Federal Reserve, 17 Haziran'da dördüncü ardışık toplantısında faiz oranlarını sabit tuttu. Ancak gerçek hikaye, bundan sonraki süreçte: Fed politika kararcılarının yaklaşık yarısı, yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı destekleyebileceğini sinyalledi.
Donald Trump tarafından atanan ve Mayıs 2026'da onaylanan Kevin Warsh, ilk FOMC toplantısını net bir mesajla başlattı: Bu artık Jerome Powell'ın Fed'i değil. Powell, ayrıntılı ileriye dönük rehberlik ve detaylı nokta grafiği projeksiyonlarını tercih ederken, Warsh tam tersi yönde ilerliyor. Daha az yönlendirme, daha fazla belirsizlik.
Hazine Bakanı Scott Bessent, tek bir “fren basma” faiz artırımının kavramını önceden sundu ve bunu agresif bir sıkılaştırma döngüsünün başlangıcı yerine yönetilebilir, hassas bir adım olarak tanımladı. Hazine Bakanının kamuoyunda bir faiz artırımı olasılığını desteklemesi nadirdir. Bu, enflasyonun enerji fiyatlarındaki artışlar ve daha geniş ekonomik baskılar nedeniyle hâlâ güçlü bir şekilde devam ettiğinde, Beyaz Saray ile merkez bankası arasında koordinasyonun, ya da en azından uyumun olduğunu sinyallemektedir.
Kripto piyasası nüansları yorumlamak için beklemedi. FOMC açıklamasından sonra bitcoin, 64.500 dolar civarında işlem gördü; bu, piyasanın daha sıkı para politikasına doğru yeniden ayarlandığını açıkça yansıttı. Daha yüksek faiz oranları, ABD dolarını güçlendirir ve bitcoin gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini artırır. 2022 ve 2023 yıllarında Fed’in agresif sıkılaştırma döngüsü sırasında, bitcoin yaklaşık 69.000 dolar seviyesinden 16.000 doların altına düştü.
Referans oran değişmeden kalıyor ve Bessent’in “frenlere bas” ifadesi, herhangi bir hareketin sürdürülebilir bir sıkılaştırma kampanyasının başlangıcı değil, tek seferlik bir işlem olacağını gösteriyor. Ancak beklenti, “faizler düşecek”ten “faizler yükselme ihtimali var”a kaydı.
İleriye dönük yönlendirmeyi azaltarak Warsh, belirsizliği artırıyor. Faiz kararlarını etkileyebilecek her FOMC toplantısı, her konuşma ve her veri yayınlaması etrafında daha geniş fiyat dalgalanmaları bekleniyor. Kâr elde etmek için kaldıraç ve ucuz sermayeye dayanan tüm DeFi ekosistemi, risksiz faiz oranları yükseldikçe daha az çekici hale geliyor.