Yabancı medya, tarihsel olarak kripto kurt bulgularının tepe noktasından dip noktasına kadar genellikle 8 ila 12 ay sürdüğünü belirtiyor. Bu deneyime göre, eğer bu döngünün tepe noktası 2025 yılının sonunda gerçekleştiyse, 2026 yılının ortasındaki bu derin düştürme aşaması muhtemelen ikinci yarısına girmiştir.
Geçmiş aralıklar genellikle 8 ila 12 ay arasında olmuştur.
Makale, iki tipik düşüş döngüsünü incelemektedir. 2018 yılındaki ayı piyasasında, Bitcoin bir önceki tepe noktasından yaklaşık bir yıl sonra dip noktasına ulaşmış ve en büyük düşüş %84 olmuştur. 2022 yılındaki ayı piyasası yaklaşık aynı süre sürmüş, Bitcoin FTX olayından sonra aynı yılın ilerleyen dönemlerinde dip noktasına ulaşmış ve tepe noktasından yaklaşık %77 düşüş göstermiştir.
Makale, bu iki döngünün tetikleyici farklı olsa da, süre ve geri çekilmeler açısından birbirine yakın olduğunu belirtiyor; bu nedenle 8 ila 12 ay, bu piyasa döngüsünü gözlemlemek için referans aralığı olarak kullanılabilir.
Ancak metin, “ayı düşüş aşaması” ile “tam döngü” arasında ayrım yapar. İlki genellikle tepe noktasından dip noktasına hızlı düşüş aşamasını ifade ederken, ikincisi taban oluşturma ve yavaş onarımı da içerir ve genellikle daha uzun sürer.
Düşüşün ne zaman biteceğini üç faktör belirler
Makale, kurtuluşun duyguların ısınmasıyla aniden bitmediğini, birkaç aşamadan geçtiğini savunuyor.
- İlk olarak kaldıraç azaltılmasıdır; aşırı borç pozisyonları, birden fazla düşüş ve teminat tahsili sürecinde yavaşça temizlenmelidir.
- İkinci, duygusal temizlik; piyasa iyimserlikten korkuya, ardından yatırımcıların tutumlarını bırakmasına doğru dönüşüyor.
- Üçüncüsü gerçek talebin yeniden inşasıdır; yeni alım baskısı daha düşük fiyat aralığında yeniden oluşmalıdır.
Metinde, 2026 yılının Haziran ayında 1 milyar doların üzerinde pozisyonların temizlendiği belirtiliyor; bu tür yoğun pozisyon kapanmaları genellikle kaldıraç azaltma sürecinin bir parçasıdır, ancak tarihsel olarak sadece bir kez gerçekleşmez.
Bu tur piyasa son aşamaya yaklaşmıştır
Zaman açısından, makale bu düşüş dalgasının geçmiş dönemlerle büyük ölçüde uyumlu olduğunu belirtiyor. Bitcoin'in yıl içindeki düşüşü yaklaşık %22, Ethereum'un tek bir çeyrekteki düşüşü ise neredeyse %29, korku ve açgözlülük endeksi 13'e düşmüş, Cardano ise 6 yıllık en düşük seviyesine inmiş; bu tümü, piyasada hâlâ belirgin bir zayıflık olduğunu göstermektedir.
Ancak makale, mevcut çekiliş derinliğinin hâlâ 2018 ve 2022 yıllarının en aşırı dönemlerinden daha az olduğunu da belirtiyor; bu nedenle piyasanın gerçekten dibine ulaşıp ulaşmadığı, yalnızca süre uzunluğuna bakarak değerlendirilemez.
Yazar, aşırı korkunun devam edip etmediğini, satış baskısının hafifleyip hafiflemediğini, kurumsal sermayenin yeniden akışını ve ETF sermaye akışlarının, Federal Rezerv politikasının ve daha geniş riskli varlık ortamının iyileşip iyileşmediğini gözlem noktaları olarak listeliyor. Makale, geçmişteki tempo devam ederse, piyasa onarımının 2026 yılının geç dönemlerinde ortaya çıkabileceğini öne sürüyor, ancak bu döngünün yolu geçmişe tamamen benzemeyebilir.