Hyperliquid’in HYPE Tokenu, ETF akışları ve CFTC onayıyla 68,64 dolarlık tarihi yüksek seviyeye ulaştı

Hyperliquid HYPE dalgalanması, 30 Mayıs'ta 68,64 dolarlık yeni bir HYPE tarihi yükseklik seviyesine ulaştı ve zaten yaklaşık %50 kazanç ve 1,4 milyar dolarlık tek günlük işlem hacmi sağlayan bir ayı uzattı.

HYPE fiyatı, CFTC'nin KalshiEX'in BTCPERP sözleşmesini onaylamasının hemen ardından geldi; bu, ABD'de düzenlenmiş bir borsada listelenmeye izin verilen ilk Bitcoin sürekli vadeli ürün ve bir gün sonra ICE CEO'su Jeffrey Sprecher, Hyperliquid'in "Nasdaq'tan daha büyük" olduğunu ve ekibinin kurucularla birkaç kez bir araya geldiğini söyledi.

29 Mayıs itibarıyla, ABD'de listelenen iki spot HYPE ETF, Bitwise'in BHYP ve 21Shares'in THYP, 13 işlem gününde toplam net girdi miktarını 136 milyon doların üzerine çıkarmıştı.

Traderlar, ölçekli bir şekilde oluşturduğu ürün kategorisinin ABD düzenleyici onayı aldığını, düzenlenmiş bir ETF kaplamasının kurumsal atıflara doğrudan HYPE erişimi sağladığını ve NYSE'nin sahibinin 11 kişilik bir denizaltı ekibini yapısal bir referans olarak açıkça ele aldığı bir pazar'da Hyperliquid'in pozisyonunu yeniden değerlendiriyor.

Üç girdi aynı anda geldiğinde, HYPE, bir DeFi Perp tokeninden sürekli açık türev altyapısı için bir halka açık piyasa temsilcisi haline gelir.

Kairos Research, HYPE spot ETF'lerinin ilk 10 işlem gününde HYPE'nin piyasa değerinin %1,04'ünü emtiyaz ettiğini tespit etti, bu da Bitcoin, Ethereum ve Solana için karşılaştırılabilir erken ETF başlatmalarından önde.

22 Mayıs'ta sona eren haftada, kısmi başlatma haftasındaki 6,89 milyon dolarlık veriden neredeyse 10 katlık bir artışla birlikte 68 milyon dolarlık toplam girdi kaydedildi, Farside Investors' verilerine göre.

ETF kanalı, HYPE'yi Hyperliquid erişimi gerektiren bir işlemden düzenlenmiş bir tahsis ürününe dönüştürür. NYSE'de BHYP satın alan geleneksel bir portföy yöneticisi, protokole doğrudan hiçbir şekilde dahil olmaz; bu da kurumsal sermaye ile HYPE maruziyeti arasındaki en büyük tek engeli ortadan kaldırır.

Bitwise, BHYP yönetim ücretlerinin %10'unu HYPE satın almak ve bu tokenleri şirket bilançosunda stake etmek suretiyle talep döngüsünü daha da güçlendirerek fonun operasyonel modeline yapısal alım baskısı entegre ediyor.

Bekleyen bir Grayscale stake ETF başvurusu, onaylanırsa, aynı yoğun serbest dolaşımda rekabet eden üçüncü bir kurumsal alıcı ekleyecektir.

CFTC'nin 29 Mayıs'ta KalshiEX'in BTCPERP'ini onaylaması, HYPE üzerindeki en açık yapısal sınırlamayı — ABD erişimini — giderdi.

Hyperliquid şu anda Amerikalı kullanıcıları coğrafi olarak engelliyor ve ABD düzenleyici dışındaki bir alanda faaliyet gösteriyor; CFTC'nin eylemi bu kısıtlama kaldırılmadan düzenleyici ortamı değiştiriyor.

CFTC, Yerel olarak listelenen, spot fiyatına dayalı sonsuz vadeli sözleşmeyi Mallar Borsası Yasası'nın 5c(c)(4) maddesi kapsamında onaylayarak, sonsuz vadeli sözleşmelerin ABD düzenlemeli piyasa yapısı içinde yer aldığını doğruladı.

CFTC Başkanı Mike Selig, kararın kripto süresiz sözleşmelerini “müşteri korumalarını ve piyasa bütünlüğünü koruyan düzenlenmiş borsalara getirmek” olarak açıkça tanımladı.

Hyperliquid için bu, düzenlenmiş wrapper'lar, lisanslı ön uçlar, CFTC uyumlu ürünler etrafında yapılandırılmış kurumsal ortaklıklar veya gelecekteki durum bazlı ürün onayları gibi yollar açıyor.

CFTC, kripto varlık türevlerinin dijital altyapı ve küresel erişim nedeniyle sürekli işlem yapma için uygun olabileceğini belirten 24/7 işlem danışmanlığı da yayınladı; bu ifade, Hyperliquid'in işletme modelini tam olarak tanımlamaktadır.

Traderlar, bu seçenekliliğin, herhangi bir spesifik ürün onayından daha hızlı daraldığını fiyatlandırıyor gibi görünüyor. Coinbase ve Kalshi'nin, Hyperliquid'in perp hacmini azaltan düzenlenmiş rakipler olarak temsil ettiği yüzey riski gerçek, ancak 29 Mayıs'tan önce yıllık $86 trilyon perp hacmi tamamen yurtdışında gerçekleşmişti.

