Orijinal metin:All-In Podcastu
Yuliya, PANews tarafından derlendi
All-In Podcast, dört büyük girişim sermayesi yatırımcısı ve dost tarafından sunulan, dünyada en çok dinlenen teknoloji ve iş podcast'lerinden biridir. Sunucular şunlardır:Jason Calacanis(Uber ve Robinhood'un erken yatırımcısı, podcast sunucusu, sahne yöneticisi)Chamath Palihapitiya(Milyarlar milyonlarla, Social Capital kurucusu, "SPAC Kralı" olarak bilinir, sert görüşlere sahiptir)David Friedberg(Çok derin bilimsel bir geçmişe sahip olan ve "Bilim Sultanı" olarak bilinen Üretim Panosu'nun kurucusu) ile David Sacks(A.B.D. ilk "Yapay Zeka ve Kripto Para Şahı", Musk'un yakın arkadaşı, Craft Ventures kurucusu, eski bir PayPal yönetici ve son zamanlarda A.B.D. siyasetine derinlemesine dahil olan) bu bölümde dört kişi 2026 yılına ait siyasi, ticari ve teknolojik eğilimler üzerine derinlemesine tahminlerde bulunuyorlar. Konuşmada konular arasında Kaliforniya servet vergisi, Trump ekonomisi, yapay zekanın işe etkisi, jeopolitik ve belirli yatırım önerileri yer alıyor.
Aşağıda bu sohbetin ayrıntılı içeriği yer almaktadır, PANews bunu çevirmiştir:
Prolog: Kaliforniya'dan Kaçış ve Zenginlik Vergisi Krizi
Jason Calacanis (Jason olarak kısaltılmıştır): Dünyada bir numaralı podcast'e tekrar hoş geldiniz. David Sacks, herkes merak ediyor, Teksas'a taşındıktan sonra nasıl bir alışkanlık geliştirdin?
David Sacks (buradan itibaren Sacks): 70 F (yaklaşık 21 C) hava burada harika. Aralık ayında taşındım, yeni bir ev aldım, DMV'ye gittim ve Craft Ventures için Austin ofisinin kiralefini imzaladım. Her şey hallettikten sonra.
Jason: Chamath, sizler nasılsınız?
Chamath Palihapitiya (daha sonra Chamath olarak anılacaktır): İncelemek için geleceğiz, ancak henüz son kararı vermedik.
Çuvallar: En komik olan şey, Kaliforniya servet vergisi konusunu grupta tartışırken, Chamath orada "evimi terk etmeyeceğim, burada savaşacağım" diyordu. Sonra bir ara temsilcimden arama geldi ve bana Chamath için bir ev aradığını söyledi.
Jason:Aman! Chamath "arka oda" anlaşmaları yapıyor mu?
Chamath:Sadece bahislerimi dengeliyorum! Eğer açıkça ayrılmış olan arkadaşlarımıza bakarsanız, net varlıklarının toplamı yaklaşık 500 milyar dolar. Bu, Kaliforniya'nın uzun vadeli bütçesi için çok olumsuz. Eğer hâlâ kararsız olan ama zorunlu olarak ayrılmak zorunda kalabilecek olanları de eklerseniz, Kaliforniya'nın bütçe tahminlerinin yarısına denk gelen vergilendirilebilir zenginlikten zarar göreceğiz.
Sacks:Tahmin ediyorum ki bu(Çaliforniya servet vergisi) yıl boyu tartışılan bir konu olacak.850.000 imza toplanarak bu önerinin oylamaya sunulması hedefleniyor. Nisan ayında aday listesine girmesi belirlenirse büyük bir panik yaşanacak ve birçok kişi riski kaldıramayarak ayrılmaya karar verecek. 2026'da geçmese dahi, 2028'de bu önerinin bir versiyonunun tekrar gündeme gelmesi bekleniyor. Bu yüzden ayrılmaya karar verdim.
Chamath:İyi fikirlere sahip bir girişimci iseniz burada girişimcilik yapmak zordur. Başarılı olursanız, elinizdeki büyük miktardaki likiditeye sahip olmayan hisse senetlerinin değerinin %5'ini vergi olarak ödemek zorunda kalırsınız ve bu da kendi şirketinizin iflas etmesine neden olur.
