Bir yıldan fazla bir süredir, Hashdex'in çeşitlendirilmiş kripto ETF'si alım satımı, emniyet kemeri olmayan bir eğlence parkında binmeye benziyordu. Yatırımcılar spekülasyon yapabilirdi, ancak piyasa düşerse koruma çok azdı. Bu artık değişti.
Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) üzerine opsiyonlar, Pazartesi günü Nasdaq'da faaliyete geçti ve bitcoin veya ether (ETH) dışında çoklu kripto varlık maruziyeti sunan bir ürüne yönelik hedge alma, gelir elde etme ve risk yönetimi imkanı sağladı. went live BTC$66,669.62
NCIQ, Şubat 2025'te piyasaya sürülen bu fon, Nasdaq CME Crypto Index (NCI) temel alınarak geniş bir piyasa değeri ağırlıklı dijital varlık sepetine maruz kalma imkanı sunar. Pazartesi itibarıyla, bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275 ve stellar (XLM) ile birlikte ABD doları ve diğer varlıkları içeriyordu. Fonun altında yaklaşık 100 milyon dolarlık varlık yönetilmektedir.
Şimdiye kadar kurumlar, BlackRock'ın bitcoin veya ether ETF'lerini satın alabilir ve bu fonlara dayalı opsiyonlar kullanarak risklerini hedge edebilirdi. Çok sayıda token üzerinde geniş maruziyet istediklerinde, Hashdex ETF aracılığıyla bunu yapabilirdi, ancak güvenlik ağı olmadan.
Danışmanlar, yatırımı gerçekten satmadan ETF'ten ek gelir elde etmek veya büyük kayıplara karşı korunmak için stratejiler kuramadı. Bu tür risk yönetimi araçları, kurumlar için standarttır ve genellikle ölçekli yatırım yapmaları için gerekli bir önkoşuldur.
"Bazı kurumlar pozisyon alamıyorsa, bunu hedgede edemiyor," dedi Hashdex resmi duyuruda. "Bazı danışman modelleri, varlıklar üzerinde gelir üretme yeteneğini gerektiriyor. Bazı risk yönetimi çerçeveleri, herhangi bir tahsis onaylanmadan önce belirlenmiş sonuçlu yapılar gerektiriyor."
Opsiyonlarla kurumlar, temel ETF pozisyonunu satarak hedging yapabilir, getiri oluşturma stratejileri kurabilir ve sadece fiyat yönü değil, volatilite ve zamandan kazanç sağlayan diğer spekülasyonlar yapabilir; ayrıca net bir maksimum kayıp ile pozisyon alarak risk komitelerini ve uyumluluk çerçevelerini karşılayabilir.
Hasdex'e göre, etkiler bu yaygın stratejileri aşarak, yukarı potansiyelini sınırlarken aşağıda bir taban garantileyen sermaye korumalı kripto senetleri ve belirlenmiş sonuçlu ETF'ler gibi daha karmaşık TradFi benzeri yapılandırılmış ürünler için zemin hazırlıyor.
Opsiyonlar, hisse senedi veya kripto tokeni gibi bir temel varlığı daha sonra belirli bir fiyattan satın alma veya satma hakkı veren türev sözleşmelerdir. Bir alım opsiyonu satın alma hakkı verir ve artan bir piyasa beklentisini temsil eder. Bir satım opsiyonu ise fiyat düşüşlerine karşı koruma sağlar.
Kripto opsiyon piyasası, geçen beş yıl içinde patlayıcı bir büyüme gördü; Deribit'te listelenen bitcoin ve ether sözleşmeleri, günlük hacmi yüz milyonlarca doları, çeyreklik vade sonları ise milyarlarca doları aşarak bazen spot fiyatını harekete geçirebiliyor.
ETF seçenekleri piyasası hızla yakalıyor. BlackRock'ın bitcoin ETF'sine (IBIT) dayalı seçenekler, Deribit'teki bitcoin seçenekleri hacimlerine yaklaşan seviyelerde işlem görüyor.