Düzenli ABD platformlarının erişilebilir piyasa alanını genişletmesi, bu piyasada yürütme kalitesini koruduğu sürece hakim platforma fayda sağlar.

Sprecher'in açıklamaları, HYPE'ı yalnızca 29 Mayıs'ta neredeyse %10 hareket ettirdi ve söyledikleri, oturum hareketini açıklamaktan öteye geçiyor.

Hyperliquid'i, aylık yaklaşık 180 milyar dolarlık sürekli vadeli işlem hacmi gerçekleştirmesi ve dağıtılmış perp piyasasının %70'inden fazlasını elinde tutması nedeniyle Nasdaq'dan daha büyük olarak adlandırdı ve kendisinin bunu kendisi kurabilmek için yeterince genç olmasından dolayı hayal kırıklığına uğradığını söyledi.

Ayrıca, Hyperliquid'in SpaceX sonsuz vadeli piyasasını, hisselerin 11 Haziran'da işlem görmeye başlaması durumunda SpaceX IPO'sundan daha fazla sentetik hacim yaratabileceğini belirtti.

NYSE, Euronext ve ICE Futures'in sahibi olan bir şirketin CEO'sundan gelen bu özel iddia, Hyperliquid'in, Nasdaq ve NYSE'nin listelemesi planlanan bir şirket için ön halka açılış fiyat belirleme sorununu çözen platform olduğunu ortaya koyuyor.

Grayscale, Hyperliquid'i “finansal hizmetler devi” olarak tanımlayarak, 2025 yılında 800 milyon dolar gelir, 2,9 trilyon dolar sürekli vadeli işlem hacmi, yaklaşık 10 milyar dolar açık ilgi ve HIP-3 ile HIP-4 aracılığıyla tokenleştirilmiş hisse senetleri, emtialar ve tahmin temelli piyasalara genişleme verileriyle aynı tezi destekliyor.

Hyperliquid’in HYPE satın almaları, protokol gelirinin neredeyse %99’unu günlük açık piyasa alımlarına yönlendiriyor ve bu, artan ETF talebine karşı arzı mekanik olarak daraltıyor. Gelir tabanı, satın alma modeli ve ETF-odaklı kurumsal kanal bir araya geldiğinde, HYPE yükselişine tokenin önceki tüm zamanların yükseklerinde eksik olan temel bir dayanak sağlıyor.

Coinbase ve Kalshi, daha önce ABD'ye ev sahipliği yapamayan perp akışını yakalamak için harekete geçiyor ve her ikisi de Hyperliquid'in yasal olarak doğrudan hizmet veremeyeceği uyumluluk altyapısı, marka tanınırlığı ve ABD müşteri tabanına sahip.

Eğer Coinbase'in düzenlenmiş perp ürünü, şimdi düzenlenmiş bir alternatif sahibi olan ABD dışı ticaretçilerden Hyperliquid'in yurtdışı tabanından hacim çekerseniz, %70 pazar payı rakamı, yurtiçi rakiplere karşı düzenlenmemiş bir yurtdışı platformun tutabileceği paya doğru sıkışmaya başlar.

ETF akışları, BHYP ve THYP'un dikey bir hareketten sonra 13 oturumda 136 milyon dolar çekmesi nedeniyle bu riski asimetrik olarak biriktirir ve momentum döngüsünün tepesindeki kurumsal girdiler, birikirken olduğundan daha hızlı tersine döner.

Grayscale, HIP-3 ve HIP-4 aracılığıyla tokenize edilmiş hisse senetleri, emtialar ve ön-IPO piyasalarına genişleyerek, ABD düzenleyicilerinin henüz doğrudan ele almadığı emtia maruziyeti ve hisse senedi benzeri tahmin sözleşmeleri etrafında ayrı bir dizi düzenleyici soruyu gündeme getiriyor ve HYPE, bu tüm dikeylerde aynı anda başarılı bir şekilde yürütme fiyatını belirliyor.

İnşaat durumu, 29 Mayıs'tan önce tamamen yurt dışıında gerçekleşen 86 trilyon dolarlık yıllık perp hacmine dayanıyor ve yeni meşrulaştırılmış bir piyasada hakim platform, genellikle kurumsal genişlemeyle rekabet etmek yerine bu ilk dalga karşısında üstünlük kazanır.

Hyperliquid'in protokol gelirinin neredeyse %99'unu günlük açık piyasa HYPE alımlarına yönlendiren satın alma modeli, hacim büyümesini doğrudan arz sıkıştırmasına dönüştürür ve aynı yoğun hacimde rekabet eden üç ETF ürünü bu mekanizmayı daha da güçlendirir.

Hyperliquid HYPE dalgalanması, Hyperliquid türev altyapısının, kripto trader'ların kullandığı bir platformdan, kurumsal yatırımcıların sahip olabileceği, düzenleyici rakiplerin incelemesi zorunlu olan ve borsa mevcutlarının açıkça karşılaştırdığı bir varlığa dönüştüğünü savunuyor.

Temel unsurların bu yeniden fiyatlandırmayı gerekçelendirmesi, düzenlenmiş ABD perplerinin piyasayı genişletip genişletmediğine ya da yavaşça yerini alıp almadığına tamamen bağlıdır.

Hyperliquid’in HYPE yükselişi, yeni bir tarihi yükseklikten daha büyük ilk olarak CryptoSlate’te yayınlandı.