Sacks:Ayrıca şirketiniz ikinci yıl sıfıra düştüğünde ne olacak? Hâlâ vergi borcunuz var. Ayrıca Larry Page ve Sergey Brin'in (Google kurucuları) ayrılmasının nedenlerinden birinin önerideki süper oy hakkı maddesi olabileceğini düşünüyoruz.Bu maddede, süper oylarınız varsa, vergi dairesi tüm hisselerinizin değerinin süper oyların kat sayısı olarak hesaplanacağı belirtilmiştir.Örneğin, Google'ın %52 hissesine sahip olmaları, Google'ın piyasa değeri 4 trilyon dolar iken, net varlıklarının aslında 200 milyar dolar yerine her birinin 1 trilyon dolar olarak görülmesi anlamına gelebilir. Onlar için,%5 vergi aslında %25 hatta %50 vergi haline gelir.
Jason:Yıldırım, bu "varlık dondurma vergisi" onaylanacak mı?
David Friedberg (daha sonra Friedberg olarak kısaltılacaktır): Bence oylama listesine giremez.
Chamath:Geçmeyeceğini düşünüyorum ama oylamada oy alacak.
Çuvallar: Polymarket'te önceki tahmini, oylara dahil edilme ihtimalinin %45 olduğu yönündeydi, ancak Ro Khanna ve Bernie Sanders'ın dahil olmasıyla bu oran %80'e yükseldi. Ancak iki durumda gerçekleşemeyecek: Birincisi SEIU (Amerikan İşçi Sendikası) yeterli sayıda imza toplamak için yeterli fon sağlamazsa ve ikincisi ise Gavon Newsom (Kaliforniya Valisi) görüşmelerle onların geri çekilmelerini sağlar ise.
Chamath: Ancak oylamaya sunulursa, onaylanma olasılığı %40.
2026'da en büyük ticari kazananlar
Jason:Şimdi iş dünyasının kazananları. Geçen yılki tahminlerde Friedberg robotik ve otomatik sürüş donanımlarını, Chamath dolar sabit para birimlerini, Gavin büyük şirketlerin yapay zekâyı iyi kullanmasını, ben de Tesla ve Google'ı seçtim. Hepimizin tahminleri oldukça doğruydu. Friedberg, bu yıl kimleri seçiyorsun?
Friedberg:İki seçeneğim var.
- İlk olarakHuaweiHuawei ile SMIC’in iş birliği yapması ve çip alanında derinlemesine yatırım yapmaları, onların tam kapasiteyle çalıştığını gösteriyor. Bu yılki performanslarının Batı’nın beklentilerini aşacağını düşünüyorum.
- İkinci olarakPolymarket, kripto para birimleri ve dijitalBu, bir zamanlar garip küçük bir pazardan, güncel olaylar hakkında bilgi sağlayan bir platforma dönüşmüş ve bu yıl patlama yaşayacağını tahmin ediyorum. New York Borsası ile olan iş birliğinin ardından, Robinhood, Coinbase ve hatta Nasdaq dahil olmak üzere tüm borsaların bu yıl harekete geçeceğini tahmin ediyorum. Tahmin piyasaları sadece piyasalar olmaktan çıkmayacak, aynı zamanda haberler olacak.
Chamath:SeçiyorumBakırTek taraflı bir dünya görüşüne ve ulusal ekonomik direnç vurgusuna doğru giden dünyada, hâlâ çok sayıda kritik elementin küresel talebi ve arzı arasındaki farkı ciddi şekilde yeterince tahmin edemiyoruz. Bu çerçevede, en çok "patlak" yaşanabilecek varlık bakır olacak.Veri merkezlerinden çiplere, silah sistemlerine kadar her yerde bulunan, şu anda en kullanışlı, en ucuz, en esnek ve iletken malzeme bakırdır. Şu anki hızda ilerlenirse, 2040 yılına kadar dünya çapında bakır arzında yaklaşık %70'lik bir açığın oluşması beklenmektedir.
Sacks: 2026 yılının birleşik sermaye artırımları açısından büyük bir yıl olacağını düşünüyorum.Yakamış olduğumuz bu dönemde, sayısız şirket başarılı bir şekilde halka açılacak ve trilyonlarca dolarlık yeni bir piyasa değeri yaratılacak. Geçmişte halka açık şirket sayısının azaldığından ve birçok şirketin özelleştiğinden endişe duyulurdu. 2026, bu eğilimin büyük bir tersine dönmesiyle "Trump refahı"nın bir parçası olacak.
Jason:Geçen yıl Google'u doğru seçtim, bu yılki tercihimAmazonOnların ilk "şirket singularitesi" olacaklarına inanıyorum, yani robotların şirketlere kazandırdığı kârın insanlardan kazanılan kârı geçeceği anlamına gelir. Otomasyonlu sürüş şirketleri Zoox iyi gidiyor ve aynı zamanda insan çalışanlarını robotlarla büyük ölçekte değiştiriyorlar. Austin'de, şu anda Amazon'dan herhangi bir şey sipariş edersek aynı gün teslim oluyor. Bunun arkasında dev otomatik depo ve lojistik ağı var.
