Yabancı medya, Hyperliquid'in HYPE'sinin token ekonomisini tek seferlik yakma veya ekip tarafından geçici kararlarla desteklemek yerine, protokol ücretlerini sürekli olarak zincir üstü geri alım sistemine yönlendirdiğini belirtti. Makale, bu yaklaşımın HYPE'nin geri alım şiddetini çoğu ana akım token'dan açıkça daha yüksek hale getirdiğini ve piyasada token modeline yönelik sürekli ilginin nedenini açıkladığını ifade etti.
97% komisyon geri alımına gidecek
Makaleye göre, Hyperliquid'te işlem yapan kullanıcıların ödediği işlem ücretleri, Assistance Fund adlı protokol fon havuzuna girer. Bu fon havuzu, ücretlerin %97'sini doğrudan açık piyasada HYPE satın almak için kullanır ve tüm süreç, zincir üzerindeki mantık tarafından otomatik olarak yürütülür; ekip tarafından el ile işlem yapılmaz.
Makale, bu satın alınan HYPE'lerin havuz tarafından tutulduğunu ve bunun piyasadaki aktif arzı sürekli olarak azalttığını belirtiyor. Tüm geri alım işlemleri blok zinciri üzerinde görüntülenebilir ve doğrulayıcılar ilgili kuralları açıkça paylaşır; bu nedenle uygulama yolu nispeten şeffaftır.
Toplam geri alım miktarı 1,3 milyar doları aştı
Veriler, Mayıs 2026 itibarıyla bu havuzun HYPE satın almak için harcadığı tutarın 1,3 milyar doları aştığını göstermektedir. Yüksek nokta fiyatına göre tutulan HYPE miktarı yaklaşık 28,5 milyon adet ve değeri yaklaşık 1,5 milyar dolarıdır.
- Toplam geri alım tutarı 1,3 milyar doları aştı
- Yaklaşık 28,5 milyon HYPE tutuluyor
- Aylık ortalama geri alım tutarı yaklaşık 65,5 milyon ABD dolarıdır.
Makale, 2025 yılının Ekim ayında günlük ortalama geri alım tutarının yaklaşık 1 milyon ABD doları olduğunu ve günlük tepe değerinin 3,97 milyon ABD dolarına ulaştığını da belirtiyor. 2025 yılında Hyperliquid, tüm kripto endüstrisi boyunca gerçekleşen token geri alım faaliyetlerinin %46'sını oluşturuyor.
Yönetim oylaması ile geri alım oranı artırılıyor
Makaleye göre, Aralık 2025'te yapılan bir yönetim oylaması, 85% doğrulayıcı desteğini alarak bazı işlem ücreti kategorilerinin geri alım dağıtım oranını %99'a çıkarmayı ve havuzdaki bazı token'ları kalıcı olarak yok etmeyi kararlaştırdı.
Metne göre, bu, ilgili düzenlemelerin sadece ayarlanabilir bir operasyonel politika olmadığını, governance taahhüdünün bir parçası haline geldiğini anlamaktadır. Aynı zamanda, geri alınıp imha edilen miktarlar, token arzındaki daralmayı daha doğrudan etkilemektedir.
Yıllık yoğunluk, piyasa değeri yaklaşık %7'dir.
Makale, piyasada geçmişte token geri alımlarına genellikle şüpheyle yaklaşıldığını, çünkü birçok projenin geri alımları sadece geçici faaliyetler olup, ekip kararlarına bağlı olup, finansman kaynağı da gerçek gelirlerden gelmeyebiliyor diye belirtiyor. HYPE'in geri alımları ise protokol işlem ücretlerinden doğrudan sağlanıyor ve platformun işlem hacmine göre otomatik olarak artıyor veya azalıyor.
Metinde yıllık bazda hesaplandığında, HYPE'nin mevcut geri alma şiddeti, piyasa değeri üzerinden yaklaşık %7'dir ve bu oran, Ethereum, BNB ve Solana'nın benzer mekanizmalarından yüksektir. Makale, platformun işlem aktivitesi sabit kalırsa, yüksek oranlı komisyon geri almalarının devam edeceğini; işlem hacminde belirgin bir düşüş yaşanırsa, bu mekanizmanın destek gücü de orantılı olarak zayıflayacağını belirtmektedir.