Federal Reserve'in en son Finansal İstikrar Raporu, yapay zekânın artan bir finansal sistem endişesi olarak ortaya çıktığını gösteriyor; araştırılan pazar katılımcılarının %50'si yapay zekâyı olası bir şok olarak belirtti. Yanıt verenler, riski değerlemeler, kaldıraç, işgücü koşulları ve özel krediyle ilişkilendirdi.
Ana Noktalar:
- Yapay zekâ, Fed'in en son finansal istikrar anketinde en çok atıfta bulunan riskler arasında yer aldı.
- Borçla finanse edilen yapay zeka harcamaları, şirketlerde, kredi verenlerde ve finansman piyasalarında kaldıraç oranını artırabilir.
- Özel kredi ve emek baskısı, piyasa beklentileri zayıflarsa AI'nın etkisini genişletebilir.
Yapay Zeka, Fed'in Finansal İstikrar Riski Tartışmasına Girdi
Federal Rezerv, 8 Mayıs'ta yayınladı en son Finansal İstikrar Raporu'nu; bu raporda yapay zekânın (AI) artan bir finansal sistem endişesi olarak ortaya çıktığı gösteriliyor. 2026 baharında, anket yapılan piyasa katılımcılarının %50'si AI'yi olası bir şok olarak belirtti; bu oran 2025 sonbaharında %30 idi. Bu durum, AI'yı gelecek 12 ila 18 ay içinde en çok belirtilen riskler arasında yer aldı; bu riskler arasında coğrafi politik gerginlikler, bir petrol şoku, sürekli enflasyon ve özel kredi stresi yer alıyor.
Anket, ABD finansal sisteminin mevcut değerlendirmesini sunan Fed'in Finansal İstikrar Raporu'nda yer alıyor. Fed, finansal istikrarın tam istihdamı, kararlı fiyatları, güvenli bir bankacılık sistemini ve verimli bir ödeme sistemini desteklediğini söyledi. Ankette AI'nın artan varlığı, bu teknolojinin varlık değerlemelerini, borç seviyelerini, işgücü piyasalarını ve kredi koşullarını da dahil olmak üzere finansal sistemin birden fazla kısmını etkileyebileceğine dair daha geniş bir endişeyi yansıtmaktadır.
Rapor şunu belirtti:
“Aİ ile ilgili riskler de odak noktaları arasında yer aldı, özellikle hisse senedi değerlemeleri, borçla finanse edilen sermaye harcamaları ve işgücü piyasasına yönelik riskler endişeleri.”
Mart ve Nisan ayları arasında New York Fed personeli, broker-dealerler, bankalar, yatırım fonları ve danışmanlık firmalarındaki profesyoneller dahil olmak üzere 20 finansal piyasa katılımcısını anketleştirdi. Katılımcılara, önümüzdeki 12 ile 18 ay içinde ABD finansal istikrarına en büyük olumsuz etkiyi hangi şokların yapabileceğini soruldu. Rapor, bulguların Federal Board veya New York Fed’in resmi pozisyonlarını değil, piyasa katılımcılarının görüşlerini yansıttığını belirtti.
Borçla finanse edilen AI harcamaları daha geniş bir risk kanalı yaratıyor
Teknoloji hisselerinin ötesinde, katılımcılar Yapay Zekayı daha geniş finansal güvensizliklerle ilişkilendirdi. Yapay Zeka optimizmine bağlı yükselen hisse senedi değerlemeleri, büyüme veya kâr beklentileri zayıflarsa istikrarsız hale gelebilir. Borçla finanse edilen sermaye harcamaları da bir endişe kaynağıydı, çünkü borçlanma şirketlerde, kredi verenlerde ve finansal piyasalarda kaldıraç yaratabilir. İşgücü piyasasındaki zayıflık da tartışmaya dahil edildi ve daha geniş ölçekli Yapay Zeka benimsenmesinin bazı sektörlerde istihdamı baskılayabileceği endişesini yansıttı.
Yapay zekâya bağlı sermaye harcamaları, daha fazla yatırımın borçlanma yoluyla finanse edilmesi nedeniyle dikkat çekti. Fed, yapay zekâya dayalı bir kriz tahmin etmedi ya da yapay zekâ harcamalarının zaten piyasaları istikrarsızlaştırdığını söylemedi. Ancak anket, piyasa profesyonellerinin, beklentiler değişirse yapay zekâya ilişkin borçların yüksek varlık fiyatlarıyla ve daha sıkı finansal koşullarla nasıl etkileşime gireceğini izlediğini gösteriyor.
Fed raporu ayrıntılı olarak şunu belirtti:
Yanıt verenler, yapay zekâ ile ilgili birkaç riski ortaya çıkardı: hisse senedi değerlemeleri; sermaye harcamalarının giderek daha fazla borçla finanse edilmesi ve bu da sistemin kaldıraçını artırıyor; ve yapay zekânın yaygın kabul görmesi işgücü piyasası zayıflığına katkıda bulunabilir.
Özel krediye başka bir kanal eklendi. Yanıt verenler, AI tabanlı bozulmanın bazı ödünç alanlar için kredi kalitesini zayıflatabileceğini belirtti. Rapor, özel kredideki iade taleplerini ve kısmen zayıf duygu durumunu da not etti. Bu durum, AI'nın kamu teknoloji hisselerinin ötesinde, ödünç alanlar, kredi verenler, kaldırmalı finansman ve daha geniş piyasa güveniyle bağlantılı hale gelmesini sağlıyor.
Toplamda bakıldığında, anket, yapay zekânın Fed'in finansal istikrar çerçevesine daha da derinlemesine girdiğini gösteriyor. En yüksek sıradaki risk değildi; coğrafi politika riskleri ve bir petrol şoku daha yüksek sıralandı. Yine de, yüzde 30'dan yüzde 50'ye yükseliş, piyasa katılımcılarının yapay zekânın değerlemeye yönelik baskı, kaldıraç birikimi, kredi stresi ve işgücü piyasası baskısı açısından bir güçlendirici olarak giderek daha çok görülmesi gerektiğini gösteriyor.