Dış medya yorumları, altının son aylardaki işlem performansının geleneksel bir kaçış varlığı gibi değil, giderek Bitcoin ve ABD hisse senedi piyasası gibi riskli varlıklara benzediğini düşünüyor. Ekonomist Robin Brooks, altının S&P 500 ile olan korelasyonunun 0,50'nin üzerinde yükseldiğini ve bunun geçmişteki sıfıra yakın korelasyon durumundan açıkça farklı olduğunu belirtti.
Altın ve ABD hisse senedi piyasaları birlikte yükseliyor
Brooks, altının geçmişte genellikle coğrafi çatışmalar veya ekonomik baskı arttığında bir koruma aracı olduğunu düşünse de, şimdiki performansının değiştiğini belirtiyor. Onun görüşüne göre, yatırımcılar genel olarak risk maruziyetlerini azalttığında, altın da ABD hisse senedi piyasası ile birlikte düşüş gösteriyor ve geleneksel kaçış varlığı konumunu zayıflatıyor.
Ayrıca, bitcoinin uzun vadeli ABD hisse senedi piyasası ile ilişkisinin genellikle 0,15'in altında olduğunu, ancak 2025 sonunda ve 2026 başında gerçekleşen "para değersizleştirme işlemi" sırasında bu ilişkinin 0,55'e kadar yükseldiğini belirtti. Aynı dönemde, altın ile ABD hisse senedi piyasası arasındaki bağlantı da eş zamanlı olarak güçlendi ve hatta bitcoin seviyesine yakınlaştı.
Küçük yatırımcı fonları, işlem yapısını değiştirdiği iddia ediliyor
Brooks, bu değişimi geçen yıl altın fiyatlarındaki büyük artışa ve yeni bir bireysel yatırımcı alım dalgasının piyasaya girmesine kısmen bağlıyor. Altın fiyatlarındaki yükselişin, merkez bankalarının bilançolarındaki altının değerlemesini mekanik olarak artıracağını düşünüyor, ancak bu, kurumsal yatırımcıların aniden altın'a doğru büyük bir kayma yapacağı veya dolar varlıklarından yoğun bir şekilde çekilecekleri anlamına gelmiyor.
O, piyasa gerilemesiyle kısa vadeli ticaretçilerin dışarı atılmasının altın ile hisse senedi piyasaları arasındaki yüksek korelasyonu yavaş yavaş azaltacağını bekliyordu. Ancak şu anki duruma göre, bu bağlantı sadece kısa vadeli bir olgu olmayabilir; altının ticaret yapısı aslında daha derin bir değişikliğe uğramış olabilir.
Piyasa, Bitcoin'e yönelik görüşlerini sürdürüyor
Makale, uzun vadeli olarak bitcoin'e karşı olan Peter Schiff'in, bitcoin'in günün düşük seviyesinin altına düşerse piyasada yeniden büyük bir satış dalgası yaşanabileceğini uyarıdığını da belirtti. Schiff, bitcoin'in önceki 61.000 doların üstüne geri dönmesinin, sağlam bir iyileşme değil, kısa vadeli sermaye tarafından desteklendiğini düşündü.
Ancak HSBC'nin dijital varlıklar araştırmaları müdürü Geoffrey Kendrick, olumlu bir görüşünü korumaya devam ediyor. Kendrick, bitcoin'in 2026 yılının sonuna kadar 100.000 dolara ulaşması durumunda, yatırımcıların mevcut阶段'ı bir pozisyon alma aralığı olarak görebileceğini ifade etti.
Genel olarak, bu yorumun temel noktası tek bir yön belirlemek değil, altın ile bitcoin ve ABD hisse senedleri arasındaki bağlantıların artmakta olduğunu göstermektedir. Piyasa için bu, geleneksel “kaçınma” ve “risk” varlıkları arasındaki sınırın daha da bulanıklaştığı anlamına gelmektedir.