Kevin Warsh'in Fed Başkanı Adaylığı Siyasi Dramla Engellendi

Yazan: Xiao Bing, Shenchao TechFlow

200 milyon doların üzerinde varlığa sahip, Polymarket'e yatırım yapan Kevin Warsh, Federal Rezerv Başkanı olmak için 30 gün ve bir kritik oy daha bekliyor

Gelecek Pazartesi, 21 Nisan, 10:00, Washington.

Kevin Warsh, Senato Bankacılık Komitesi'nin dinleme masasında sorguya tabi tutulacaktır. Her şey yolunda giderse, Polymarket, Solana ve Bitcoin Lightning Network startup'larına açıkça yatırım yapmış olan ilk Federal Rezerv Başkanı olacak.

Ancak her şey kolay olmayacak.

Bu dinleme salonunda, 13 Cumhuriyetçi üyenin biri, Warsh ne derse desin, karşı oy vereceğini açıkça duyurdu. Bu kişi, Kuzey Karolina Cumhuriyetçi Senatörü Thom Tillis.

Itirazlarının nedeni, Warsh'in kendisiyle hiçbir ilgisi yoktur. Itirazının nedeni, Adalet Bakanlığı'nın mevcut Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell üzerindeki soruşturmasının devam etmesidir.

Bu araştırmanın nedeni, bir binanın tadilat maliyetleridir.

Hikâye 2025 yılında başlamalıdır.

Federal Rezerv Merkezi binasının yenilenmesi projesinin bütçesi ciddi şekilde aşılıp yaklaşık 2,5 milyar dolar harcandı. Powell, bu konuda Senato Bankacılık Komitesi'nde tanık oldu. Daha sonra Washington DC Federal Savcısı Jeanine Pirro, Powell'ın Kongre'de verdiği ifadelerin yanıltıcı olabileceğini gerekçe göstererek, Federal Rezerv'e büyük jüri emri vererek bir suç soruşturması başlattı.

Powell'in tepkisi aşırı derecede şiddetli oldu. Gözlem, gerçek amacının aşırı iç mekân onarım maliyetleri değil, daha hızlı faiz indirimi yapmaması nedeniyle Trump'ın ona karşı yaptığı intikam olduğunu açıkça ifade etti.

Tillis, Powell'un tarafında yer aldı. 2027 yılında emekli olacak ve yeniden seçilme baskısı olmayan bu Cumhuriyetçi senatör, şunu güçlü bir şekilde söyledi: "Fed'in bağımsızlığını siyasi müdahale veya yasal tehditlerden korumak için herhangi bir pazarlık yok."

Durumu çok net: Adalet Bakanlığı, Powell ile ilgili soruşturmasını tamamlamadan, Warsh dahil herhangi bir Federal Rezerv adayını onaylamak için oy vermeyecektir.

Cumhuriyetçiler, Senato Bankacılık Komitesi'nde 13'e karşı 11 oyluk dar bir çoğunluğa sahip. Tillis'in bir oyu eksikse ve Demokratlar neredeyse kesinlikle tümüyle karşı çıkarsa, Warsh'ın adaylığı komite düzeyinde geçemeyecek.

Ancak soruşturma diğer ucunda, savcı Pirro geri adım atmıyor. Federal hakim James Boasberg, emri reddederek kararında "hükümetin herhangi bir dolandırıcılık kanıtı sunmadığını" açıkça belirtti ve soruşturma ana amacı gibi Powell'a baskı yapmak görünüyor. Pirro, itiraz etmeyi duyurdu ve Tillis'in engellemelerini açıkça "beyaz gürültü" olarak adlandırdı.

Bilmiyorum ve umrumda da değil. Yasal yolu izliyorum, onlar ne diyorlar ona bakmıyorum.

Üçlü bir çıkmaza girdi. Warsh ortada kaldı.

15 Mayıs'tan sonra Federal Rezerv Başkanı koltuğunda kim oturuyor?

Powell'in başkanlık görevi 15 Mayıs'ta sona eriyor. Bu kesin bir son tarihtir.

Ancak onun Federal Rezerv Konseyi üyeliği 2028 Ocak'a kadar devam edecek. Bu, başkanlık görevi bitse bile yasal olarak hâlâ Federal Rezerv Konseyi üyesi kaldığı anlamına gelir.

Powell, Warsh'in 15 Mayıs'tan önce onaylanamaması durumunda, Federal Rezerv'i "geçici başkan" olarak yönetmeye devam edeceğini açıkça belirtti. New York Fed Başkanı John Williams, Federal Açık Pazar Komitesi'nin "normal şekilde çalışmaya" devam edebileceğini ve ek bir oylamaya gerek olmadığını söyleyerek bu tutumu destekledi.

Bu, önce görülmemiş bir durum yaratıyor: Trump yeni başkanı aday gösterdi, ancak eski başkan ayrılmayı reddediyor ve her ikisi de kendi koltuğa oturma hakkına sahip olduğunu iddia ediyor.