Çuvallar: Jason'ın Amazon hakkındaki yargısının sonunda haklı çıkacağını düşünüyorum ama bunun nedeni verdiği sebeplerle hiçbir ilgisi olmayacak.
2026'nın En Büyük Ticari Başarısızlıkları
Jason:Kazananları konuştuğumuza göre, şimdi de kaybedenlere bakalım. Geçen yılki tahminlerde oldukça fikir birliği içindeydik; Friedberg, Chamath ve Gavin, kurumsal SaaS (Yazılım Üzerinden Hizmet) üzerine odaklanırken, ben geleneksel otomotiv şirketlerini ve emlak sektörünü seçtim. Gerçekten de kurumsal SaaS, 2025 yılında kötü bir performans gösterdi; ServiceNow, Workday ve DocuSign gibi şirketlerin hisse senedi fiyatları düşüş yaşadı. Friedberg, bu yıl ticari kaybedenlerle ilgili tahmininiz nedir?
Friedberg: Devletin büyük finansman sorunlarıyla karşılaşacağını düşünüyorum.Devlet kurumlarında israf, dolandırıcılık ve kötü niyetli kullanımın artan şekilde gün yüzüne çıkması, devletin uzun vadeli ödememe riskini sorgulamaya başlayacaktır. Daha da kötüsü, eyaletlerin büyük miktarda gerçekleşmemiş emeklilik yükümlülüklerinin bu yıl ışığa çıkarılması, eyaletlerin mali durumunda büyük bir kara deliğin olduğunu fark etmeye başlayacaktır.
Chamath: Yazılım sanayi kompleksini, yani Amerikan şirketlerine lisanslı SaaS satan şirketleri seçiyorum.Bu, yıllık 3-4 trilyon dolarlık bir ekonomi, ancak gelirlerin %90'ı "bakım" ve "migre etme" aşamalarından elde ediliyor. AI modelleri ve teknolojileriyle birlikte, bu iki aşamanın ekonomik fırsatlarının hızla daralacağını ve daralacağını düşünüyorum. Şirketler hâlâ yazılıma ihtiyaç duyacak, ancak gelir artışı ciddi şekilde azalacak ve bu da halka açık SaaS şirketlerini ciddi şekilde etkileyecek.
Sacks:Yine de tercih ediyorumKaliforniyaZenginlik vergisi gölgesi ve sert denetim ortamı, işleri ve sermayeyi bu eyaftan uzaklaştırıyor. Sizlerin haklı olduğunuzu ve bu yasa tasarısının nihayetinde oylamaya sunulmayacağını içtenlikle umuyorum. Eğer gerçekten oylamaya sunulursa, panikli bir kaçış yaşanacaktır.
Jason:SeçimimAmerika Birleşik Devletleri'ndeki genç beyaz yakalı çalışanlarGörüşlerime göre şirketler mezunları eğitmekten ziyade yapay zekâ ile otomasyon sağlamanın daha kolay olduğunu fark ettiğinden dolayı gençlerin giriş seviyesinde iş bulması giderek daha da zorlaşmaktadır. Ayrıca birçok şirketin, genellikle yeni mezun gençlerin üstlendiği bazı tekrar eden temel görevleri yapay zekâ ile değiştirdiğini görüyorum. Gençlerin fırsatların olmadığını söylemiyorum, ancak daha dayanıklı, daha bağımsız olmaları ve yapay zekâ araçlarını kullanmayı öğrenmeleri gerekiyor.
Friedberg:Bununla ilgili farklı bir bakış açım var. Bazı CEO dostlarımın dediklerine göre,Şu anda mezunları işe almak zordur, bu yapay zekâ nedeniyle değil, kültürel problemler yüzündendir.Çoğu Z nesli mezunu, işe gitme isteklerini, organize olma becerilerini ve yürütme yeteneklerini kaybetmiş gibi görünüyor. Bu, belki de bir pandemi dönemi özel durumu olabilir, belki de daha derin bir kültürel değişimdir. Bu yüzden, gençlerin iş bulma zorluğunun kültürel faktörler ve yapay zeka otomasyonunun bir sonucu olduğunu düşünüyorum.
