Yazar: Blockworks Research
Golem
Beş tane tarihi gösterge aynı anda sinyal veriyor, BTC bear piyasa tabanını buldu
Özet:
Bitcoin şu anki fiyatı tarihi yüksek noktasından %50 düştü ve bear piyasa 40 haftadan uzun süredir devam etmektedir; dizi uzun dönem döngü göstergeleri, piyasanın fiyat ve zaman döngülerinin alt noktasında veya yakınında olabileceğini göstermektedir;
Bu ay, Bitcoin, Nasdaq Endeksi'ne göre tarihte en yüksek aşırı satım seviyesini kaydetti; yılın Şubat ayında ise altın'a göre de tarihte en yüksek aşırı satım seviyesini oluşturdu. Daha önce bu aşırı seviyelere yakın veriler, uzun dönem düşük noktalarının ortaya çıkacağını ve gelecek 1-3 yıl içinde Bitcoin'in üstün performans gösterip pozitif getiri sağlayacağını öngörmüştür;
Bitcoin'in gerçek fiyatı (yani dolaşımdaki Bitcoin arzının zincir üstü toplam maliyeti) şu anda 53.000 ABD dolarıdır ve spot fiyatı %18 altındadır. Tarihsel olarak, her bear piyasa dip noktasında Bitcoin fiyatı gerçek fiyattan daha düşüktür ve Bitcoin fiyat tarihinin sadece %12'sinde gerçek fiyattan daha düşük olmuştur. Bu noktadan itibaren, Bitcoin 1-3 yıl içinde önemli getiriler sağlamıştır;
Tarihsel ayı piyasa döngüleri genellikle tarihsel zirveden yaklaşık 60. haftada tabanını bulur; bu da bu ayı döngüsünün dip noktasının 2026 yılının Kasım sonunda ortaya çıkabileceğini gösterir;
Genel olarak, şu anda çeşitli faktörlerin bir araya gelmesi, şimdi ile 2026 Aralık arasındaki dönemin Bitcoin'i uzun vadeli olarak tekrar biriktirmek için son derece çekici bir zaman olabileceğini göstermektedir.
Azalan getiri ve koşullu yatırım gerekliliği
2021 Mart'tan beri Bitcoin fiyatı istikrarlı kaldı; 2017 Kasım'dan beri Bitcoin, Nasdaq endeksi karşısında da istikrarlı kaldı, bu süre yaklaşık dokuz yıl. Şu anki süre çerçevesinde, Bitcoin'in hisse senedi endekslerine karşı performansı oldukça istikrarlıdır, ancak volatilitesi hisse senedi endekslerinden önemli ölçüde daha yüksektir. Riske göre ayarlanmış olarak, Bitcoin'in performansı hisse senedi endekslerinden daha düşüktür.
Bu arka plan,比特币 nasıl tutulması gerektiği açısından kritik öneme sahiptir. Bitcoin'in fiyatı yükseldikçe ve düştükçe, marjinal getirileri azalmaktadır. Geçtiğimiz birkaç döngüde sahiplerine getiri sağlayan pasif ve sürekli uzun pozisyon stratejisi artık etkisiz hale gelmektedir; bu nedenle aşırı getiri elde etmek için fırsatları yakalayıp Bitcoin miktarını zamanında artırmak veya azaltmak giderek daha gerekli hale gelmektedir.
Bu fırsat pencerelerini bulmak için bu makalede sunulan tüm göstergeler, geçmişin büyük bir kısmında “sessiz” durumda olan koşullu sinyallerdir ve en güçlü sinyalleri her on yılda birkaç kez ortaya çıkar.
Şu anda bu sinyaller aynı anda ortaya çıkmıştır ve hepsi aynı sonuca işaret etmektedir: Bitcoin uzun dönemli döngünün fiyat dip noktasında veya yakınında olabilir.
İndikatör 1: Nasdaq/Bitcoin Göreceli Güç Sinyali
İlk sinyal, Nasdaq 100 endeksi ile bitcoin arasındaki oranı temel alır; bu oran, geçmiş 875 periyodun haftalık kapanış fiyatlarından hesaplanır. Bu oranın 14 periyotluk göreceli güç endeksi (RSI) hesaplanır ve 14 periyotluk basit hareketli ortalama ile düzleştirilir.
