Avrupa’nın Çin ile olan ticaret açığı, dikkat çekmesi zor bir rakama ulaştı. AB’nin 2025 yılında Çin ile olan mal ticaret açığı, önceki yıla kıyasla neredeyse %20 artışla 360 milyar euroya ulaştı ve Almanya Şansölyesi Friedrich Merz, yanlardan izlemeyi bitirdiğini sinyal veriyor.
Bu açıkta yalnızca Almanya'nın payı yaklaşık 90 milyar euro, bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 arttı.
Yuan sorunu ve tarihsel bir senaryo
Merz, gördüğüğü kök neden olarak Çin'in para birimini belirledi. Yuan'ın %30'a kadar altında değerlendiğini tahmin ediyor; bu rakam, IMF'nin yaklaşık %16 olarak tahmin ettiği rakamdan önemli ölçüde daha agresif.
Önerdiği çözüm bazı tarihsel ağırlıklar taşımaktadır. Merz, para birimi değerlemeleri üzerine uluslararası bir diyalog başlatmayı savunuyor ve Plaza Anlaşması'na benzetmeler yapıyor. Plaza Anlaşması, 1985 yılında beş büyük ekonomi arasında ABD dolarını Japon yenine ve Alman markına karşı kasıtlı olarak zayıflatmak amacıyla yapılan bir anlaşmaydı.
Almanya'nın Çin ile olan toplam ikili ticareti 2025 yılında 250 milyar euroyu aştı ve Pekin'i Berlin'in en önemli ticari ortaklarından biri yaptı.
Otomotiv sektörü çatışma alanında kaldı
Almanya'nın Çin'e otomobil ihracatı, 2022 seviyelerine kıyasla yaklaşık %66 düştü; bu düşüş, Çin'in EV fazla kapasitesinin hem yerel hem de küresel pazarları doldurmasıyla tetiklendi. AB, özellikle EV sektöründe Çin'in endüstriyel sübvansiyonlarına yönelik daha katı önlemlere doğru ilerliyor.
Alman otomobil üreticileri, karşılıklı tedbirler konusunda uyarıda bulunuyor. BMW, Mercedes-Benz ve Volkswagen gibi şirketler hâlâ Çinli tüketicilerden önemli gelir elde ediyor. Herhangi bir karşılıklı artış, Pekin'in Avrupa markaları için piyasa erişimini kısıtlamasına neden olabilir; bu senaryo, zaten düşen ihracat hacimleri tarafından zaten meydana getirilen hasarı artırır.
Siyasi zaman çizelgesi ve AB koordinasyonu
Merz, 6 Mayıs 2025'te göreve başladı. Şubat 2026'da Çin'in başkentini ziyaret etti, ancak bu gezisi, ticari koruma konusundaki daha geniş AB önerileriyle tam bir uyum sağlamadı.
AB liderleri, Haziran 2026'da bir zirvede koruyucu araçları tartışmak üzere planlanmaktadır. Almanya'nın bu müzakerelerdeki pozisyonu, AB'nin en büyük ekonomisi ve Çin'in en büyük Avrupa ticaret ortağı olması nedeniyle büyük etkiye sahiptir.
Merz, tam ölçekli bir ticaret savaşı tetikleyebilecek kesin tarif önlemlerini desteklemeksizin, para birimi değerlemelerinde sistemik reformlar savunuyor gibi görünüyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Çin ihracat hikayesinin bozulmasıyla Avrupa otomotiv hisseleri baskı altında kalıyor. Derin Çin tedarik zinciri bağımlılığına sahip teknoloji ve sanayi sektörleri, korumacı önlemler her iki tarafta da artarsa marjin sıkışmasına maruz kalabilir.
Eğer Merz’in koordine edilmiş yuan müdahaleleri için yaptığı çaba güç kazanırsa, yuanın %30'luk bir yeniden değerlenmesi, hatta yavaş yavaş gerçekleşse bile, on yılların en önemli para birimi olaylarından biri olacak. Haziran 2026 AB zirvesi, liderlerin agresif koruyucu önlemler etrafında birleşip birleşmeyeceğini ya da uygulama mekanizması az olan açıklamalar üretip üretmeyeceğini belirleyecek ana katalizördür.