Jason:Her ikisinin de doğru olduğunu düşünüyorum. Belki de bu gençler ya fazla korunuyor, ya da ebeveynlerinin onlara geçimini sürdürebilecek kadar para kazanmalarına izin veriyor. Ama aynı zamanda birçok şirketin bana söylediğini de görüyorum,Bu görevler, genellikle yeni mezun gençler tarafından yapılan alt üçte birlik kısmın yerini alabilir.
2026'da en büyük işlem
Jason:2026'da olabilecek en büyük transferi tahmin etmeye ne dersin? Sacks, ne düşünüyorsun?
Sacks:Belki özel bir şirketi isim vermeden bahsetmek istemiyorum ama sanırımKodlama asistanları (Coding Assistants) ve araç kullanımı (Tool Use) alanlarında büyük ilerlemeler yaşanacak.2022 sonunda olduğu gibi, bu alanın popülerliği hızla artıyor ve bu yıl daha da önemli hale geleceğini düşünüyorum.
Friedberg: Ukrayna-Rusya çatışmasının bu yıl çözüleceğini düşünüyorum.Bu sürecin bölgeye daha fazla istikrar getirmesini sağlayacak birçok ekonomik ve siyasi faktör vardır.
Chamath:Bence bu, belirli bir işlemden ziyade işlem şekillerindeki bir devrimdir:IP lisanslama işlemleri, geleneksel füzyon ve devralma (M&A) işlemlerini yerine getirecektir.Antitrust incelemeleri giderek daha sıkılaştığından büyük ölçekli fuzyon ve takımlar oldukça zor hale geldi. Bu yüzden şirketler teknoloji ve insan kaynakları elde etmek için büyük ölçekli IP lisans anlaşmalarına yöneliyorlar. Google ile Character AI, Microsoft ile OpenAI ve Nvidia ile Grok arasındaki iş birlikleri bu modelin örnekleridir. 2026 yılında bu tür anlaşmaların daha yaygın ve olgun hale geleceğini düşünüyorum.
Jason: 500 milyar doların üzerinde bir büyük birleşme ve satın alma hareketi göreceğiz. Bu, Apple, Meta, Microsoft veya Amazon'un, XAI, Mistral, Perplexity veya Anthropic gibi yapay zeka yıldızlarını satın alması olabilir. Bu AI şirketlerinin çoğu halka açılma yolunda ilerlemektedir, ancak reddedilemez bir teklifin sonunda ortaya çıkacağına inanıyorum. Cumhurbaşkanı Trump'ın hükümete "Birleştirmeleri tekrar büyük yap" talimatı vermesi, ABD'nin küresel rekabet gücünü korumak açısından çok önemlidir.
2026'da En Dikkat Çeken Ters Yön Tahmini
Jason:Şimdi en sevilen kısım: en cesur ters yönlü tahminler. Geçen yılki tahminlerde, OpenAI'nin liderliğini kaybedeceğini öne sürdüm ve gerçekten de öyle oldu; Chamath, başlıca bankalarda bir krizin patlak vereceğini öngördü; Gavin, GSYİH'de yıllık %5'ten fazla bir büyümenin olacağını tahmin etti; Friedberg ise sosyalizmin tekrar gündeme geleceği konusunda yorumda bulundu. Dolayısıyla herkesin tahminleri oldukça öngörülüydi. Friedberg, bu yılki ters yönlü tahminin nedir?
Friedberg:Tahminim, İran'da devrim olacak ve Ayatolla rejimi devrilecek varsayımına dayanıyor. Ancak bu, tersine çevrilebilir bir görüşüm değil, bunun gerçekleşeceğini düşünüyorum. Tersine çevrilebilir görüşüm şudur:İran'ın çöküşü Orta Doğu'ya istikrar değil, daha fazla çatışma getirecektir. Çoğu kişi İran'ın bölgedeki istikrarsızlığı teşvik eden bir güç olduğunu düşünse de, aslında belli bir "dengede" olduğunu düşünüyorum. Bu rejim ortadan kalkarsa, diğer Arap ülkeleri (Birleşik Arap Emirlikleri, Suudi Arabistan, Katar vb.) güç ve etki alanlarını elde etmek için yeni çatışmalara gireceklerdir, özellikle Filistin'de iki devletli çözüm ortaya çıktıktan sonra. Orta Doğu'daki durum herkesin tahmin ettiği gibi daha da kötüye gidecektir.