Beyaz Saray bu durumu açıkça istemiyor. Maliye Bakanı Scott Bessent, geçen hafta gazetecilere, "Warsh'in en kısa sürede göreve başlamasını istiyoruz." dedi. Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı Kevin Hassett ise daha iyimserdi ve Warsh'in Powell'in görev süresi bitmeden önce göreve başlayacağı konusunda "yüksek bir güvene" sahip olduğunu söyledi. Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott, "Adalet Bakanlığı, önümüzdeki birkaç hafta içinde soruşturmayı tamamlayacak ve Tillis nihayet evet oy verecek." dedi.

Ancak bunların hepsi umut, gerçeklik değil. Gerçek şu ki: 21 Nisan'daki dinlemeden 15 Mayıs'a kadar sadece 24 gün var. Bu 24 gün içinde, dinleme, komite oylaması ve tüm Senato oylaması olmak üzere üç aşamayı tamamlamak gerekiyor. Normal koşullarda bu süreç haftalar hatta aylar sürüyor.

Tillis, bugün CNN'ye yaptığı açıklamada hiçbir belirsizlik bırakmadı: "Warsh'ın niteliklerine dair beş dakika harcamayacağım, çünkü gerçekten nitelikli. Beş dakika boyunca o sahte soruşturma hakkında konuşacağım ve soruşturma bitene kadar karşı oy vereceğim."

Siyasi mücadelelerin en yoğun olduğu sırada, Warsh, 14 Nisan'da 69 sayfalık OGE 278e mali açığa çıkış formunu sundu. Bu belge, yalnızca prosedürün bir zorunluluğu değil, aynı zamanda olası bir sonraki Federal Rezerv Başkanı'nın kim olduğunu yansıtan bir aynadır.

Öncelikle varlık büyüklüğü. Warsh'in bireysel varlıkları yaklaşık 131 milyon ile 209 milyon dolar arasında, eşi Jane Lauder (Estée Lauder kurucu ailesinden bir üyesi, Forbes'a göre varlığı yaklaşık 1,9 milyar dolar) ise ek olarak birkaç milyar dolarlık varlığa sahip. Doğrulanırsa, bu, Federal Rezerv tarihinin en zengin başkanı olacak ve önceki "en zengin Fed başkanı" olarak kabul edilen Powell'ın (varlığı yaklaşık 19,7 milyon ile 75 milyon dolar arasında) varlığından çok daha fazla olacak. Temel portföy pozisyonları, efsanevi hedge fon yöneticisi Stanley Druckenmiller'in Duquesne aile ofisiyle ilişkili olan, her biri 50 milyon doları aşan iki Juggernaut Fund LP yatırımıdır. Warsh, Duquesne'den 10,2 milyon dolar, GoldenTree Asset Management'den 1,55 milyon dolar, Cerberus Capital'den 750 bin dolar ve Brevan Howard'dan 750 bin dolar danışmanlık ücreti almıştır; bunların hepsi kripto ve makro ticaret alanlarında derin bir varlığa sahip kurumlardır.

Daha ilginç olan kısım ise, Warsh’in DCM Investments 10 LLC ve AVF serisi fonları aracılığıyla bir dizi kripto ve blockchain şirketine hisse sahibi olmasıdır: Ethereum L2 ağı Blast, merkeziyetsiz tahmin pazarı Polymarket, Bitcoin Lightning Network ödeme şirketi Flashnet, Ethereum geliştirme platformu Tenderly, DeFi yatırım platformu SkyLink, blockchain sosyal ağı Arena ve DeSo, kripto uzman yatırım kurumu Polychain; daha önce Bitwise’i de yatırım yapmıştı, bu şirket现货 Bitcoin ETF’sini yönetmektedir.

OGE kurallarına göre, miktarı belirtilmemiş bu pozisyonlar, her birinin değeri 1000 doların altında anlamına gelir. Boyutları küçük ancak sinyaller çok güçlü.

Bu, bir aracı hesabında sadece biraz Bitcoin spot ETF satın alan biri değil; L1'den L2'ye, DeFi'den tahmin piyasalarına, ödeme altyapısından geliştirici araçlarına kadar kripto ekosisteminin tamamını aktif olarak kapsayan, onlarca öncü projeye sistemli bir şekilde yatırım yapan biri. Elinden geçen her sektör, tam olarak Federal Rezerv'in düzenlemelerinin ve para politikası kararlarının en doğrudan etkilediği alanlar.

Warsh, potansiyel çatışma durumunu oluşturan tüm varlıkları temizlemeyi taahhüt etti. OGE onay görevlisi Heather Jones, temizleme tamamlandığında Warsh'ın Hükümet Etik Yasası'na uygun olacağını doğruladı.

Ancak sorun, bu pozisyonları satacak mı, değil mi değil. Sorun, kripto altyapısı hakkında bu kadar derin bir bilgiye sahip birinin Federal Rezerv Başkanı olmasının ne anlama geldiğidir.