RSI'nin yükselmesi, Nasdaq endeksinin Bitcoin'e göre aşırı alım durumunda olduğunu gösterir; RSI'nin düşmesi ise tam tersini gösterir. Bu göstergenin günlük işlem teknik göstergesi olmadığına dikkat edin; 14 haftalık osilatörün 14 haftalık hareketli ortalamasıdır ve aşırı alım ve aşırı satım durumları arasında geçişler, birkaç gün veya hafta değil, yıllarca süren piyasa döngüleridir.
Nasdaq/BTC RSI
Nasdaq endeksinin aşırı alım durumu nadir bir olaydır. RSI hareketli ortalaması, tarihsel verilerinde yalnızca %5,78’i 65’in üzerinde ve yalnızca %0,35’i 70’in üzerinde olmuştur. Bu eşiğin sadece dört dönemde aşıldığı görülmüştür: Şubat 2015, Şubat 2019, Ağustos 2022 ve 2026 yılının son çeyreğinden itibaren bugün kadar süren dönem.
Mevcut değer üç açıdan analiz edilmelidir:
Öncelikle, mevcut 72,6 seviyesi, 2022 Eylül'de kaydedilen önceki yüksek olan 68,5'ten 4,1 puan daha yüksek olup, tarihsel en yüksek seviyede ve 70'in üzerindeki tüm gözlemler geçen ay içinde gerçekleşti;
İkinci olarak, şu anki döngü 24 haftadır ve 2015'teki 11 hafta, 2019'daki 4 hafta ve 2022'deki 10 haftayı aşıp tarihin en uzun döngüsü haline gelmiştir;
Üçüncüsü, geçmiş 16 yılda sadece dört kez görülmüştür ve şu anki durum bu göstergenin en nadir fenomenlerinden biridir. Bu ölçütle, bu, NASDAQ endeksinin比特币'a göre tarihteki en ciddi aşırı alım durumudur; başka bir deyişle, bu para çiftinin ve RSI'sinin ters yönde göstermesi nedeniyle, daha uzun zaman dilimlerine bakıldığında,比特币'in NASDAQ endeksine göre tarihteki en ciddi aşırı satım durumudur.
İkinci Gösterge: Uzun Vadeli Beklenen Getiri
Her纳斯达克/Bitcoin RSI endeksinin 66'nın üzerinde olduğu üç döngüde, BTC/USD ve BTC/NAS100 için beklenen getiri eğrileri yukarıya doğru asimetrik olmuştur, ancak yalnızca daha uzun zaman aralıklarında.
BTC/USD ve BTC/NAS100 için beklenen getiri eğrilerinin karşılaştırması
Nasdaq/BTC RSI Beklenen Getiri
Bu tablonun iki önemli özelliği vardır:
Öncelikle zaman aralığı. Kısa vadeli beklenen getiriler, 30-120 gün içinde getiri oranlarının düşük ve yönlerinin farklı olması nedeniyle neredeyse hiçbir referans değeri taşımaz; örneğin, 2022 yılında tutulan Bitcoin 120 gün içinde %29,1 düşüş gösterirken, üç yıl sonra %397 artış kaydetti. Göreceli güç sinyalleri, önümüzdeki bir ile üç yıl arasındaki hareketler için az bir işaret sağlar.
İkinci olarak, getiri oranındaki azalma. Her döngüdeki üç yıllık bitcoin getirisi, önceki döngünün dörtte biri ile üçte biri arasındadır ve yukarıda tartışılan marjinal getiri azalması kuralıyla uyumludur. Tüm gözlemlerde, bitcoin sonraki üç yıl içinde Nasdaq endeksini büyük ölçüde geride bırakmıştır.
Üçüncü Gösterge: Altın/Bitcoin Göreceli Güç Sinyali
Nasdaq endeksi, bitcoin'in riskli varlık olarak konumunu temsil ediyorsa, altın, para değeri saklama aracı olarak konumunu temsil eder.
