JPMorgan ve Citadel, Ekonomik Denge Endişeleri Ortamında SEC'yi Kripto Politikaları Üzerine Sınaya Koyuyor

Dijital varlık düzenlemesi açısından önemli bir gelişmekte, finansal devleri JP Morgan ve Citadel, onlarca korkunç şekilde izin verici olarak algıladıkları şey yüzünden Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile doğrudan karşı karşıya kaldı. SEC kripto politikalarıSIFMA (Sekiz Sektör ve Finans Piyasaları Derneği) dahil olmak üzere yapılan toplantı, özellikle tokenize edilmiş menkul kıymetler konusunda, kurumsal Wall Street kurumları ile kripto para birimi yaratıcılığına yönelik düzenleyici yaklaşımlar arasında derinleşen çatışmayı vurgulamaktadır.

JP Morgan, Citadel ve SIFMA'dan temsilciler, yakın zamanda SEC'in özel kripto görev gücüne mensup yetkililerle kapalı kapılar ardında bir toplantı yaptı. Sonuç olarak, tartışmalar, kripto firmalarının tam ve geleneksel kayıt sürecinden geçmeden tokenize menkul kıymetler çıkarma ve ticaret etme imkanı sunan önerilen bir düzenleyici muafiyet etrafında döndü. Ayrıca, finans devleri, bu düzenleyici yumuşaklığın, daha geniş ABD ekonomisine sistematik riskler oluşturabileceğini savundu. Özellikle, yaklaşık 19 milyar dolarlık kaldıraçlı kripto pozisyonlarının aynı anda likiditeye uğradığı dalgalı Ekim olayını örnek gösterdiler ve potansiyel bulaşma etkilerini gösterdiler.

Farkın kalbi, yaratıcılık ve yatırımcı koruması arasındaki dengeyi oluşturmaktadır. Tokenize edilmiş menkul kıymetler, blokzincir üzerinde hisse senetleri veya tahviller gibi geleneksel varlıkların dijital temsilleridir. Destekçiler, bunların verimliliği ve erişilebilirliği artırdığını savunurlar. Ancak, bu büyük finansal firmalar da dahil olmak üzere eleştirenler, onları standart menkul kıymet yasalarından muaf tutmanın kritik koruma önlemlerini ortadan kaldıracağını uyarırlar.

• Kayıtten Muafiyet: Önerilen SEC kuralı, kripto para birimi şirketleri için bir kum havuzu oluşturur.
• Sistemik Risk: Büyük ölçekli likidasyonlar geleneksel piyasalara sızabilir.
• Düzenleyici Eşitlik: Kurumlar, tutarlı kurallarla eşit bir yarışma alanına sahip olmayı hedefler.

Bu tartışmanın bir boşlukta gerçekleşmediği görülüyor. Yıllardır düzenleyici belirsizlikler ve milyarlarca dolar kaybettiği bilinen öne çıkan kripto başarısızlıklarının ardından geliyor.

Tarihi Bağlam ve Düzenleyici Gelişimi

SEC'nin kripto para birimlerine yaklaşımı, Bitcoin'in doğuşundan bu yana önemli ölçüde değişti. Başlangıçta büyük ölçüde müdahale etmeyen bir tutum sergileyen kurum, özellikle eski Başkanı Jay Clayton ve mevcut Başkanı Gary Gensler döneminde, çoğu kripto para jetonunun menkul kıymet olarak nitelendirildiğini giderek daha çok savunmaya başladı. Bu yakın zamandaki özel birim ve önerilen muafiyetler, bu kararlı çerçevede daha inovatif olabilecek, daha dağınık bir dönüşümü temsil ediyor. JP Morgan ve Citadel ile yapılan bu toplantı ise büyük ölçüde eski, sert kurallar çerçevesinde hareket eden varlıklı tarafların direnişini gösteriyor.

