Özgün｜Odaily Yıldız Günlüğü (@OdailyChina)
Yazar｜CryptoLeo（@LeoAndCrypto）
Dünyanın en güçlü finansman kapasitesine sahip Strategy, kendi kurduğu kripto varlık stratejisinin bugün, temettü ödemelerini karşılamak için varlıklar satmak zorunda kalacağı bir duruma düşeceğini hayal edemezdi. 2026 Q1'de Strategy'in net kaybı 12,5 milyar dolar oldu. Polymarket'te "Strategy, yıl sonuna kadar BTC satacak" tahmini olasılığı hâlâ %89.
Daha da beklenmedik bir şekilde, Strategy stratejisini takip eden birçok halka açık şirket arasında HYPE'ye yatırım yapanlar zaten büyük kazanç elde etmişti. Odaily, mevcut üç HYPE kasa şirketinin portföylerini ve durumlarını derledi.
HYPE kasa konumunda 1,25 milyar doların üzerindeki değer artışı
1、Hyperliquid Strategies Inc.
Şirket Tanıtımı: Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), 2025 yılının sonunda, NASDAQ'ta listeli Sonnet BioTherapeutics ile Rorschach I LLC'nin birleşmesi yoluyla kuruldu; Sonnet BioTherapeutics, onkoloji alanında faaliyet gösteren bir biyoteknoloji şirketidir. Rorschach I LLC, Atlas Merchant Capital ve Paradigm Operations tarafından desteklenen bir SPAC'tir ve HSI'nin listelenmesini sağlayarak resmen HYPE kasa haline dönüşmesine yardımcı olmuştur. HSI, hissedarlara bileşik getiri sağlamak amacıyla HYPE token'ına yatırım imkanı sunmak ve stake, gelir optimizasyonu ve ekosistem katılımı gibi yollarla Amerikalı yatırımcılar ve kurumsal yatırımcılara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Hisse senedi sembolü PURR'dir.
Varlık tutumu: Şu anda web sitesi verilerine göre, HSI yaklaşık 22,3 milyon HYPE tutuyor; HYPE'nin mevcut fiyatı baz alınarak bu pozisyonun değeri 1,636 milyar ABD dolarıdır ve HYPE pozisyonundan elde edilen kazanç 1,22 milyar ABD dolarıdır. PURR hisse senedi kapanış fiyatı şu anda 9,99 ABD doları, piyasa değeri 1,34 milyar ABD doları, tamamen seyreltilmiş piyasa değeri ise 1,81 milyar ABD dolarıdır.
Hisse senedi hareketi: PURR, geçen yılın sonunda 3-4 dolar aralığında işlem gördü; HYPE'nin fiyatı yeni zirvelere ulaştıkça, hisse senedi fiyatı Nisan ve Mayıs aylarında önemli ölçüde yükseldi ve 29 Mayıs'ta %17'ye yakın artışla listedeki rekor seviyesine ulaştı; şu an 9,99 dolar olarak işlem görüyor.
Son gelişmeler:
1. HSI, Mart'ta PURR opsiyon ticaretini başlatıyor;
2. 5 Mayıs'ta açıklanan Q1 finansal raporuna göre, şirket 216 milyon dolar harcayarak yaklaşık 7,3 milyon HYPE satın aldı; 29 Nisan itibarıyla HYPE rezervi 20 milyon adede yükseldi, kasa mevcudunda 103 milyon dolar nakit kaldı. Ayrıca yaklaşık 3 milyon hisse senedi geri almak için 10,5 milyon dolar harcandı ve ortalama maliyet 3,42 dolar hisse başına oldu. Ayrıca 31 Mart 2026 tarihine kadar olan dokuz aylık dönemde, HYPE'nin gerçeklenmemiş kazançları olan 198,4 milyon dolar sayesinde 2,6 milyon dolar HYPE stake geliri elde edildi ve 152,5 milyon dolar net kâr kaydedildi;
3. HSI, HYPE tutarlarının stake getirisini (stake ve kurumsal düzeydeki validator geliri) artırmak amacıyla Unit ve TradeXYZ'in ana şirketi Unit Labs ile birlikte bir validator başlatmayı duyurdu. Saylor stratejisini takip ederek, sadece varlık tutmaktan daha derin bir ağ yönetimi ve güvenlik katılımı yönüne geçiş yaptı.
4, Çoğu kalıntı biyoteknoloji işinin devralınması tamamlandı ve bu, şirketin tamamen bir biyoteknoloji şirketinden yerli kripto kasa şirketine dönüşmesini işaret ediyor.
2. Hyperion DeFi
Şirket Tanıtımı: Hyperion DeFi, ABD'nin ilk halka açık HYPE kasa şirketi olup, HYPE kasa şirketleri arasında en çok kripto-native yapıya sahiptir. Hyperion DeFi, önceki adı Eyenovia, Inc. olan bir göz biyoteknoloji şirketi olup, ardından 50 milyon dolarlık PIPE (özel hisse senedi finansmanı) ile HYPE kasa stratejisini başlatmıştır. Hisse senedi kodu: HYPD.
Varlık Tutumu: Q1 finansal raporuna göre, 11 Mayıs itibarıyla yaklaşık 2 milyon HYPE tutmaktadır; HYPE'nin mevcut fiyatı baz alınarak bu pozisyonun değeri 147 milyon ABD dolarıdır, HYPE pozisyonundan elde edilen kâr yaklaşık 49,4 milyon ABD dolarıdır. Hyperion DeFi, 1,92 milyon KNTQ ve 10 milyon HPL tokeni de tutmaktadır.