Sacks:Ters tahminim:Yapay zeka, bilgi çalışanlarının talebini azaltmak yerine artırır. Jevons paradoksu'nu alıntılamak istiyorum: bir kaynak maliyeti düştüğünde, insanların daha fazla kullanım alanı bulması nedeniyle toplam talep artar. Örneğin, kod üretimi maliyeti düştüğünde toplumun yaratması beklenen yazılım miktarı artar; radyoloji taramalarının maliyeti düştüğünde taramalar yaygınlaşır ve bu da AI sonuçlarını yorumlamak ve doğrulamak için daha fazla radyologa ihtiyaç duyulmasına yol açar. "İşsizlik hikayesi" yalnızca yanlış değil, aslında istihdamın artacağını göreceğiz.
Chamath:İki geriye doğru tahmimim var.
- Birinci olarak: SpaceX bir IPO yapmayacak, bunun yerine Tesla'ya ters bir şekilde dahil olacak. Elon Musk'un, kontrolünü pekiştirmek amacıyla bu fırsatı kullanarak en önemli iki varlığını bir hisse yapısına entegre edeceğini düşünüyorum.
- İkinci olarak, merkez bankaları altın ve bitcoin'in sınırlarını fark edecek ve tamamen yeni, kontrol edilebilir bir kripto para kalıbı arayacaklardır.Ulusal egemenliklerini korumaları için, diğer ülkelerin (hem dostlar hem düşmanlar) kolayca erişemeyeceği, ticarî, güvenli ve tamamen gizli bir varlığa ihtiyaçları vardır. Ayrıca teknik olarak, mevcut şifreleme sistemlerine karşı 5 ila 10 yıl içinde ortaya çıkabilecek kuantum hesaplamalarına karşı dayanıklı olmalıdır.
Jason:Ters tahminim:Çin ve ABD arasındaki karşı karşıya kalma büyük oranda çözülecektir. Bu, muhtemelen Cumhurbaşkanı Trump'ın ikinci görevinin belirleyici başarılarından biri olabilir. Her iki taraf da kazançlı bir iş ilişkisi kuracak ve bu, bir tarafın zarar göreceği sıfır toplamlı bir oyun olmayacaktır.
2026 Yılında En İyi Performans Gösteren Varlıklar
Jason:Geçen yıl, Gavin'in yüksek bant genişliği bellek üreticileri (örneğin Micron) üzerine yaptığı tahminler 230'lık hisse senedi getirisi verirken, Friedberg'in Çin teknoloji hisseleri üzerine yaptığı tahminler de iyi sonuçlar verdi. Bu yıl sizce hangi varlıklar en iyi performansı gösterecek?
Friedberg:Yeniden seçiyorum Polymarket, kripto para birimleri ve dijitalAğ etkisi ortaya çıkmaya başlamıştır ve geleneksel medya ve pazarların işlevlerini üstlenmeye başlamıştır. Potansiyeli çok yüksektir.
Chamath:SeçiyorumBir sepet kritik metalBu, önceki sözlerimde bakırın mantığıyla tutarlıdır. Jeopolitik ve tedarik zinciri yeniden yapılanması gibi büyük arka plana rağmen, bu temel malzemelerin talebi esnek olmayacaktır.
Sacks:SeçiyorumTeknoloji alanındaki genişleme süper döngüsüBu hâlâ "Trump refahı" teorimin bir parçasıdır. Ayrıca, biz programı kaydederken Atlanta Fed, dördüncü çeyrekle ilgili GSYİH büyüme tahminini inanılmaz 5,4% seviyesine çıkarttı sadece.
Chamath:Herkes birkaç şeyin farkında değil.
- Birincisi, göç sorunu nedeniyle tarımsal olmayan istihdam verileri sıfırlandı ve düşük gelirli bireylerin gelir artışı çok hızlıydı.
- İkinci olarak, yapay zekânın getirdiği üretkenlik artışı.
- Üçüncü olarak, 2026'da yürürlüğe girecek olan vergi kesintisi politikası.
Tüm bu faktörler bir araya gelerek dev bir büyüme momentumu yaratıyor.Amerikan ekonomisine karşı pozisyon almayın, zaten yükseliş için hazırlanmış durumda. %6'lık bir GSYİH büyümesi gerçekçi değil mi?
Jason:Bu ekonomik koşullar altında, faiz oranlarının düşeceği ve insanların fazla nakit para elde edeceği bir ortamda benim tercihimYatırım ve kumar alanları dahil olmak üzere Robinhood, Polymarket, PrizePicks ve Coinbase gibi platformlar da bu eğilimin içinde yer alıyor. İnsanların boş zamanlarında kumar oynamak ve spekülasyon yapmak için daha fazla para elde edecekleri düşünülüyor.
