Hong Kong'un hisse senedi piyasası, yatırımcıların çıkış yönünde ilerlemesini izliyor. 3 Haziran 2026 tarihinde sona eren haftada, Hong Kong hisselerini izleyen kıtaya kayıtlı ETF'ler, sermayenin Çin'in yerel yapay zeka tedarik zinciri ve yarı iletken şirketlerine yönlendirilmesiyle 25 milyar yuan, yaklaşık 3,7 milyar dolarlık rekor düzeyde çıkışı yaşadı.
Sayılar hikayeyi anlatıyor
May 2026'da, yerel yatırımcılar, Hisse Senedi Bağlantısı aracılığıyla toplamda 3,6 milyar HK$ (yaklaşık 459 milyon ABD doları) değerinde Hong Kong hisselerini sattı. Bu, sınır ötesi ticaret bağlantısı üzerinden üç yıldaki ilk aylık çıkış olarak kaydedildi.
Goldman Sachs dikkatini çekti. Haziranın yaklaşık 3'ünde, banka, Hong Kong'da listelenen Çin ana kararlı şirketleri temsil eden H- hisselerini düşürdü ve yerel AI donanımı yatırım fırsatlarına yönlendirme yaptı.
2026 yılının başlarında güçlü performans gösteren Hang Seng Tech Endeksi, düşüş trendine girdi. Tencent ve Alibaba gibi büyük şirketler, sermayenin Çin ana karasında listelenmiş karşılıkları veya Şangay ve Şenzhen borsalarında işlem gören saf AI altyapı şirketlerine akması nedeniyle önemli satış baskısı yaşadı.
Neden ana karada AI sermaye savaşını kazanıyor
Bu yıl Çinli AI şirketlerinin IPO'larının %85'ten fazlası, 2026'nın ilk dönemlerinde Hong Kong'da gerçekleşti. Ancak AI şirketlerinin listelendiği yer ile yatırımcıların gerçekten paralarını yerleştirmek istediği yer arasında giderek artan bir uçurum oluşuyor.
Çin’in yapay zeka hedeflerini güçlendiren fiziksel tedarik zincirine, chip üretimi ekipmanlarına, sunucu bileşenlerine, veri merkezleri için soğutma sistemlerine ve büyük dil modellerini çalıştıran altyapı yığınına daha yakın olan ana karada bulunan yapay zeka donanımı ve yarı iletken firmalarıdır. Bu şirketler, önemli hükümet sübvansiyonları ve yerel tedarikçiler için tercihli satın alma politikalarını içeren Pekin’in agresif yapay zeka genişleme politikalarının daha doğrudan yararlanıcıları olarak görülür.
Hong Kong IPO boru hattı sorunu
Goldman Sachs’ indirimi, zaten görünür olan bir eğilime kurumsal ağırlık katıyor. Bankanın önerilerine göre performansları ölçülen portföy yöneticileri, Hong Kong maruziyetlerini azaltmak ve Çin ana kararında AI tahsislerini artırmak için artık bir gerekçe sahibi.