- Harvard, Bitcoin'i yaklaşık 500 milyon dolarlık, altın ise 250 milyon dolarlık seviyeye çıkarttı, bu da para değerinin düşmesine karşı daha güçlü bir korunma önlemi gösterdi.
- Değişiklik, artan ABD borcuna dair endişeleri yansıtmakta, faiz maliyetleri 1 trilyon doların yakınına gelmiş ve uzun vadeli portföyleri baskılamıştır.
- Hougan, Bitcoin'in ETF aşamasını 2004 dönemi altına benzetti, BTC'nin hâlâ altın piyasa büyüklüğünün sadece %8'ine denk geldiğini belirtti.
Harvard'ın 2024'te altın yerine Bitcoin'i tercih ederek hazine stratejisini sessizce değiştirdiğini, Bitwise CIO Matt Hougan belirtti. 9 Aralık'ta konuşan Hougan dedi Harvard, 500 milyon doları Bitcoin'e ve 250 milyon doları altınlara tahsis etti. Karar, artan ABD borcu ve uzun vadeli kağıt para istikrarı konusundaki artan endişelerin ardından geldi.
Harvard'ın Ayrıştırma ve Zamanlama Değişimi
Matt Hougan'a göre Harvard, üçüncü çeyrek boyunca Bitcoin marjallarını sert bir şekilde artırdı. Üniversite, Bitcoin tahsisini 117 milyon dolardan 443 milyon dolara çıkardı. Aynı anda, bunu genişletti. altın ETF tutarından 235 milyon dolara kadar.
Hougan, bu hamleyi kastlı bir "değer kaybı ticareti" olarak tanımladı. Strateji, borç büyümesiyle sürülen para birimi değer kaybına karşı korunmak amacıyla uygulanıyordu. ABD'nin tüm borçlarının yarısının son on yılda biriktiğini vurguladı. Yıllık faiz ödemeleri şimdi bir trilyon dolara yaklaşıyor.
Yaklaşımı çerçevelendirmek için Hougan, Ray Dalio'nun rehberliğini belirtti. Dalio, daha önce ciddi borç döngüleri sırasında altın veya Bitcoin'e %15 tahsis etmeyi önermişti. Harvard'ın tahsisatı Bitcoin'e iki-bir oranda tercih edilmişti ve Hougan bunu dikkat çekici buldu.
Altın ETF'leri, Bitcoin ETF'leri ve Piyasa Büyüklüğü
Hougan, Bitcoin'in şu anki konumunu, altın piyasasının önceki genişlemesiyle kıyasladı. Altın ETF'leri 2004 yılında, altın piyasa değeri 2.5 trilyon dolar civarındayken başlatıldı. Bugün, altın piyasa değeri yaklaşık 27 trilyon dolar.
Ne zaman Bitcoin ETF'leri piyasaya sürüldü, Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar civarında ölçüldü. Hougan, Bitcoin'in şu anda altın piyasasının yaklaşık yüzde sekizini temsil ettiğini belirtti. Altınin büyümesinin, bozulma koruma talepleri tarafından iki onyıl boyunca kararlı bir şekilde ilerlediğini söyledi.
Borç Büyümesi ve Portföy Koruma Bağlamı
Hougan, artan borçların uzun vadeli sermaye varsayımlarını şekillendirdiğini vurguladı. Hükümetlerin, fazla borcu yönetmek için sık sık para arzını genişlettiğini söyledi. Bu ortam, kurumları geleneksel portföy korumalarını yeniden değerlendirmeye yöneltti.
Hougan'a göre, Harvard'ın tahsisi Yeniden değerlendirmeyle bu durum yansıtmaktadır. Üniversite, para birimi riskine odaklanan tek bir çerçevede Bitcoin ve altını dengeledi. Bu yapı, büyük sermaye havuzlarının uzun vadeli koruma stratejilerine nasıl yaklaştığını yansıtmaktadır, dedi.