Özgün ｜Odaily Yıldız Günlüğü (@OdailyChina)
Yazar | Golem (@web3_golem)
HYPE, bu boğa piyasasının sonuna kadar SOL'u geçmelidir, BitMEX ortak kurucusu ve en sadık “H bekçisi” Arthur Hayes, 5 ay sonunda bu beklentiyi ilk kez açıkça ifade etti; daha önce HYPE'nin 150 dolar seviyesine ulaşacağını birden fazla kez belirtmişti.
Arthur Hayes'in "birini aşağılayıp birini yükseltmesinin" nedeni, Multicoin Capital'in eski ortaklarından ve "S bekçisi" Kyle Samani'nin toplulukta Hyperliquid'e saldırmaya başlamasıydı; ardından ikisinin aralarındaki tartışma kaçınılmaz hale geldi ve sonunda HYPE'nin bu yılın kalan süresinde市值 10 büyük kripto varlık arasından daha iyi performans göstermesi üzerine 100.000 dolarlık bir bahisle sonuçlandı（了解二人恩怨详情可阅读：Solana ve Hyperliquid en sadık bekçileri birbirini küfür etti）。
Son günlerde HYPE, 75 dolarlık tarihi yüksek seviyeye ulaştı ve yükselişe katılmak isteyen yatırımcılar “yükseklik korkusu” yaşıyor; bazıları hatta kısa pozisyon almaya başlıyor. Bu makalede, Odaily Planet Daily, HYPE'nin temel verilerindeki değişiklikleri piyasa alım-satım siparişleri açısından inceleyerek okuyuculara referans sunmaktadır.
Tarihin en güçlü山寨币 ETF'si ortaya çıkıyor
Şu anda piyasada toplam iki HYPE spot ETF bulunmaktadır; 12 Mayıs'ta 21Shares, Nasdaq'ta ilk Hyperliquid ETF'yi (THYP) piyasaya sürdü; 15 Mayıs'ta Bitwise, NYSE'de Hyperliquid ETF'yi (BHYP) piyasaya sürdü.
HYPE spot ETF 14 gün boyunca net girdi yaptı
2 Haziran itibarıyla, HYPE spot ETF'nin piyasaya girmesinden bu yana 14 gün üst üste net girdi kaydedildi ve birikmiş net girdi 136 milyon doları aştı; bu, HYPE'nin toplam piyasa değerinin yaklaşık %0,9'unu emdi. Bunun içinde Bitwise'in BHYP'ı 82,96 milyon dolarlık net girdiyle en büyük HYPE ETF oldu.
HYPE spot ETF'nin piyasaya girdikten sonraki performansı, geleneksel sermayenin Hyperliquid'e olan ilgisinin ne kadar yüksek olduğunu göstermektedir. ABD'deki 12 kripto spot ETF arasında, birikimli toplam net girdi miktarına göre HYPE spot ETF, BTC spot ETF, ETH spot ETF, XRP spot ETF ve SOL spot ETF'in dışında 5. büyük kripto spot ETF haline gelmiştir ve daha önce piyasaya giren diğer tüm kripto spot ETF'leri geride bırakmıştır.
BTC ve ETH spot ETF'lerinin Mayıs'tan beri performansını karşılaştırmak, piyasa ayrışma eğilimini daha iyi göstermektedir; kripto varlık ETF'lerine olan sermaye akışı yeniden yapılandırılmaktadır.
BTC spot ETF, 15 Mayıs'tan beri 12 gün üst üste net çıkış yapmış; Mayıs ayında 2,43 milyar doların üzerinde çıkış kaydederek 2025'te oluşturulan 8 günlük net çıkış rekorunu kırmıştır. ETH spot ETF, 11 Mayıs'tan beri 16 gün üst üste net çıkış yapmış; Mayıs ayında 540 milyon doların üzerinde çıkış kaydetmiştir. Ayrıca 28 Mayıs'ta VanEck'in Nasdaq'ta piyasaya sürdüğü BNB ETF (VBNB) bile 4 gün üst üste net girdi kaydetmemiştir.
Bu döngüde, kurumsal ve geleneksel sermayenin BTC ve ETH gibi ETF'lere yönelik maruziyet talebi açıkça azaldı, HYPE'nin çekiciliği ise giderek arttı ve FOMO seviyesi, BTC ve ETH spot ETF'lerin ilk çıkışındaki verilerden bile daha yüksek hale geldi.
