Japonya Merkez Bankası, 16 Haziran 2026 tarihinde ana kısa vadeli politika faizini 25 baz puan artırarak %1'e çıkardı ve kredi maliyetlerini Eylül 1995'ten beri en yüksek seviyeye ulaştırdı.
BOJ'nin nihayet bir para birimini güçlendirmek için normalde kullanacağı sert para politikası aracını kullanmasına rağmen, yen dolar karşısında zayıflamaya devam etti.
Odada ne oldu
BOJ'nin politika kurulü, bir üyenin ekonomik aşağı yönlü risklerle ilgili endişelerini dile getirmesiyle 7-1 oyla artışa onay verdi. Vali Kazuo Ueda, tıbbi nedenlerle toplantıda bulunmadı.
Oran artışı, %0,75'ten %1'e yükseliş olup, BOJ'nin Aralık 2025'ten bu yana ilk artışını temsil etmektedir. Bu seferki katalizör, öncelikle yüksek enerji maliyetlerinden kaynaklanan sürekli enflasyondu. Orta Doğu'daki bölgesel gerginlikler, petrol fiyatlarını rahatsız edici düzeyde yüksek tutmuş ve bu da tüketici fiyatlarına yansımıştır.
Neden yen uyum sağlamıyor
Yen'deki dirençli zayıflık, faiz oranları farkları hakkında bir hikâye anlatıyor. Hâlâ %1 seviyesinde olan Japonya'nın politika oranı, ABD ve diğer büyük ekonomilerin oranlarından önemli ölçüde daha düşük kalıyor.
Japon ve Amerikan faiz oranları arasındaki fark, yatırımcıların yen ile ucuz şekilde borçlanıp bu parayı başka yerlerde daha yüksek getirili varlıklara yatırarak kar tradesi yapmaya teşvik etmeye devam ediyor.
Bitcoin'in karşıt tepkisi
BOJ'nin açıklamasının hemen ardından bitcoin yükseldi. Tarihsel olarak, BOJ'nin sıkılaştırması, kripto dahil riskli varlıkları korkutmuştur. 2024 ve Aralık 2025'teki faiz artışları, yen carry trade'nin çözülmesi küresel piyasalarda dalgalar yarattığı için dijital varlıklarda satış dalgalarıyla ilişkili olmuştur.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Analistler, 2026'nın ilerleyen dönemlerinde ek faiz artışları için dikkatle izliyor. BOJ, 25 baz puan artırmaları ile devam ederse, yıl sonuna kadar %1,25 veya %1,5 seviyesine ulaşması, yenle finanse edilen pozisyonlar için hesaplamayı önemli ölçüde değiştirir. 2024 ortalarında geçici olarak gerçekleşen bir carry trade geri çekilmesi sırasında, kripto dahil küresel piyasalar keskin volatilite yaşadı.
Bu toplantıda Ueda Valisi'nin bulunmaması da belirsizlik yaratıyor. Onun geri dönmesi ve ardından yapacağı herhangi bir kamu açıklaması, BOJ'in ilerleyiş yolu hakkındaki piyasa beklentilerini değiştirebilir.