Yazar: Matt Crosby
Derleyenler: AididiaoJP, Foresight News
Bitcoin ayı piyasası beklendiğinden daha erken sona erebilir; Fibonacci düzeltme seviyesi 350 günlük hareketli ortalamanın altına düşmüş ve önemli bir Fibonacci destek seviyesine dokunmuştur. Mevcut alan bir birikim bölgesidir.
Bitcoin, tarihsel olarak altın ile tutarlı bir korelasyon sürdürmekte zorlanmıştır ve yalnızca piyasadaki düşüşler sırasında uyumlu hareket etmiştir. Ancak Bitcoin'in fiyatını ABD doları yerine altın merceğinden incelemek, mevcut piyasa döngüsünü daha kapsamlı bir şekilde anlamamızı sağlar. Bitcoin'in gerçek alım gücünü altın gibi karşılaştırılabilir varlıklarla ölçerek, potansiyel destek seviyelerini belirleyebilir ve bir ayı piyasası döngüsünün sona erip ermediğini görebiliriz.
Bitcoin ayı piyasası, kilit destek seviyelerini kırdıktan sonra resmen başlamıştır.
Bitcoin, yaklaşık 100.000 dolar olan 350 günlük hareketli ortalamanın ve altı haneli psikolojik seviyenin altına düştüğünde, teknik olarak ayı piyasası bölgesine girdi ve fiyat hemen yaklaşık %20 oranında düştü. Teknik analiz perspektifinden bakıldığında, "altın oran çarpanı" hareketli ortalamanın altındaki bir fiyat düşüşü genellikle ayı piyasasına girildiğini gösteren bir sinyal olarak kabul edilir. Ancak durum, altın üzerinden fiyatlandırıldığında ABD doları üzerinden fiyatlandırıldığından daha ilginç hale gelir.
Şekil 1: Tarihsel olarak, BTC 350 günlük hareketli ortalamanın altına düştüğünde, bu ayı piyasasının başlangıcıyla örtüşmektedir.
Bitcoin'in altına karşı fiyat hareketi, ABD dolarına karşı fiyat hareketinden önemli ölçüde farklıdır. Bitcoin, Aralık 2024'teki zirvesinden bu yana %50'nin üzerinde değer kaybetmiştir; oysa dolar cinsinden zirvesi Ekim 2025'te gerçekleşmiş ve önceki yılın zirvesinin çok altında kalmıştır. Bu tutarsızlık, Bitcoin'in zaten bir ayı piyasasına girmiş olabileceğini ve çoğu kişinin düşündüğünden daha uzun süre bu durumda kalmış olabileceğini göstermektedir. Bitcoin'in geçmiş ayı piyasası döngülerini altın cinsinden değerlendirdiğimizde, mevcut geri çekilmenin önemli bir destek seviyesine yaklaşmakta olabileceğini görebiliriz.
Şekil 2: Altın cinsinden fiyatlandırıldığında, BTC, Ağustos ayı kadar erken bir dönemde 350 günlük hareketli ortalamanın altına düşmüştü.
2015 ayı piyasası döngüsünün dip noktası, %86'lık bir düşüşün ardından 406 gün sonra oluştu; 2017 döngüsü %84'lük bir düşüşle 364 gün sürdü; önceki ayı piyasasında ise %76'lık bir düşüş 399 gün sürdü. Bu analizin yapıldığı zaman itibarıyla altın cinsinden fiyatlandırılan Bitcoin, 350 gün içinde %51 oranında düşmüştü. Bitcoin'in piyasa değeri büyüdükçe ve piyasa fonları akışı arttıkça düşüş yüzdesi kademeli olarak azalmış olsa da bu durum esas olarak kurumsal katılımın artışını ve Bitcoin arzının azalmasını yansıtmaktadır, döngüsel modelde temel bir değişikliği değil.
Şekil 3: Altın cinsinden BTC fiyat trendi, bu ayı piyasasının %90 oranında tamamlanmış olabileceğini gösteriyor.
Çok dönemli göstergeler Bitcoin ayı piyasasının dip noktası yakınlarında olduğunu işaret ediyor.
Düşüşlerin büyüklüğü ve süresini gözlemlemenin yanı sıra, birden fazla döngüyü kapsayan Fibonacci düzeltme seviyeleri daha doğru değerlendirmeler sağlayabilir. Fibonacci araçlarını kullanarak tarihsel döngü dip noktalarını zirve noktalarına analiz etmek, seviyelerin açık bir şekilde örtüştüğünü ortaya koymaktadır.
Şekil 4: Önceki ayı piyasalarının dip noktaları, tümü kilit Fibonacci düzeltme seviyeleriyle örtüşmüştür.
2015-2018 döngüsü sırasında ayı piyasasının dip noktası, Bitcoin başına yaklaşık 2.56 ons altına karşılık gelen 0.618 Fibonacci seviyesinde meydana geldi; 2018-2022 döngüsünün dip noktası ise Bitcoin başına yaklaşık 9.74 ons altına karşılık gelen 0.5 seviyesinde tam olarak oluştu. İkincisi, sonraki boğa piyasasında önemli bir dirençten desteğe dönüşen seviye haline geldi.
Altın oranını dolar fiyat hedeflerine dönüştürmek
Son ayı piyasasının dip noktasından bu boğa piyasasının zirve noktasına kadar 0.618 Fibonacci seviyesi, Bitcoin başına yaklaşık 22.81 ons altına, 0.5 seviyesi ise yaklaşık 19.07 ons altına karşılık geliyor. Mevcut fiyat, bu iki seviye arasında bulunuyor ve satın alma gücü perspektifinden ideal bir birikim bölgesi oluşturabilir.
Şekil 5: BTC’nin altın karşısındaki düşük noktasını Fibonacci seviyelerini kullanarak tahmin edip ardından ABD doları fiyatına çevirerek, Bitcoin’in olası dip bölgesini çıkarabiliriz.
Farklı zaman dilimlerinde birden fazla Fibonacci seviyesi birleşiyor: mevcut 0.786 seviyesi (yaklaşık 21.05 ons altın) Bitcoin için yaklaşık $89,160’a karşılık geliyor; önceki 0.618 seviyesi yine yaklaşık $80,000’a işaret ediyor. Daha da düşerse, bir sonraki kilit teknik hedef yaklaşık $67,000 civarında, bu da 0.382 Fibonacci seviyesine (Bitcoin başına yaklaşık 15.95 ons altın) karşılık geliyor.
Sonuç: Bitcoin ayı piyasasının %90’ı tamamlanmış olabilir.
Altın gibi varlıklarla ölçüldüğünde, Bitcoin’in alım gücü Aralık 2024’ten bu yana düşüşte ve ayı piyasası, yalnızca USD fiyatlandırmasına dayalı analizlerin öngördüğünden çok daha uzun sürdü. Zamanlar arası Fibonacci geri çekilme seviyeleri, USD’ye çevrildiğinde, $67,000-$80,000 aralığında güçlü bir destek gösteriyor. Bu analiz teorik olup, gerçek fiyat hareketleri tam olarak uyum sağlamayabilir; ancak, birden fazla zaman dilimi ve değerleme çerçevesi boyunca verilerin birleşmesi, ayı piyasasının piyasanın tahmin ettiğinden daha erken sona erebileceğini öne sürüyor.