21 Mayıs'ta, Hyperliquid'in tamamen dağıtılmış değerlemesi resmen Solana'yi geçti.
HYPE'nin nihai değeri 54,57 milyar dolar, Solana'nın nihai değeri ise 54,22 milyar dolar civarında oldu.
Hyperliquid, yaklaşık 790 milyon ABD doları gelir yarattı ve son zamanlarda Solana, Tron ve hatta Ethereum'u geçti.
Hyperliquid'in tamamen dağıtılmış değerlemesi (FDV), yaklaşık 54,57 milyar dolarla resmen Solana'yı geçti ve bu, bu yıl kripto piyasasındaki en büyük dönüşümlerden birini işaret ediyor. Bu dönüm noktası, Hyperliquid'in merkeziyetsiz sürekli vadeli işlemlerde hâlâ liderliğini korurken, çoğu ana akım altcoin'in fiyatı hâlâ önceki zirvelerinin çok altında kalırken ortaya çıktı; Hype token, tarihi en yüksek fiyatından sadece %2 uzakta.
Peki, Hyperliquid'in fiyat artışını ne tetikledi? Hemen inceleyelim.
Aşırı likidite büyümesi hızlanıyor
Arkham'ın 21 Mayıs verilerine göre, HYPE'nin tamamen dağıtılmış değerlemesi yaklaşık 54,57 milyar ABD dolarıdır ve fiyatı yaklaşık 58 dolar civarındadır. Bu, Solana'nın tamamen dağıtılmış değerlemesini (yaklaşık 54,22 milyar ABD doları) hafifçe aşar, Solana (SOL) fiyatı ise yaklaşık 86,36 dolar civarındadır.
Hyperliquid, Solana'yı FDV'ye sattı.pic.twitter.com/rDF5FRg4TK
— Arkaam (@arkham)21 Mayıs 2026
FDV'nin çevrimi, Hyperliquid'in dolaşımdaki piyasa değeri hâlâ Solana'dan çok daha küçük olduğu için büyük ilgi çekti.
HYPE, yaklaşık 238,39 milyon adet dolaşımdaki token (maksimum arzı 962,27 milyon) temel alınarak şu anda 13,28 milyar dolarlık bir dolaşım değeriyle değerlendiriliyor.
Aynı zamanda, Solana'nın dolaşımdaki token sayısı yaklaşık 577,86 milyon, toplam arzı ise 626,75 milyona yakındır. Bu karşılaştırma, Hyperliquid projesinin Solana'dan çok daha yeni olmasına rağmen, trader'ların Hyperliquid'in gelecekteki büyümeye yönelik beklentilerinin ne kadar yüksek olduğunu vurgulamaktadır.
HYPE, tarihindeki en yüksek fiyatı olan 59,30 doların sadece %2 altında bir fiyata sahipken, Solana'nın fiyatı önceki牛市 döngüsünde ulaşmış olduğu 294 dolarlık zirveden hâlâ %65 daha düşük.
Gelir, kripto para alanında yeni bir savaş alanı haline geliyor
Hyperliquid'in gelişim hızı büyük ölçüde protokol gelirindeki artıştan kaynaklanmaktadır. Bitwise CEO'su Hunter Horsley'e göre, Hyperliquid'in şu anki geliri yaklaşık 790,55 milyon ABD dolarına ulaşmış olup, Solana'nın 532,34 milyon ABD doları, Tron'un 471,2 milyon ABD doları ve hatta Ethereum'un 425,56 milyon ABD dolarını aşıyor.
Horsley, Hyperliquid ve Solana'yı, kullanıcı etkinliği, ücretler ve işlem talebinin uzun vadeli ağ değerini yönlendirdiği "gelir zinciri" adlı yeni bir kripto para kategorisinin liderleri olarak tanımladı.
Hyperliquid'in işlem ekosistemi 2025'te hızlı bir şekilde genişledi. Platformun kullanıcı sayısı dört katına çıkarak yaklaşık 1,4 milyon kullanıcıya ulaştı ve günlük işlem hacmi bir dönemde 32 milyar doların yakınına ulaştı. Büyüme tepe noktasında toplam kilitli değer yaklaşık 6 milyar dolara yükseldi.
Neden yatırımcılar HYPE'ı diğer şirketler yerine seçer?
Çok sayıda blockchain token'ından farklı olarak, Hyperliquid, işlem ücretlerini token satın alımı, imha ve likidite teşvikleri yoluyla doğrudan ekosistemine geri aktarıyor. Sürekli vadeli işlemlerin kripto piyasasında sürekli genişlemesi, HYPE'in alım beklentilerini daha da güçlendiriyor.
Kurumsal yatırımcılar da kripto para birimlerine giderek daha fazla ilgi gösteriyor. Bitwise'nin baş yatırım görevlisi Matt Hougan, HYPE'nin abartıldığını belirtti; aynı zamanda Goldman Sachs'ın, yüksek likiditeye sahip varlıklara yönelik yatırımları içerecek şekilde kripto para portföyünü yeniden yapılandırdığı da rapor edildi.
Güçlü bir momentuma rağmen, analistler, gelecekteki token serbest bırakmalarının HYPE sahipleri için arz baskısını artırabileceğini uyarıyor.