Altın/Bitcoin oranında benzer bir endeks oluşturduğumuzda, 66'nın üzerindeki değerlerin nadir görüldüğünü, ortalama regresyon özelliğine sahip olduğunu ve uç değerler etrafında toplandığını gözlemledik. Bu endexe göre, Şubat 2026, altın/Bitcoin tarihinde en yüksek aşırı alım dönemiydi.
Altın/Bitcoin RSI
Bu para çiftinin RSI okumasının yükselişi, Bitcoin'in uzun dönemli fiyat dip noktalarıyla aynı anda gerçekleşmiş ve tipik bir özellik göstermiştir. Bu göstergenin beklenen getiri eğrisi, yukarıda Nasdaq için yapılan araştırmayla benzerlik göstermektedir; 1-3 yıl aralığında, RSI verilerinin bu kadar uç durumdan sonra Bitcoin, altın ve doların geçmiş performansını aşmıştır.
BTC/USD ve XAU/BTC'nin beklenen getiri eğrilerinin karşılaştırması
Dördüncü Gösterge: Bitcoin Gerçek Fiyatı (Zincir Üzeri Maliyet Temeli)
Bitcoin gerçek fiyatı, dolaşımdaki tüm Bitcoin'lerin zincir üstü toplam maliyet tabanını tahmin eder. Bitcoin'in mevcut piyasa değerini yansıtan spot fiyatının aksine, gerçek fiyat, mevcut arzın zincir üstü son transferinin ortalama fiyatını ölçerek zincir üstü maliyeti tahmin eder. Geçmiş verilere göre, gerçek fiyat Bitcoin'in derin değerini temsil eder.
Bitcoin zincirindeki gerçek fiyat
Gerçek fiyat bir referans standartıdır, alt sınır değildir. Şu anda Bitcoin'in gerçek fiyatı 53.000 ABD dolarıdır ve spot fiyatı %18 daha düşüktür; Bitcoin spot fiyatı geçmişte yalnızca %12'sinde gerçek fiyattan aşağıda kalmıştır.
Yukarıda bahsedilen RSI endeksi gibi, bu durum döngü sonu sinyali olarak kabul edilir. Bitcoin spot fiyatı, tarihsel olarak her熊市 dip noktasında gerçek fiyattan daha düşük seviyelerde bulunmuş ve bu bölgeye girildikten sonra fiyatlar genellikle daha da düşmüş, ardından zirve yapmıştır. Bu nedenle, 53.000 doların altına veya tam olarak bu seviyeye düşmek, tarihsel eğilime aykırı değil, tarihsel eğilime uygun bir durumdur.
Bu alana girdiğinizden beri, uzun vadeli beklenen getiri oldukça göze çarpıcı olmuştur.
Bitcoin spot fiyatı gerçek fiyattan düşük olduktan sonraki fiyat hareketi
Her periyodun gerçek fiyattan düşük olan ilk haftalık kapanış fiyatından itibaren, tarihsel veriler, sonraki 150 hafta boyunca fiyatların önemli pozitif getiriler gösterdiğini göstermektedir. Bu sayıların büyüklüğü periyotlarla birlikte azalmaktadır ve RSI endeksinin azalma eğilimiyle uyumludur, ancak yön aynıdır.
Tarihte, bitcoin'in ilk kapanış fiyatı gerçek fiyatın altına düştüğünde, bear piyasanın başlangıcı veya ortası değil, bitiş aşaması işaret edilir. Bununla birlikte, bitcoin spot fiyatı ile gerçek fiyat arasındaki kat sayı, önceki 2025 katlık zirvesinden önemli ölçüde düşmüş olup, bu da piyasa riskinin azaldığını göstermektedir.
Beşinci Gösterge: Periyodik Saat
En son göstergenin en sade olanıdır ve bitcoin kurtuluşunun tarihsel yapısını fiyat ve zaman ölçütleriyle gösterir.