HYPD hisse senedi fiyatı, şirketin Temmuz'da HYPE kassasına dönüşümünü duyurmasından sonra kısa süreli olarak 14,98 dolarlık bir zirveye ulaştı, ancak ardından 3-4 dolar aralığında dalgalanmaya başladı. Dün kapanış fiyatı 3,5 dolar olarak gerçekleşti ve piyasa değeri şu anda 53,05 milyon dolar olarak bildirildi. HYPE'nin sürekli yeni zirveler yapmasına rağmen HYPD bu yükselişi takip etmedi; bu nedenle bir yatırım hedefi olarak değerlendirilebilir.
Son gelişmeler:
1. Hyperion DeFi, birinci çeyrek finansal raporunu yayınladı ve Q1 net kârının 8,8 milyon ABD doları olduğunu açıkladı; birinci çeyrek sonundan beri yaklaşık 60.000 HYPE tokeni satın aldı ve şu anda HYPE tokeni tutarının 2 milyonu aştığını gösterdi; doğrulama düğümü, 10,2 milyon HYPE tokeniyle onaylandı ve Hyperliquid Vakfı'nın ardından altıncı büyük doğrulama düğümü oldu;
2, Silhouette (Hyperliquid üzerindeki Gölgeleme İşlem Platformu) ile iş birliği yaparak, Silhouette'a HYPE质押 kullanım hakkı sağlayarak işlem ücretlerini büyük ölçüde azaltın ve işlem hacmini artırın;
3. DeFi döngüsünü oluşturmak için HyperLend tarafından geliştirilen özel kira havuzlarını başlatarak daha fazla gelir ve ekosistem ödülleri fırsatı yaratın; Rysk protokolüne dayalı kurumsal volatilite getirisi kuyruklarını başlatın; her iki protokol de HYPE likidite stake tokeni HiHYPE üzerinden gelir üretir.
3. Lion Group Holding
Şirket Tanıtımı: Lion Group Holding, geleneksel bir menkul kıymet ve vadeli işlem platformudur ve özel şirketlerin halka açılım sürecini (SPAC) desteklemeye odaklanır; ilk olarak SOL ve SUI için bir kasa şirketi olmayı ilan etmiş, ardından HYPE kasa şirketine dönüşüm ilan etmiş ve HYPE kasa şirketine odaklanmıştır. Hisse senedi kodu: LGHL.
Varlık tutumu: 25 Mayıs 2026 itibarıyla Lion Group Holding, 193.775 HYPE tutmaktadır; HYPE'nin mevcut fiyatı baz alınarak bu pozisyonun değeri 14,14 milyon ABD dolarıdır. Ayrıca 6.629 SOL ve 356.129 SUI de tutmaktadır.
Hisse senedi fiyatı: Dün kapanış fiyatı 0,9589 ABD doları, piyasa değeri 4,47 milyon ABD doları olup, HYPE kasa hisseleri arasında en düşük piyasa değerine sahiptir.
Son gelişmeler:
1. Hyperliquid'in temel verilerine ve uzun vadeli potansiyeline olan kararlı güveni göstermek için HYPE'yi uzun vadeli olarak tutun;
2. Mayıs sonunda Meili Capital ile iş birliği sağlandı; dijital ödeme, RWA, DePin ve AI gibi alanlarda kaliteli proje yatırım fırsatları aranmaktadır.
Doğru varlığı seçin > sürekli çaba gösterin?
Stratejiye kıyasla, HYPE kasesi birden fazla finansman için öncelikli hisse senedi çıkarımı yapmadı, karmaşık bir strateji yoktu, sadece erken dönemde satın alma, stakeleme ve ekosistem katılımı yöntemini seçti.
HYPE kasesinin en iyi yönü, ekosistem katılımıdır. Kase, zincir üstü stake, protokol geri alımı ve Validator gelirlerini kullanarak varlıklarını daha fazla HYPE kazancına dönüştürür. Zincir üstü gelirler ile fiyat artışı birlikte, BTC kasesinin “kaldıraç finansmanı + fiyat artışı” modeline göre daha avantajlıdır.
Hyperliquid, hala zincir üzerindeki Perp'in en büyük oyuncusu olmaya devam ediyor; varlık tokenizasyonu ve İran-ABD savaşından dolayı platform, kıymetli metaller ve petrol sözleşmelerinin ana savaş alanı haline gelmiştir. Ayrıca Hyperliquid'in Yardım Fonu, açık piyasada HYPE satın alacak ve kilitleyecek/ yok edecektir. Token mekanizması ve protokol sayesinde HYPE kasa da daha iyi bir geleceğe sahip olacaktır.
Saylor'ın kripto kasa stratejisi, henüz başarısız olduğu söylenemez, çünkü Strategy hâlâ devam ediyor ve Saylor, Bitcoin kasa stratejisinin daha iyi hale gelmesi için gerçekten çalışıyor. Gelecekte Strategy veya Bitmine yükselişe geçebilir, ancak BTC ve ETH'nin ne zaman yeni zirvelere ulaşacağını bilmiyoruz.
HYPE, bu kışın en dayanıklı varlıklardan biri olarak, belki de Arthur Hayes'in söylediğinde olduğu gibi 150 dolar seviyesine kadar yükselebilir. Bu durumda, bu kasa şirketlerinin gelirleri de coin fiyatının yükselişiyle birlikte artacak ve lideri PURR, geleceğin popüler varlıkları arasında yer alabilir.
Önerilen Okumalar:
《Strateji Q1 Finansal Raporu: 14,4 milyar dolarlık muhasebe kaybı, varlıkları satıp faiz ödemek dahil》
《Michael Saylor ile Özel Röportaj: Binaları satmak dedim, ancak net satış yapmayacağım》