Şirketlerin Ekim likidite olayına atıfta bulunması, yakın tarihin stratejik bir kullanımını temsil eder. Bu, izole bir çöküş değildi, merkezsiz finans (DeFi)’te yaygın olan bağlantılı kaldıraç ve bulanık kredi uygulamaları tarafından tetiklenen bir zincirleme etkiydi. JP Morgan ve Citadel'ın argümanı, tam açıklama gerekliliklerinden muaf tutulan tokenize edilmiş menkul kıymetlerin, bu tür olayların büyümesine neden olabileceğini öne sürmektedir. Standart raporlama gereklilikleri olmadan, piyasa参与者lar gerçek risk maruziyetini değerlendirmek için gerekli verileri olmayabilir, bu da emeklilik fonlarına ve ana akım finansal portföylerine zarar verebilecek daha büyük ve daha istikrarsız çöküşlere yol açabilir.

Bu karşılaşma muhtemelen SEC kurallarının son şeklini etkileyecek. Kurumun şimdi, ABD'de rekabetçi bir kripto para endüstrisi geliştirmek isteğini, dünyadaki en güçlü finansal kurumlarından bazılarının meşru uyarısıyla dengede tutması gerekiyor. Ayrıca, Kongre aynı anda daha kapsamlı dijital varlık yasalarını görüşüyor ve bu karmaşık düzenleyici bulmacaya başka bir katman ekliyor. Sonuç, geleneksel finans ve kripto doğası olan işletmelerin nasıl bir arada yaşayacağını belirleyecek bir önceki örnek oluşturacak.

JP Morgan, Citadel ve SEC arasındaki toplantı, kritik bir dönüm noktası için vurgulamaktadır SEC kripto politikalarıDebate, sadece teknik bir kural değişikliğini aşarak, piyasa istikrarı, yatırımcı korunumu ve finansın gelecekteki yapısı gibi temel sorulara dokunuyor. SEC, karar verirken blockchain inovasyonunun vaatlerini ekonomik risklerin dikkatli yönetimiyle dengelermeli. Bu zorluk, Wall Street'in önde gelen kurumlarının sert uyarılarıyla vurgulanıyor. Son politika yönü, hem kripto ekosistemi hem de geleneksel finansal sistemi etkileyecek derin sonuçlar doğuracak.

S1: Tokenize edilmiş menkul kıymetler nedir?
Tokenize edilmiş menkul kıymetler, hisse senedi, tahvil veya fon gibi geleneksel finansal varlıkların sahipliğini temsil eden bir blokzincir üzerinde dijital jetonlardır. İşlem yapma ve teminatı daha hızlı ve verimli hale getirmeyi amaçlarlar.

S2: JP Morgan ve Citadel neden SEC'nin önerdiği muafiyetten endişeli?
Kripto para firmalarının tam SEC kaydı olmadan bu jetonları çıkarmalarına izin vermenin, daha düşük yatırımcı korumaları olan iki katmanlı bir sistem yaratacağından ve potansiyel olarak genel ekonomiyi olumsuz etkileyebilecek piyasa istikrarsızlığına yol açacağından korkuyorlar.

S3: 19 milyar dolarlık likidite olayı nedir?
Geçen yılın Ekim ayında, bir piyasa düşüşü kısa bir sürede çeşitli borsalarda ve kredi verme platformlarında yaklaşık 19 milyar dolarlık kaldıraçlı kripto para pozisyonlarının zorla kapanmasına neden oldu ve ciddi fiyat düşüşlerine yol açtı.

S4: SEC'nin kripto para birimi görev gücü nedir?
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu içinde kripto para ve dijital varlık piyasalarının izlenmesi ve düzenlenmesi, politika geliştirilmesi ve uygulama eylemlerinin başlatılması konularına odaklanan özel bir birimdir.

S5: Kripto piyasa istikrarsızlığı ortalama kişiyi nasıl etkileyebilir?
Doğrudan kripto yatırım riski bireysel risk taşırken, büyük istikrarsızlık, kripto marjinaline sahip kurumsal yatırımcılar, emeklilik fonları ve şirketler üzerinde etkili olabilir ve emeklilik hesapları, istihdam ve genel ekonomik güveni olumsuz etkileyebilir.