Bitcoin inşası süresi
2013, 2017 ve 2021 döngülerinde, Bitcoin fiyat dip noktaları genellikle tarihi en yüksek seviyenin 60. haftasında ortaya çıkmıştır. Mevcut döngü 40. haftada olup, %50 gerileme göstermektedir ve bu, önceki üç döngünün hareketiyle uyumludur. Eğer 60. hafta deseni korunursa, Bitcoin'in dip noktası 2026 Kasım sonunda oluşacaktır.
Nasdaq 100 Endeksi/BTC ve Altın/BTC için RSI endeksleri aşırı değerlere ulaşmış olsa da, bu döngüdeki geri çekilme hala tarihsel geri çekilme yollarına uygun kalıyor.
Zaman boyutu aynı zamanda periyotlar arasındaki aralıkları da sıkıştırdı; her periyot, daha kısa sürede yeni bir tarihi zirveye geri dönüyor. Başka bir deyişle, bir önceki zirveye tekrar ulaşmak için geçen süre, önceki periyottan daha kısa. Bu eğilim devam ederse, yeni bir tarihi zirve, bir önceki zirveden sonra 120 hafta içinde ortaya çıkmalı ve bu da 2028 Şubat'tan önce yeni bir zirve yaşanacağı anlamına gelir.
Bu iki gözlem, kendi başlarına herhangi bir mekanizma içermemektedir; sadece birkaç döngüdeki deneysel bir düzenlidir. Bunlar, yukarıda belirtilen koşula dayalı sinyallerin üzerine eklenen zaman kilitleri olup, Bitcoin'in geriye kalan düşüş potansiyelini sınırlar. Geçmiş yapısı geçerliyse, Bitcoin'in dip seviyesine ulaşmasına yaklaşık 20 hafta kalmış olabilir veya zaten dip seviyeye ulaşmış olabilir.
Bitcoin fiyatının gelecekteki yönü
Mevcut durum göz önünde bulundurulduğunda, aşağıdaki senaryo kombinasyonu, önceki bölümlerde anlatılan arka plan ve geçmiş sonuçları birleştirerek, Bitcoin'in gelecek üç yıl içinde ortaya çıkabilecek çeşitli yolları betimlemektedir. Bu, olası sonuçların bir tahmini veya iddiası değildir; amaç, mevcut durumun çözümünün geçmişteki benzer durumlarla aynı şekilde çözülmesi durumunda fiyatın nereye yöneleceğini yanıtlamaktır.
Yükseliş ve düşüşün marjinal getirilerinin azaldığını, gerçek fiyatın hâlâ indirimli olduğunu ve geçmiş fiyat ve zaman geri çekilmelerini dikkate alarak, bu koşullar altında Bitcoin fiyat hareketlerinin olasılıklarını oluşturduk. Her olasılık, Bitcoin'in belirli bir sinyal sonrası üç yıllık hareketinden alınmış ve döngüsel getiri sıkıştırmasıyla 0,33 ile 0,80 arasındaki farklı şiddetlerde ölçeklendirilmiştir. Grafikteki aralıklar, piyasa dalgalanma sınırlarını değil, şiddet azaltıldıktan sonraki geçmiş dağılım sınırlarını göstermektedir.
Gölge bant, bu olasılıkların aralığını göstermektedir.
Bitcoin'in gelecekteki fiyat hareketleri tahmini
Bu gölgeli bantlar, geçmişteki göstergenin sinyalleri verildikten sonraki yolların orantılı olarak tekrarlarıdır; tüm bu olası sonuçlar tatmin edicidir ve tüm olası sonuçları değil, geçmişteki tekrarların olası senaryolarını tanımlar ve sinyal başarısızlığının sonuçlarını içermez.
2026 yıl sonuna kadar getirilerin farklılık göstereceği öngörülse de, 2027 ve 2028 yıllarında getiri dağılımı belirgin şekilde pozitif ve asimetrik bir yükseliş eğilimine doğru dönecektir. Mevcut piyasa ortamı ve tahmin edilen yol göz önünde bulundurulduğunda, gelecek çeyrekler uzun vadeli bitcoin yatırımı için son derece cazip bir fırsat sunabilir.
