Hyperliquid’in HYPE tokenu, geçen 90 gün içinde %80 yükseliş kaydetti ve aynı dönemde bitcoinin %10'luk kazancını ciddi şekilde geride bıraktı. Bu fiyat hareketi, coğrafi politik gerginliklerle karşılaşılan bir piyasa arka planında gerçekleşti.
Ancak veriler, temel unsurların HYPE değerlemesine göre zayıfladığını göstermektedir.
Soğutma Türevleri Momentumu
En son raporunda kripto analisti Michael Nadeau, dedi ki yatırımcılar, tokenin tamamen dağıtılmış gelir/hasıla oranı %67 artışla çeyreklik bazda 47,3'e ulaşarak, her dolar gelir için giderek daha fazla ödeme yapıyor ve rekor seviyelere yaklaşıyor. Bu, genellikle değerlemelerin küçüldüğü dönemlerde nadiren görülen bir trend.
Son 90 günde Hyperliquid'in süresiz DEX'i 153,8 milyon dolarlık ücretler üretti, bu da bir önceki çeyreğe göre %13 azalma ancak aynı dönemden %12,3 artış anlamına geliyor ve bu ücretlerin %99'u HYPE alım geri satın almaları için kullanıldı. Günlük ortalama işlem hacmi, çeyreklik bazda %6 artışın ardından 7,07 milyar dolara ulaştı, açık pozisyon ise zirvesinden %51 ve aynı dönemde yaklaşık %15 azalarak 7,6 milyar dolara düştü.
Protokol, merkeziyetçi platformlar dahil edildiğinde toplam hacmin yaklaşık %5'ini oluşturmasına rağmen, dağıtılmış süresiz borsalar arasında %72 pazar payıyla liderliğini sürdürüyor. Sermaye akışları açısından, şu anda Hyperliquid'e köprülenen miktar 3,36 milyar dolar olup, zirve seviyesinden %44 düşüş gösteriyor. Buna ek olarak, son 90 gün içinde ağından 730 milyon dolar ayrıldı, bunun 500 milyon doları ise erken Nisan'dan beri.
Karışık Sinyaller
Aktivite metrikleri karışık eğilimler gösterdi. Örneğin, aktif adresler günlük ortalama 46.000 olarak gerçekleşti ve çeyreklik bazda %6,6 artış kaydetti; bunun yanı sıra, üçüncü tarafların kendi sürekli DEX'lerini başlatmasına izin veren HIP-3 çerçevesinde güçlü bir büyüme yaşandı.
HIP-3 hacimleri, çeyreklik bazda %973 artışla günlük 2,58 milyar dolar ortalamasına ulaştı ve toplam hacmin %36'sını oluşturdu. Bu süre içinde HyperEVM ekosistemi 1,84 milyon dolar gelir kaydetti ancak çeyreklik bazda %33 düştü ve aktif adresler de azaldı.
HyperEVM'de stablecoin arzı, büyük ölçüde USDC sayesinde 1,83 milyar dolara yükseldi.
Token dinamikleri açısından, geçen 90 gün içinde satın alma işlemleri ihracattan daha yüksek oldu ve bu da net deflasyona neden oldu; temel katkıda bulunanların token serbest bırakmaları ise 2027 yılına kadar devam etmektedir. Rapor ayrıca, tamamen dağıtılmış temelde satın alma getirisinin %2,55'e düştüğünü belirtti.
Bazı alanlar gelişim gösterirken, diğerleri soğuma faaliyetlerini yansıtmaktadır. Bu nedenle, tokenin fiyatı, projenin kullanım ve gelir büyümesinden daha hızlı artmıştır, aynı zamanda sistemin farklı bölümleri farklı hızlarda büyümektedir.
Hyperliquid’in (HYPE) Büyüme Hikayesi, Aktivitenin Yavaşlamasıyla Karşılaşıyor: Rapor ilk olarak CryptoPotato’da yayınlandı.