Jack Mallers, Strike'e odaklanmak için Twenty One Capital'ın başkanı olarak görevinden istifa ediyor, aynı zamanda Twenty One ve bitcoin ödemeler şirketi planlanan bir birleşimden vazgeçiyor.
Sermaye piyasaları ve bitcoin altyapısı konularında deneyime sahip Twenty One yönetim kurulu üyesi Raphael Zagury, CEO olarak görevi devralacaktır. Bu değişiklik, daha zayıf fiyatlar ve sıkı finansmanla karşı karşıya kalan geniş sektörde, en büyük kurumsal bitcoin hazinelerinden birini çevreleyen nakit üreten operasyonların kurulması konusunda onu sorumlu hale getirmektedir.
Mallers, görevin ne inşa etmek istediğini netleştirdikten sonra istifa etmeye karar verdi. “Hayatımın çalışması Bitcoin kalacak. Bitcoin şirketim Strike. Çalışmalar devam ediyor,” yazdı.
Tether, Twenty One'nin kontrol hissedarı, Zagury'nin Mallers'ın yerine geçeceğini ve şirketlerin düzenli bir devir süreci için çalıştığını onayladı.
Strike kombinasyonu artık masada değil
Bölünme, Yirmi Bir'in üç aydan az bir süre önce açıkladığı stratejiyi sonlandırıyor.
29 Nisan'da şirket, Zagury ile ilişkili bir bitcoin kazı ve enerji altyapısı olan Strike ve Elektron'un olası satın almalarına odaklanan bir işletme planı duyurdu.
Plan asla tamamlanmış bir anlaşma değildi. Twenty One’nin Mayıs ayında sunulan Mart çeyreklik beyanı, her iki alım için de bağlayıcı taahhüt veya anlaşmalar olmadığını ve yönetim kurulunun bir işlemi onaylamadığını belirtti.
Tether'in duyurusuna göre, Twenty One ve Strike, Strike'in bağımsız bir iş olarak en iyi pozisyonuda olduğunu neden göstererek birleşmeyi düşünmeyi bıraktı. Bu, üst düzey değişiklikten daha fazla anlam taşıyan bir geçiş yapar. Mallers, dikkatini Strike'e yönlendiriyor, Twenty One ise genişleme önerisinin merkezinde olan ödeme şirketini olmadan işletim modelini geliştirmek zorunda kalıyor.
Twenty One, hâlâ en büyük kurumsal bitcoin sahiplerinden biridir. Tarihsel 31 Mart bilançosu, Zagury'nin devraldığı maruziyeti nicelendirir.
31 Mart itibarıyla şirket, adil değeri yaklaşık 2,95 milyar dolar olan 43.514 BTC ve yaklaşık 114,1 milyon dolar nakit bildirdi. Bu rakamlar, geçerli Temmuz bakiyesi değil, tarihi bir çeyreklik veridir.
Aynı beyanda, çeyreklik sırasında bitcoin pozisyonu üzerinde yuvarlaklaştırılmış 847,8 milyon dolarlık справ değer kaybı kaydedildi. Ayrıca, yaklaşık 16.116 BTC'nin dönüştürülebilir tahvillere teminat olarak verildiği belirtildi. Kayıp, kendi başına eşdeğer bir nakit çıkışını temsil etmedi, ancak Twenty One'in raporlanan sonuçlarının bitcoin ile nasıl doğrudan ilişkili olduğunu gösterdi.
Veriler, Zagury'un geliştirilmesi istenen hazne modelinin ölçeğini göstermektedir. Twenty One, varlıklarının etrafında finansal hizmetler, kredi verme, sermaye piyasası ürünleri ve diğer nakit kazandıran operasyonlar kurarken hisse başına bitcoin miktarını artırmak istediğini belirtti.
Tether'in duyurusunda, Zagury, Twenty One'in ürettiği nakit akışı ve sermaye tahsisi konusundaki disiplinle ölçülmelidir dedi. Tether CEO'su Paolo Ardoino da Zagury'nin nakit akışı ve disiplinli uygulama ile işler kurma deneyimini vurguladı.
Yetki, bitcoin yığınının boyutunun ötesine geçerek performans testini değiştiriyor.
Hazine finansmanı riskleri artırıyor
Bu vurgu, büyük bitcoin tutarları finanse eden şirketler için zor bir piyasa sırasında gelir.
Bitcoin'i kalıcı bir rezerv olarak sunan işletmeler, borç ödemelerini, teminat gereksinimlerini, temettüleri ve hisse senedi geri alımlarını sürekli birikimle karşılaştırmak zorunda kaldılar. CryptoSlate, Mayıs'ta raporladı ki, bu yükümlülükler, finansman koşulları sertleştikçe Bitcoin'i pasif bir rezervden kurumsal likidite kaynağına dönüştürebilir.
Basın, menkul kıymetler hazine şirketlerinin para toplamak için kullandığı araçlara da ulaşmıştır. Temmuz'da bir satış dalgası sırasında, teminatlar devam ederken ve piyasa faaliyetini sürdürüerken, büyük hazine bağlantılı tercihli hisseler, belirtilen değerlerinin altında işlem görmüştür.
Bu ay, yeni kurumsal bitcoin kredi girişimleri hâlâ ilerliyordu, yatırımcıların finansman yapılarının uzun süreli volatiliteye dayanıp dayanamayacağını değerlendirmesine neden oldu.
Bu koşullar, liderlik değişikliği için Twenty One’in belirttiği neden değildir. Mallers, ayrılmış olmasının Strike’e odaklanma kararı olduğunu açıkladı ve Tether, devri şirketin kurucu bölümünün sonu olarak tanımladı.
Ancak bunlar, Zagury'nin nakit akışı ve sermaye tahsisi görevini daha acil hale getiriyor. Sermaye kolayca mevcut olduğunda bir hazinenin büyümesi mümkün ve bitcoin yükseliyor. Bir düşüş döneminde kalıcı bir halka açık şirket inşa etmek, tamamen daha yüksek bir bitcoin fiyatı üzerine dayanmayan işletme nakit akışı ve finansman yapıları gerektirir.
Strike bağımsız kalırken, Twenty One artık Bitcoin bilançosunun daha geniş işini kendi başına destekleyebileceğini kanıtlamak zorunda.
Jack Mallers, Strike ortaklığı sona erdiğinde ve bitcoin hazinesi baskısı artarken Twenty One’i terk ediyor makalesi önce CryptoSlate’da yayınlandı.