Japonya, iki buçuk yıldan beri en güçlü ihracat büyümesini kaydetti. Mayıs ihracatları, yıl içi %17 artışla analist beklentilerini aştı ve dünyanın dördüncü büyük ekonomisi için dokuz aylık dikkat çekici kazanç serisini sürdürdü.
Sayı, yaklaşık %16,2 olan piyasa beklentilerini aştı ve nisan ayındaki düzeltilmiş %14,8'lik büyümeden daha hızlılaştı. En büyük katkıyı iki sektör sağladı: yarı iletkenler ve otomobiller, her ikisi de şu anda gerçekleşen tüm büyük coğrafi ve ekonomik konuşmaların merkezinde yer alıyor.
Yükselişin ardındaki sayılar
Yarı iletkenle ilgili ihracatlar öne çıktı ve yıllık bazda %41,6 artış gösterdi. Yapay zeka altyapısı inşasının büyük ölçüde tetiklediği çiplere olan küresel talep, elektrikli makineler ve ileri düzey bileşenlerin Japon tedarikçilerine devasa bir talep akışı yaratmaya devam ediyor.
Coğrafi olarak, büyüme geniş kapsamlı ancak eşit olmayan oldu. Çin'e gönderimler %17,9 artarken, ABD'ye ihracat %12,5 büyüdü ve ASEAN ülkeleri de sağlam bir performans gösterdi. Tek sorun noktası: Bölgedeki gerginlikler ve tedarik kesintileri nedeniyle gönderimlerde keskin bir düşüş yaşayan Orta Doğu.
İşlem bakiyesi ve genel bağlam
İhracat patlamasına rağmen, Japonya Mayıs'ta 378,7 milyar yenlik bir ticaret açığı kaydetti, bu da birçok analistin öngördüğünden daraldı.
Yarı iletken açısı ekstra dikkat gerektiriyor. Japonya, hükümet sübvansiyonları ve TSMC gibi şirketlerle kurduğu ortaklıklar sayesinde, küresel çip tedarik zincirinde vazgeçilmez bir node olarak sessizce konumlanıyor. TSMC, Japonya topraklarında üretim kapasitesi kuruyor. Çiple ilgili ihracatta %41,6’lık artış, planlı endüstriyel politikanın patlayıcı yapay zeka talebiyle buluşmasını yansıttı.
Bağlamda, Japonya'nın bu kadar güçlü bir ihracat büyümesini son kez Kasım 2022'de görmesi, pandemi sonrası tedarik zinciri normalleşmesinin kendi geçici kuyruk rüzgârlarını yaratmasından kaynaklanmıştı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Hisse senedi yatırımcıları için etkiler sektör bazlıdır. Japonya’nın yarı iletken ekipman ve malzeme alanında yer alan Tokyo Electron, Disco Corporation ve Shin-Etsu Chemical gibi şirketler, AI çip yapımının doğrudan faydalılarıdır. İlgili ihracatların %41,6 artış göstermesi, emir defterlerinin dolu kaldığını göstermektedir.
Dikkat edilmesi gereken risk, ticaret politikasıdır. Japonya'nın Çin ve ABD'ye olan ihracat bağımlılığı, bu iki süpergücün ticaret anlaşmazlıklarında doğrudan hedefte olduğunu gösterir.
Orta Doğu gönderim azalması da izlenmeye değer. Bölgesel istikrarsızlık kötüleşirse, Japonya'ya enerji tedariki bozulabilir, bu da ithalat maliyetlerini artırır ve ticaret açığı daralmaya başlarken yeniden genişletir.