Polymarket, kripto dünyasının en çok tercih edilen tahmin pazarı haline gelmek için üç yılın büyük bir kısmını harcadı. Hyperliquid, BTC ikili işlem hacminde eşitlenebilmek için yaklaşık iki hafta gerekiyordu.
Merkeziyetsiz sonsuz borsa, Mayıs 2026'nın başlarında HIP-4 güncellemesini başlattı ve platformuna yerel ikili sonuç sözleşmeleri ekledi. Sonuçlar hemen ortaya çıktı ve dürüst olmak gerekirse biraz abartılıydı. İlk gün tek başına Hyperliquid, ilk ikili sonuç pazarında 6,05 milyon BTC sözleşmesi işlem yaptı.
Hyperliquid bunu nasıl başardı
Platformın paylaşılan emir defteri, zaten süresiz vadeli işlemler için likidite sağlayan maker'ların ikili sonuç pazarlarına sorunsuz şekilde katılmalarını sağlar. Yeni entegrasyon gerekmez, onboarding zorluğu yoktur, soğuk başlangıç likidite sorunu da mevcut değildir. Altyapı zaten mevcuttu.
Bu altyapı avantajı, rakamlarda neredeyse hemen ortaya çıktı. Hyperliquid'teki tek bir BTC çifti, Polymarket'in eşdeğer işlem hacmini altı saatten az bir sürede geçti ve 89.000 hisse ile Polymarket'in 79.500 hissesini aştı. Yayınlanmanın ilk 48 saati içinde, Hyperliquid, Polymarket'in toplam BTC ikili işlem hacmini eşitledi.
Hyperliquid, sonuç sözleşmelerinde ücret almıyor. Traderlar, BTC'nin vade sonunda belirli bir fiyattan yukarıda mı aşağıda mı olacağını tahmin eden ikili tahminlerde bulunurken platforma hiçbir ücret ödemiyor.
Bu sözleşmeler günlük olarak sonuçlanır ve bu da doğal bir katılım ritmi oluşturur. Uzun süreli bir tahminde bulunup sonuç için haftalar beklemek yerine, trader'lar günlük tahmin ve sonuçlandırma döngülerine sahip olur.
Daha büyük resim: tahmin pazarları patlıyor
Nisan 2026'da tahmin piyasaları, aylık hacim açısından 29,8 milyar dolarlık bir rekor kırdı. 2025 yılı boyunca birikimli hacim 63 milyar doları aştı ve bu, yıl içi %300'ün üzerinde bir büyüme anlamına geliyor.
HIP-4'ten önce Hyperliquid zaten büyük ölçekli bir şekilde faaliyet gösteriyordu. Platform, 2026 Mart ayında süregiden vadeli işlem faaliyetleri sayesinde toplam $219 milyar işlem hacmi kaydetti.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Türevlerin alım satımı ile tahmin piyasalarının tek bir platformda birleşmesi, anlamlı bir yapısal değişim temsil eder. Traderlar için bu, platformların piyasa payı için rekabet etmesi nedeniyle daha rekabetçi fiyatlar ve potansiyel olarak daha derin likidite anlamına gelir.
Dikkat edilmesi gereken bir risk: BTC gibi volatil varlıklara günlük olarak çözümlenen ikili sonuç sözleşmeleri, oldukça spekülatif davranışları çekebilir. CFTC, Kalshi üzerindeki denetimi yoluyla tahmin piyasası alanını düzenlemeye ilgi gösterdi ve milyarlarca dolar hacim oluşturan yurtdışı platformlar uzun süre dikkat çekmeden kalamaz.
Hyperliquid’in ikili sözleşmelerdeki ücretsiz modeli, uzun vadeli bir iş modeli değil, büyüme stratejisi açıkça görünüyor. Gelir elde etme yöntemi, ilgili sonsuz işlemlerden ücretler, spread kazancı mı yoksa sonradan sözleşme ücretlerinin getirilmesi mi olacak, bu yeni kullanıcıların ne kadar sadık kalacağını belirleyecektir.