Piyasa şu anda klasik bir ikili oyunla karşı karşıya.

Yol A: Pirro soruşturmayı geri çekiyor, Tillis oy kullanmaya geçiyor, Warsh Mayıs ortalarında göreve başlıyor.

Bu, Beyaz Saray'ın tahmin ettiği senaryo. Scott Bessent, "Yeni başkan Warsh'in liderliğindeki bir sonraki faiz indirim döngüsünü bekleyelim" dedi ve Warsh'in göreve başlamasının ardından faiz indirimlerinin hızla başlatılabileceğini ima etti. Warsh, geçmişte hawkish bir tutum sergilemişti (2008 finansal krizi sırasında ekonomik durgunluk yaşanmasına rağmen enflasyon riskini uyardı), ancak son sinyaller, onun faiz indirimlerini desteklemeye eğilimli olduğunu gösteriyor. Kripto piyasası için, kripto ekosistemini anlayan ve likiditeyi gevşetmeye yatkın bir Federal Rezerv Başkanı, hayal edilebilecek en avantajlı kombinasyondur.

Yol B: Pirro itirazını sürdürüyor, Tillis direniyor, Powell vekil başkan olarak görevine devam ediyor.

Bu, belirsizliklerle dolu bir senaryo. Powell, soruşturma tamamlanana kadar Fed Yönetim Kurulu'ndan ayrılmayacağını açıkça belirtti. Eğer FOMC toplantılarını ve faiz politikalarını temsilci olarak yönetmeye devam ederse, Trump, "resmen görevden alınmış ancak gerçek güçte olan" bir Fed Başkanı ile karşı karşıya kalacak. Fed'in bağımsızlığına dair bu anayasal düzeydeki tartışma, Yüksek Mahkeme'de sonuçlanabilir; şu anda Yüksek Mahkeme, Trump'ın Fed Üyesi Lisa Cook'u görevden alma hakkına sahip olup olmadığına dair karar vermedi.

Piyasa için, B yolu sürekli belirsizlik anlamına gelir. Para politikasının yönü, hukuki bir çekişmenin sonucuna bağlı olacak ve bu çekişmenin zaman çizelgesini kimse tahmin edemiyor.

Yüzeyde, bu, Federal Rezerv'in personel konularıyla ilgili bir Washington iç çatışması gibi görünüyor. Ancak kripto piyasası için her değişken doğrudan varlık fiyatlarına işaret ediyor.

Faiz yolu. Warsh'in ataması, faiz indirim beklentilerini kuvvetlendiriyor. Bessent, "Bir sonraki döngüyü Warsh'in liderliğinde yönetin" diye açıkça çağrıda bulundu. Faiz indirimleri, riskli varlıklara kesin bir olumlu etki yaratır. Powell görevini sürdürürse, İran-ABD savaşının enflasyon riski altında muhtemelen "duraklama" tutumunu koruyacak ve faiz indirimleri sonraki yılın ikinci yarısına veya daha da ertelenebilir.

Düzenleyici sinyali. Polymarket, Tenderly ve Polychain'e yatırım yapan bir Federal Rezerv Başkanı ile, "Eğer ben hükümet olsaydım, kripto parayı kapatırdım" diyen Jerome Powell, kripto düzenleyici ortamına tamamen farklı etkiler yapar. Warsh, bitcoin'i "politikanın iyi polisi" olarak adlandırmış ve bitcoin fiyatının politika yapıcıların ne zaman doğru, ne zaman yanlış yaptığını gösterdiğini düşünmüştür. Bu algı çerçevesi, onun kripto sektörüne düşmanca düzenlemeleri desteklemesini düşük olasılıkla bekler.

Stabilite para yasalaşması. Warsh'ın onay zaman çizelgesi, Kongre'nin ilerlemekte olan stabilite para yasalaşması penceresiyle büyük ölçüde çakışıyor. Şifreli para dostu bir Federal Rezerv Başkanı, bu süreci önemli ölçüde hızlandırabilir.

Gelecek pazartesi yapılan dinlemede, Tillis, beş dakikalık sorgulama süresinde Warsh'a para politikasıyla ilgili bir soru sormadan tüm süreyi Pirro'nun soruşturmasına karşı çıkmak için kullanacak. Bu sahne, dünya çapında finansal medyanın başlık haberleri olacak.

Gerçek gizem, duruşmada değil, Pirro'nun 15 Mayıs'tan önce soruşturmaya son verip vermeyeceğinde; Tillis'in alt sınırı nedir? İkisi de taviz vermezse, Trump doğrudan adalet bakanlığını müdahale edecek mi?

Powell'ın görev süresi bitene kadar 30 gün kaldı. 30 gün sonra Federal Rezerv Başkanı koltuğunda kim oturacak, 2026 yılının ikinci yarısındaki küresel sermaye piyasalarının oyun kurallarını yeniden tanımlayacak.

Bu 30 gün, kripto piyasası için herhangi bir FOMC toplantısından daha önemli olabilir.