2026 Yılında En Kötü Performans Gösteren Varlıklar
Jason:Geçen yıl en kötü performans gösteren varlıkları tahmin etmekte oldukça tutarlıydık ve neredeyse tüm tahminlerimiz kurumsal SaaS ve geleneksel otomotiv/emlak sektörlerini işaret etti. Tahminlerimiz de doğrulandı. Sacks, bu yıl en kötü performans gösteren varlık olarak hangisini öngörüyor?
Sacks: San Diego'nun lüks ev pazarı olduğunu düşünüyorum. Zenginlik vergisiyle ilgili söylentilerin etkisi devam edecek ve bu pazar büyük zorluklarla karşılaşacak.Zenginlik vergisi önerisinin sonunda başarısız olması durumunda, "ölmüş kedilik" bir geri dönüşün ortaya çıkmasını ve bu sayede ellerimdeki mülkleri satmamı sağlayacağını dilerim.
Chamath: Karbonhidrokarbonlar, yani petrol olduğunu düşünüyorum. Petrol fiyatlarının düşüş eğiliminin tersine döndürülemeyeceğini düşünüyorum.İklim değişikliği konusundaki görüşleriniz ne olursa olsun, elektriklendirme ve enerji depolama teknolojileri trendi durdurulamaz. Bu, petrolün etkili kullanım alanlarını sürekli daraltacaktır.Benzin fiyatlarının daha muhtemelen 45 dolara inmesinin, 65 dolara dönmesinden daha olası olduğunu düşünüyorum.
Friedberg:Benim düşüncemeNetflixen kötü performans gösterecek varlık olacak (Warner Bros. alımını tamamlamadıkları sürece) ya da daha genel anlamda en kötü performans gösterecek olan...Geleneksel medya hisseleriNetflix'in içerik kütüphanesi her yönden zorlanmakta ve şu anda içerik yaratıcılarına sundukları koşullar (maliyetin %10 fazlası) çok sert. Bu yüzden birçok kaliteli içerik yaratıcısı artık onlarla çalışmaya istekli değil. İçerik kütüphanesini genişletmek için birleşme ve devralmalar yapmazlarsa ciddi bir krizle karşı karşıya kalacaklar. Geleneksel medya ise bağımsız yaratıcılar ve sivil gazetecilik (vatandaş gazeteciliği) tarafından zorlanmaktadır.
Jason: Doları seçiyorum.Kamudan borçlanma sürekli artmaya devam ediyor ve bu yıl iki trilyon dolar daha artması bekleniyor. Eğer Cumhurbaşkanı Trump gerçekten askeri bütçeyi %50 artırırsa, bu borcumuza doğrudan eklenecektir. Tüm bu durum doların değerini zorlayacak ve bu yüzden insanlara altın, gümüş hatta bakıra yönelmelerinin nedenlerinden biri budur.
2026'da Beklenen En Önemli Trenler
Jason:Geçen yıl beklediğimiz eğilimler arasında FİY ve HİP'lerin dönüşü, yapay zekânın hızlı gelişimi ve nükleer enerji inşaatı yer aldı. Bu yıl siz hangi eğilimleri en çok bekliyorsunuz?
Friedberg: İran'ın bu yıl en çok beklenen eğilimlerinden biri olarak bağımsız bir demokratik ülke hâline gelmesini düşünüyorum.Oradaki halk, özellikle gençler, özgürlük istiyor ve ekonomik kriz bu değişimi hızlandırıyor. Bu, Orta Doğu'nun haritasını yeniden çizmeyi başaran en büyük olay olabilir.
Sacks: En çok heyecanlandığım trendin, her düzeydeki devlet harcamalarının denetimidir. Parmakla göstererek "decentralized DOGE (Devlet Etkinliği Departmanı)"'ı normalleştirmemiz gerekir, böylece halk paranın nereye gittiğini görebilir.
Chamath: "Trumpçuluğun" genişlemesini bekliyorum.Politik inancınız ne olursa olsun, bir ekonomik aktör olarak bir işletme işletiyor, hisse senedi piyasasına yatırım yapıyorsanız ya da kripto para birimlerinde spekülasyon yapıyorsanız, küresel ekonomik manzaradaki değişimi anlamanız çok önemlidir. Tek taraflılık, ekonomik direnç, bu büyük bir trendtir ve sonucu büyük bir GSYİH büyümesi olacaktır.