Gelecek 3 yıl için bitcoin fiyatı tahmini
Risk ve Sınırlamalar
Her bir endikatör, kendi değeri üzerinden değerlendirilmeli ve dengelenmelidir. Bu endikatörler, Bitcoin döngüsü düşük noktalarının mekanizması ve neden-sonuç ilişkisi olarak yorumlanmamalıdır; bunlar, geçmişte gözlemlenen uzun vadeli döngü düşük noktalarıyla eş zamanlı olarak ortaya çıkan ve ilgili özelliklere sahip göstergeler olarak görülmelidir.
Ayrıca, listelenen göstergeler, uzun dönemli fiyat dip noktalarını tahmin etmek için kullanılabilen tüm göstergeleri kapsamamaktadır. Bu analizler, dört bağımsız döngünün geçerli örneğini gösteren RSI hareketli ortalamasına dayanmaktadır; bu döngülerden biri henüz belirlenmemiştir. Gerçek fiyat araştırmaları dört döngüye dayanırken, döngü simetrisi analizi ise tamamlanmış ilk üç döngüye dayanmaktadır. Bu kadar büyük bir örneklem boyutunda, geçmiş beklenen getiri dağılımı geçmiş hareketleri tanımlayabilir, ancak bir döngünün sapması, ortaya konulan tüm ilişkileri önemli ölçüde zayıflatabilir.
Ayrıca, sunulan sinyallerin bağımsız kanıt olarak kabul edilmemesi gerekir. RSI endeksi, gerçek fiyata yakınlık ve çevrim saati konumu, aynı gerçeğin büyük ölçüde ölçümüdür: Bitcoin, tepe noktalarından büyük ölçüde gerilecek ve düşüşe devam etmiştir. Her derin, uzun süren gerilemede her endeks uç değerlere doğru yönelmelidir; bu nedenle aynı anda ortaya çıkmaları, birden fazla bağımsız ve benzersiz gözlem yerine, aynı gözlemin farklı yollarla ölçülmesi gibi görünür.
Yapısal değişiklikler, bu döngünün sonunda sapmaya neden olabilir. Mevcut döngü, ETF pozisyonları, büyük şirketlerin sahiplenmesi ve opsiyonlar ile kalıcı vadeli işlemler gibi türev ürünlerin daha karmaşık bir şekilde kullanılmasıyla başlayan ilk döngüdür. Dört yıllık döngü çerçevesi, bu varlığın sürekli bir özelliği değil, sadece dört gözlem sonucunun bir açıklaması olarak ortaya çıkabilir.
Son olarak, RSI göstergesi görelidir. Bitcoin'in Nasdaq veya altın üzerindeki performansı, bu iki varlığın hem yükselişte olduğunu hem de farklı hızlarda düşüşte olduğunu gösterebilir. RSI sinyali Bitcoin için olumlu olsa bile, hisse senedi piyasaları veya altın fiyatları mevcut yükseklerinden düşerse, Bitcoin'in nominal fiyatı da aşağı çekebilir. Burada sunulan sinyaller, Kasım öncesi hareketler için neredeyse hiçbir tahmin gücü taşımaz ve yalnızca gelecekteki 1-3 yıllık fiyat hareketlerinin asimetrisini yansıtır.
Sonuç
Ancak yukarıdaki göstergeler dikkate alındığında, bitcoin'in döngü dip noktasında veya bu noktaya yakın olabileceği ve bu dip noktasının yıl sonuna kadar oluşabileceği, ardından yükseliş trendine geri dönebileceği sonucuna varılmaktadır.
Her sinyal, tarihsel olarak nadir görülen uç değerlerinin yakınında ortaya çıkıyor ve önceki her sinyal, gelecek yıllar boyunca Bitcoin'in hisse senetlerini geçerek önemli kazançlar elde edeceğini öngörmüştür. Düşük nokta henüz oluşmamışsa, şimdi ile düşük nokta arasındaki dönem, Bitcoin için çok çekici bir uzun vadeli yeniden birikim aralığı olabilir. Bu sinyaller, tarihsel olarak çoğunlukla sessiz kalmıştır, ancak şimdi "yeşil ışık" sinyali veriyorlar.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG iletişim grubu: https://t.me/BitPushCommunity
BitPush TG abonelik: https://t.me/bitpush