ekonomik güvenlik olarak yeniden kullanmalarını sağlayan bir mekanizmadır.
Eigencloud, 2023 yılında restaking'ı yeni bir kriptoekonomik temel olarak tanıttı ve diğer uygulamalara, yani aktif olarak doğrulanan hizmetlere (AVS'ler), bağımsız doğrulayıcı kümelerini sıfırdan kurmadan Ethereum'un mevcut güvenliğini ödünç alma imkanı sağladı. Kavram, 2023 ve 2024 yıllarında önemli sermaye çekti ancak 2025 yılında yeni yatırma büyümesi yavaşladı.
Ethereum üzerinde $6,54 milyarlık güçlü TVL tabanına rağmen (restaking kategorisindeki en büyük), Eigencloud’un yerel EIGEN token’ı tamamen farklı bir hikâye anlatıyor. EIGEN şu anda $5,65’lik tarihi yüksek fiyatına kıyasla $0,25 seviyesinde işlem görüyor, bu da yaklaşık %95,6’lık bir düşüş demek.
TVL gücü ile token performansı arasındaki bu kadar belirgin fark, bir protokolün önemli sermayeyi çekmesine rağmen yönetim ya da kullanım tokeninin sürekli satış baskısıyla karşılaştığı dezentralize finans ( DeFi) dünyasında yaygın bir deseni gösteriyor.
Eigencloud’un TVL Gücü, EIGEN Token Zayıflığı ile Karşılaştırılıyor
EIGEN’in zayıflığının bir kısmı, Eigencloud’un yıllık bazda stakerlere ve operatörlere 56,77 milyon dolarlık teşvik dağıtırken, gelirleri sadece 13,6 milyon dolar olmasından kaynaklanabilir; bu da yıllık yaklaşık 12,7 milyon dolarlık net kazanç eksikliğine neden olmaktadır.
Bu dinamik, erken aşamadaki DeFi protokolleri için sıra dışı değildir, ancak bu durum, token sahiplerinin fiyatı destekleyecek karşılık bir ücret olmadan hisse dağılımını karşılamasını gerektirir.
Kraken'ın Eigencloud'a sürekli yatırmaları, ETH cinsinden restaking getirisinin, token spekülasyonu yerine, kurumsal çekicilik olarak kalacağını gösteriyor. Büyük bir borsa olarak, Kraken muhtemelen ether varlıklarından staking ve restaking getirisi arayan müşteriler adına yatırımlar yapıyor olacak. Eigencloud, toplamda 220 milyon dolarlık finansman topladı; bunun içinde 2023'te 50 milyon dolarlık Series A ve a16z crypto'dan gelen sonraki tur finansmanları yer alıyor ve bu, mevcut teşvik-gelir dengesizliğini aşmak için yeterli süreyi sağlıyor.
2026 yılında restaking sektörü, AVS'lerin onları güvence altına almak için gerekli olan teşvik harcamalarını karşılayacak kadar fazla ücret geliri üretip üretmediğini kanıtlamaya çalışırken kritik bir testle karşı karşıya kalıyor. Eigencloud, toplam restaking piyasasının 11,3 milyar dolarının 6,6 milyar dolarını tutuyor ve bu durum, bu iddiayı desteklemek için en büyük platforma sahip olmasına neden oluyor. Ancak EIGEN, çok yıllık düşük seviyelere inmiş durumda ve yıllık kayıplar 12 milyon doları aşmış durumda, piyasalar görünür şekilde şüpheci. Kraken’in yatırımı, getirinin değil, muhtemelen tokenin güvenini ifade ediyor.