Jason:Yine de geçen yılki tahminimi 2026 yılına kadar sürdürüyorum:IPO Pazarının Dönüşü.SpaceX, Anduril, Stripe, Anthropic veya OpenAI gibi dev şirketlerin en az ikisinin bu yıl halka arz başvurusunda bulunacağına inanıyorum. Bu, piyasayı patlatır ve hem Silicon Vadisi'ni hem de bu şirketlerin çalışanlarını hem de hisse senetlerini elinde tutan emeklilik fonlarını ve bağış fonlarını heyecanlandırır.
2026'nın en büyük siyasi kazananı
Jason:Peki, resmi tahmin bölümüne geçelim. İlk olarak, 2026'daki en büyük siyasi kazanan kim olur? Geçen yılki tahminleri gözden geçirelim: Friedberg genç adayları, Gavin (konuk sunucu) Trump ve merkezci görüşü, Chamath maliye konusunda tutucuları, ben ise X ve Milenyum kuşağı temsilcilerini belirtmiştik. Friedberg, bu yılki seçiminiz nedir?
Friedberg: Amerikan Demokratik Sosyalistleri (DSA)MAGA hareketinin Cumhuriyetçi Parti'yi ele geçirdiği gibi, DSA'nın (Demokratik Sosyalistleri) Demokrat Parti'yi ele geçirdiğini düşünüyorum ve bu eğilim 2026'da pekişecektir.
Chamath: Federal, eyalet ve yerel düzeydeki israf, dolandırıcılık ve kötü niyetli uygulamalarla mücadele etmeye kararlı herkes. Bu, açık bir yarış pistidir ve 2026'da bu siyasi stratejinin çok etkili olacağını düşünüyorum.
Sacks:Benim düşünceme"Trump Boom" (Trump Patlaması)Bu, en büyük siyasi kazanan olacak. Ekonomide iyi haberler zaten başlıyor: Enflasyon %2,7'ye, temel TÜFE %2,6'ya düştü. Üçüncü çeyrekte GSYİH %4,3 arttı. Ticaret açığı 2009'dan beri en düşük seviyeye indi. İş kaybı sayısı büyük oranda azaldı. S&P 500 endeksi rekor seviyelere ulaştı, petrol fiyatları düştü, konut kredisi maliyetleri 3000 dolar azaldı ve reel ücretler 1000 dolar arttı. Haziran ayına kadar 75 ila 100 baz puanlık faiz indirimi göreceğimizi tahmin ediyorum. Ayrıca standart vergi indirimlerinin artırılması ve bahşiş, fazla mesai ücretleri gibi gelirlerin vergiden muaf tutulması nedeniyle Nisan ayında büyük çaplı vergi iadesi yaşanacak. Tüm bu gelişmeler, gelecek yılki siyasi haritada büyük etkiler yaratacak.
Jason: GDP'nin tahmini ne olacak?
Sacks:%5'i seçiyorum.
Chamath:Aşağı sınırın %5, üst sınırın ise %6,2 olduğunu düşünüyorum. Bilmelisin ki, eğer %6'ya ulaşabilirsek, modern dünyada bunu başaran tek rakip Çin'dir ve bu da federal, eyalet ve yerel ekonomiler üzerinde tamamen koordineli ve baskın bir dönemi ifade eder. Demokrasi ve sermaye sistemi altında bunu başarabileceğimiz, inanılmaz olur.
Friedberg:4.6% tahmin ediyorum.
Jason:Tahminim JD Vance ile "Mamdani anı" (The Mamdani Moment, örneğin New York Belediye Başkanı Zohran Mamdani gibi genç sosyalistler) arasında gidip geldi, ancak sonunda "Mamdani anı" seçeneğine yöneldim. Sadece 34 yaşında ve Demokrat Parti'nin 2026'da kazanmanın en kolay yolu olarak tam sosyalizme geçmeye karar verdiğine benziyor. Trump'ın ABD'nin işçi sınıfının ihtiyaçlarını görmezden gelmesi bu yola yer açtı. Artık daha çok yeni bir konservatiftir, bu yıl yedi ülkeyi bombaladı ve Kolombiya ile Grönland'ı işgal etmekle tehdit etti, bu da birçok insanı hayal kırıklığına uğrattı.
2026'nın en büyük siyasi kaybedeni
Jason:Kazananları bitirdikten sonra şimdi kaybedenlere bakalım. Geçen yıl hem ben hem de Gavin, Putin'i öngördük; Chamath ilerici görüşleri, Friedberg ise savaş yanlısı yeni konservatifleri öngördü. Sacks, 2026'da en büyük siyasi kaybedeni sizce kim olur?