HYPE spot ETF, piyasaya girdiği ilk iki hafta içinde HYPE'nin yaklaşık %1'ini emdi ve piyasa değeri açısından BTC ve ETH spot ETF'lerinin aynı dönem başlangıç performansını aştı. SoSoValue verilerine göre, BTC spot ETF ilk iki haftada 1,46 milyar dolar net girdiyle o dönemdeki BTC piyasa değerinin yalnızca %0,2'sini emdi; ETH spot ETF ilk iki haftada yaklaşık 400 milyon dolar net çıkış yaşadı; SOL spot ETF ise ilk iki haftada yaklaşık 380 milyon dolar net girdiyle o dönemdeki SOL piyasa değerinin yalnızca %0,47'sini emdi.
HYPE spot ETF'nin sürekli girişi, HYPE fiyatına sağlam bir destek sağlamaktadır.
HYPE için çift destek alım baskısı, kilidin açılmasından kaynaklanan satım baskısını dengeliyor
ETF'nin yanı sıra Hyperliquid'in protokol geliri, HYPE için önemli bir alım desteği sağlıyor.
2025 yılının başlarında Hyperliquid, Assistance Fund (AF) mekanizmasını tanıttı ve protokol işlem ücretlerinin (%97'sini) (perps + spot vb.) otomatik olarak AF sistemi adresine yönlendirerek HYPE'nin sürekli olarak geri satın alınmasını sağladı. Daha sonra bu oran %99'a çıkarıldı. Bu mekanizma, HYPE'nin Hyperliquid protokol değerini etkili bir şekilde yakalamasını ve HYPE fiyatının önemli bir destek unsuru haline gelmesini sağladı.
Hyperliquid, günlük protokol geliri 1 milyon ile 3 milyon ABD doları aralığında olup, AF mekanizması uygulamaya giriden beri toplamda 1,1 milyar ABD dolarından fazla HYPE satın almıştır. HYPE spot ETF'nin birikimli net girişi AF'den az olsa da, hızı yüksektir ve yalnızca yarım ay içinde AF'nin geri alım miktarının onda birine ulaşmıştır; 29 Mayıs'ta tek günlük en yüksek net girişi 31,62 milyon ABD dolarıdır.
Şu anda HYPE spot ETF'nin eklenmesi, HYPE'ye çift destek sağlayarak ekip token serbest bırakmasının satış baskısını dengeleyecektir.
Ocak 2026 itibarıyla resmi düzenlemeye göre ekip token'ları her ay tek seferde, ayın 6'sında serbest bırakılacaktır. 6 Haziran'da 38,7 milyon dolarlık token'lar tek seferde serbest bırakılacak, ancak piyasada büyük bir satış baskısı yaratmayabilir.
ETF satın almanın önemli bir özelliği, arka plandaki yatırımcıların token ekonomisini anlayabilme düzeyinin düşük olması veya hatta DeFi protokollerini doğrudan kullanmamış olmalarıdır; onlar sadece HYPE'e maruz kalma istiyorlar. Bu nedenle ETF yatırımcıları token serbest bırakmasına karşı daha az hassastır; proje temel verilerinde büyük bir değişiklik olmazsa, token serbest bırakması satın alma baskısını baskılamaz.
Ayrıca, gelecekte daha fazla HYPE spot ETF çıkarılacaktır. 2 Haziran'da Grayscale, yaklaşık 2 milyon HYPE'yi tohum sermaye yatırımı olarak sunan Hyperliquid Staking ETF için S-1 revizyon dosyasını sundu; Hyperliquid ETF kodu Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) olacak ve 4 Haziran'da resmen işlemeye başlayacaktır.
HYPE, daha derin bir likidite, daha güçlü kurumsal katılım ve sürekli oluşan artırmalı alım baskısı ile karşı karşıya kalacaktır.
Kurumsal traderlar bireysel traderlardan daha FOMO mu?
Kurumsal yatırımcılar, bireysel yatırımcılardan daha az HYPE üzerinde FOMO hissetmiyor; HYPE'ı destekleyen açık açıklamalarda bulunurken aynı zamanda gerçek para ile HYPE'ın yükselişini destekliyorlar.
a16z, HYPE'nin en büyük dış yatırımcısı olabilir
Ağustos 2025'ten itibaren a16z, HYPE için büyük ölçekli bir birikim stratejisi başlattı. Kripto analisti Ai Teyze @ai_9684xtpa'nın izlemesine göre, a16z muhtemelen HYPE zinciri üzerindeki altıncı büyük varlık sahibi ve dışarıdan en büyük varlık sahibi haline geldi. HYPE zincirinin ilk beş adresi, Hyperliquid'in kendi ekosistemi projelerine ait (beşinci adres Kinetiq stake protokolü), altıncı adres ise a16z'a ait ve bu adres 3.095.000 HYPE tutuyor, değeri 223 milyon doları aşıyor.
