Bitcoin BTC$77,028.21, yaklaşık $83.000 seviyesindeki ana hareketli ortalamasının üstünü alamaması, yeni bir sert düşüş dalgasının yaklaşmakta olduğu konusunda yeniden endişeleri körükledi.
Ancak bu döngüde, K33 Research Salı raporunda, 2014, 2018 ve 2022 yıllarında benzer reddedilme durumlarından sonra yaşanan çöküşlerden çok farklı davranıyor.
Bu dönemlerde, bitcoin 200 günlük hareketli ortalamaya doğru agresif bir şekilde yükselişe geçti, ancak hızla tekrar düşüşe döndü. Bu geri dönüşler, hızla yeniden inşa edilen kaldıraç ve bozulmaya hazır olan iyimser pozisyonlar tarafından desteklendi.
“Mevcut yavaş ilerleme böyle bir dinamik üretmedi,” diye yazdı K33’ün araştırma müdürü Vetle Lunde. “Türevler verisi yerine benzersiz şekilde karamsar bir duygu gösteriyor.”
Bitcoin'in 30 günlük ortalama fonlama oranı, fiyatlar Şubat'taki yaklaşık 60.000 dolarlık dip seviyelerden iyileşmeye devam ederken şimdiye kadar 81 gün üst üste negatif kaldı ve rekor uzun süreye yaklaşıyor; bu da trader'ların tutarlı bir şekilde bearish pozisyon aldığını gösteriyor.
Aynı zamanda, CME bitcoin vadeli piyasalarındaki yıllık bazda verimlilik, rapora göre son zamanlarda %2,5'in altına düştü; bu seviyeler genellikle aşırı dikkatli dönemlerle ilişkilendirilir.
Yine de, uyarı işaretleri var, dedi Lunde.
Bitcoin türevlerindeki açık pozisyonlar yüksek seviyede kalıyor ve fiyatlar daha da zayıflarsa başka bir volatilite olayı riski artıyor. Bunun arasında, fiyatlar 83.000 dolar civarında yumuşarken, ABD bitcoin ETF'lerinden olan çıkışlar beş günde 1,6 milyar dolara yükseldi ve bu seviye birçok bitcoin ETF sahibinin ortalama maliyet bazına yakın.
K33, uzun süren düşüşlerden sonra fiyatlar nötr seviyeye geri döndüğünde yatırımcıların daha agresif şekilde satmaya eğilimli olduğunu ve bu desenin yeniden ortaya çıktığını söyledi.
Yine de, K33'ün özgün göstergeleri, BTC'nin Trump'ın gümrük tarifeleri uygulaması sırasında alt seviyeye inip yeni yükseklerine ulaşmadan önceki Mart-Nisan 2025 dönemine daha çok benziyor, önceki döngülerin ayı piyasası yükselişlerinden ziyade.
Şirket, bitcoin'in Şubat'ta 60.000 dolar seviyesine doğru yaptığı düşüşü bu döngüde muhtemelen en dik çekiliş olarak görmeye devam ediyor.
Lunde, 2025’in daha az agresif koyu piyasa ortamının, 2026’da daha dengeli bir ayı piyasasının zeminini hazırladığını yazdı ve şirketin "temel senaryosu" Şubat'ta 60.000 doların ayı piyasasının "maksimum çekilişi" olduğunu koruyor.