Sacks:Bence öyledirMerkezciler Partisi(Demokratik Merkezcilik). Bu aslında sosyalistlerin kazanacağına inandığınızın diğer yüzü. Bunun iki nedeni vardır:
- Birincisi, Sosyalist ideoloji, Demokrat Parti'nin temel seçmenleri (özellikle gençler) arasında baskın durumdadır;
- İkinci olarak, seçim bölgesi sınırlarının belirlenmesi nedeniyle, meclisteki seçim bölgelerinin çoğu artık gerçek yarışlara sahip değil. Demokrat Parti mevcut meclis üyeleri için gerçek tehdit sadece solundan gelen adaylardan geliyor. Bu yüzden hatta orta görüşlüler dahi zorla sola kaymak zorunda.
Chamath:2026'da en büyük kaybeden Monroe Doktrini(Monroe Doktrini). Tarihi yazarlar, Cumhurbaşkanı Trump'ın görevi sırasında olanları yeniden yazacaklardır.Açık bir "Trumpçuluk" olduğunu düşünüyorum ve bu Monroe Doktrininden daha etkili.Savaşa nasıl bakmalıyız? Saha payımıza nasıl bakmalıyız? Ekonomide çok taraflılığa mı yoksa tek taraflılığa mı mıncayız? Tüm bunlar artık geçerliliğini yitirdi. Trump'ın görüşü, belirli durumlarda önceden müdahale edilmesi gerektiği, örneğin uyuşturucu kartellerine karşı mücadele, göçü kontrol etme ve önemli varlıkları güvence altına alma gibi konularda yarım küresel egemenliktir. Daha çok ticari ilişkilerimiz vardır ve bu da bize her an tepki verebilme imkanı sunar.
Friedberg:2026'daki en büyük siyasi kaybedenin olduğunu düşünüyorumTeknoloji SektörüYapay zeka ve teknoloji zenginlikleri, sol ve sağ populistlerin hedef tahtası haline geldi. Sağ kanat kendi içinde bölünürken, teknoloji ve MAGA'nın ittifakı popülist güçlerin güçlü saldırılarına maruz kalıyor; sol kanat ise teknoloji ile sağ kanat arasındaki ittifak nedeniyle daha da sertleşiyor.2026 ara seçimlerinin, teknoloji endüstrisine karşı yapılan bir referandum olacağını düşünüyorum.
Chamath:Friedberg haklı. Dün tam üç kıdemli ile konuştumCumhuriyetçi Parti SenatörüGörüşme,Onlar bazı teknoloji şirketlerine ve yöneticilerine çok hayal kırıklığına uğramış ve güvenmemiştir.
Sacks:Benim düşüncemeTeknoloji sektörünün doğal müttefiki MAGA'dır.Çünkü mülkiyet hakkına ve yaratıcılığa hâlâ inanıyoruz. Eğer Demokratlar gerçekten sosyalist bir yola girerse, mülkiyet hakkınızla olan ilişkinizi yeniden şekillendirmek isterler. Popülist sağın neden öfkelendiğini anlarsınız çünkü onlar, yasaklamaları, platformlardan atılmaları ve gizli yasakları hatırlarlar.Teknoloji şirketlerinin muhafazakârlarla bazı "gerçek ve barış" görüşmelerine ihtiyacı vardır.Bunun birçok şirketin başta Biden yönetimi baskısı altında yapması dışında, sadece solcu sebeplere bağış yapmaları yönünde bir hata yapmaları da var.
Jason:Sacks'in fikrine katılırım; 2026'daki en büyük siyasi mağlup Demokrat Orta Yolcu olacak.
Sacks:Jason, iki kez Trump'ı neo-konservatist olarak tanımladınız ve bunun üzerine bir yanıt vermem gerek. Neo-konservatizmin özellikleri; büyük ölçekli işgal, uzun süreli işgal ve devlet inşasıdır. Ancak Trump bunları yapmıştır mı? Hayır. Venezuella örneğini alalım, bu operasyon sadece üç saat sürdü, Amerikalı kayıp yoktu, mükemmel bir şekilde yapıldı. Devleti tamamen devirmemiştik, mevcut rejimle iş birliği yapmıştık. Bu全新的 bir paradigma, neo-konservatizm değil.
Jason:Kabuluyorum, Trump'ın askeri harekâtları gerçekten çok etkili ve verimliydi ve ordu bizim için harikaydı. Ama her zaman hata yapma ihtimali vardır. Eğer operasyon başarısız olsaydı ve barışçıl insanlar tutuklansaydı, bugünün tartışması tamamen farklı olurdu. Dikkatli olmamız gerekir.