Ancak bu, a16z'ın tek HYPE pozisyon adresi değil; zincir üzerinde a16z'ın, HYPE'ı sürekli olarak satın alıp biriktirmek için birden fazla ilişkili adres kullandığı görülmektedir.
28 Mayıs'ta kripto analisti Ai Teyze @ai_9684xtpa, a16z ile ilişkili 0x4c6 ile başlayan adresin, çeşitli borsa ve yapıcı adreslerden toplam 253.947,43 HYPE çektiğini ve ortalama çekme fiyatının yaklaşık 59,2 dolar olduğunu tespit etti; 30 Mayıs'ta Lookonchain, a16z ile ilişkili 0xb5E ile başlayan adresin tekrar 226.121 HYPE satın aldığını ve 14 Nisan'dan beri bu adresin toplamda 3,9 milyon HYPE satın aldığını, ortalama satın alma fiyatının yaklaşık 49,4 dolar olduğunu gözlemledi.
a16z'nin yanı sıra Galaxy Digital, HYPE'yi biriktiriyor. 3 Haziran'da Lookonchain'in izlemesine göre, Galaxy Digital, Coinbase'ten 179.000 HYPE çekti ve bu miktar yaklaşık 12,62 milyon dolar değerindeydi. 21 Mayıs'ta ise başka bir ilişkili cüzdanı, yaklaşık 8,8 milyon dolar değerinde 158.100 HYPE satın aldı.
Kurumlar, HYPE'ı sıradan bir hava tokeni olarak görmüyor; Bitwise baş yatırım görevlisi Matt Hougan, HYPE'nin sadece bir alternatif kripto para değil, gerçek değer kazanma, geri alma ve kurumsal talep özelliklerine sahip olduğu için "ikinci nesil" bir kripto para olduğunu belirtti.
Aynı zamanda kurumsal yatırımcılar, Hyperliquid’i Perp DEX olarak değil, blockchain finans altyapısı platformu olarak tanımlıyor. Grayscale raporunda, Hyperliquid’in gelecekte geleneksel türevler ticareti ve borsa sistemini zorlayarak bir “hizmetler devi” haline gelebileceği belirtiliyor.
HYPE DAT şirketi Russell 3000 endeksine dahil edildi
ABD hisse piyasasında DAT kavramı soğurken, sektörün lideri Strategy de satışa geçerken, HYPE fiyatının yükselişiyle HYPE üzerine yatırımlar yapan DAT şirketleri sürekli kâr elde ediyor. （İlgili okuma:DAT Başarısız Oldu mu? HYPE Üzerine Yatırım Yapan Kamu Şirketleri 1,25 Milyar Dolar Kâr Elde Etti）
En dikkat edilmesi gereken, Hyperliquid Strategies (NASDAQ: PURR)’dir. Resmi web sitesine göre, şu anda 22,3 milyon HYPE tutmaktadır ve bu pozisyonun değeri 1,617 milyar ABD dolarıdır. Hyperliquid Strategies, Mayıs başı açıklanan finansal raporunda, 2026 Q1 itibarıyla yaklaşık 3 milyon hisse senedi satın almak için 10,5 milyon ABD doları harcadığını ve ortalama maliyetin hisse başına 3,42 ABD doları olduğunu açıkladı.
22 Mayıs'ta FTSE Russell, 2026 Haziranı için Russell 3000 Endeksi yeniden yapılandırmasının ilk listesini duyurdu; PURR, Russell 3000 Endeksi'ne eklenme listesinde yer aldı ve 26 Haziran'da yürürlüğe girmesi bekleniyor.
PURR, Russell 3000 Endeksi'ne eklenmiştir.
Russell 3000 endeksi, ABD hisse senedi piyasasının en geniş hisse senedi endekslerinden biridir ve ABD'nin yaklaşık 3000 büyük halka açık şirketini kapsar; neredeyse tüm ABD hisse senedi piyasasını içerir ve her yıl Haziran'da büyük bir yenileme yapar. Şu anda, bu endeksi takip eden büyük miktarda endeks fonu, emeklilik fonu ve ETF bulunmaktadır. FTSE Russell, Russell ABD endeksi üzerine yaklaşık 10,6 trilyon ABD doları varlık olduğunu açıklamıştır.
Eğer PURR gerçekten Russell 3000 endeksi dahil edilirse, hem fonların pasif dağıtımını hem de tanınırlığını artıracaktır. Yatırımcılara daha fazla HYPE risk maruziyeti sağlamak amacıyla, gelecekte Strategy'in "krediyle coin alma" modelini taklit ederek HYPE için bir başka güçlü alım desteği olabilirler.