FDIC, Ödeme Stablecoin'leri Geçişli Sigortadan Hariç Tutmayı Öneriyor

Birleşik Devletler Federal Depozito Sigorta Kurumu, stablecoin'leri pas-through sigorta kapsamından dışlamayı öne sürecek kuralları önermeyi planlıyor; bu, tokenleştirilmiş yatırımlar ile ödeme stablecoin'leri arasında bir düzenleyici ayrılığı vurguluyor.

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Başkanı Travis Hill, ajansın ödeme stablecoin'ları pas-through kapsama kapsamından açıkça dışlamayı amaçladığını söyledi. 11 Mart'ta Amerikan Bankcılar Birliği Washington Zirvesi'nde konuşan Hill, stablecoin çıkarıcılarını düzenlemeyi amaçlayan GENIUS Yasası'nın ajansın yorumunu açıkladı.

Bu açıklamaları, sigortalanmak için yeşil ışık alan “tokenize edilmiş yatırmalar” ile kesin bir hayır ile karşılanan stablecoin’ler arasındaki artan düzenleyici ayrılığı vurguladı.

Tartışmanın merkezinde, finTek veya broker-dealer gibi üçüncü tarafların bir bankaya yatırdığı paraların, nihai müşterilerin kendi kendine para yatırdığı gibi sigortalanmasını sağlayan onlarca yıldır kullanılan bir “devralma” sigortası mekanizması yer alıyor.

Eğer bir stablecoin yayıncısı rezervlerini FDIC sigortalı bir bankada tutarsa, geçiş sigortası, o bankanın iflası durumunda her bireysel stablecoin sahibini teorik olarak 250.000 dolar kadar korur. Bunun olmaması durumunda, tüm rezerv fonu tek bir kurumsal hesap olarak kabul edilir ve milyonlarca veya milyarlarca dolar tutuyorsa bile aynı 250.000 dolarlık sınır uygulanır.

Mevzuat, FDIC geçiş sigortasının stablecoin'lere uygulanıp uygulanamayacağı konusunda sessizken, Hill bu sigortayı vermenin GENIUS Yasası'nın ruhuna aykırı olacağını savundu.

Hill, "Geçişli temelde olsa bile, stablecoin sahiplerini sigortalı yatırımcılar gibi işlemek, GENIUS Yasası'nın ödeme stablecoins'lerin 'Federal mevduat sigortasına tabi olmaması' yasağını çiğniyor gibi görünüyor."

Başkan, pratik bir çelişkiye dikkat çekti. Üçüncü taraf fin teknoloji şirketleri genellikle müşterileri çekmek için FDIC sigortasının güvenliğini pazarlarken, GENIUS Yasası stablecoin çıkarıcılarının bunu yapmasını kesinlikle yasaklamaktadır.

Hill, “stablecoin'ların FDIC sigortalı yatırma hesaplarına erişim mekanizması olarak tasarlanmış olması durumunda, GENIUS Yasası’nın stablecoin'ların pazarlanmasını ve yatırma sigortası altına alınmasını kesin olarak yasaklaması mantıksız gibi görünüyor,” dedi.

Hill, yasal engellerin ötesinde operasyonel gerçeklere de işaret etti. Mevcut FDIC kuralları, nihai müşterilerin kimliklerinin işin normal akışı içinde "belirlenebilir" olmasını gerektiriyor — bu standart, bugünün büyük stablecoin düzenlemelerinde yaygın bir özellik olmadığını vurguladı.

Stablecoin çıkarıcıları haberden umutsuz hissedebilirken, blok zinciri teknolojisini inceleyen geleneksel bankalar bir destek aldı. Hill, standart banka yatırmalarının dijital versiyonları olan tokenleştirilmiş yatırmaların, analog karşılıklarıyla aynı şekilde ele alınacağını açıkladı.

“‘Yatırma’ tanımını yasal olarak karşılayan bir finansal ürün… kullanılan teknoloji veya kayıtlar ne olursa olsun, bir yatırma olarak kalır,” dedi Hill ve bu ürünlerin tam düzenleyici ve sigorta muamelesinden yararlanmaya devam etmesi gerektiğini doğruladı.

Hill'in açıklamaları, artan bir yasal ve düzenleyici mücadelede bir “uyarı atışı” olarak görülüyor. FDIC, tokenize edilmiş yatırımlara geçiş sigortası verirken stablecoin'lere geçiş sigortası vermeyi önererek dijital ödeme yarışında bir galip seçiyor — ve bu galip geleneksel bankalar.

Bu adım, stablecoin çıkarıcıları ile bankacılık sektörü arasındaki mevcut gerginliği, şu anda Senato'da duraklamış olan CLARITY Yasası ve zaten kabul edilmiş olan GENIUS Yasası hakkında artırmaktadır. FDIC, stablecoins'lere sigorta vermemek suretiyle bankalara güçlü bir karşı argüman sunuyor gibi görülüyor: stablecoins, hükümet güvencesi eksikliği nedeniyle banka yatırımlarından temelde daha risklidir.

Stablecoin'ların sigorta kapsamından dışlanması, stablecoin piyasasının potansiyel volatilite'sinden Deposito Sigorta Fonu'nun riskini azaltma şekli olarak da görülüyor. Hill, açıklamalarını bir kriz yaşanmadan önce netlik sağlamanın gerekçesini vurgulayarak tamamladı.

“Bir stablecoin rezervlerine sahip olan bankanın iflas etmesini beklemek yerine, bu soruyu düzenlemelerle kesinlikle yanıtlamalıyız,” dedi.

FDIC, önümüzdeki aylarda提案 üzerine kamu yorumu talep etmeyi bekliyor, bu da sektörün farklı bir bakış açısı savunma şansı sunuyor.

• FDIC Başkanı Travis Hill, stablecoin'lar hakkında ne duyurdu? Hill, FDIC'nin stablecoin'ları pas-through sigorta kapsamından dışlamayı öne sürecek kuralları önermeyi planladığını belirtti.
• Tokenize edilmiş yatırmalar ile ödeme stablecoins arasındaki fark nedir? Tokenize edilmiş yatırmalar FDIC sigortası için uygun olabilirken, ödeme stablecoins bu tür koruma için reddedilmektedir.
• Geçiş sigortası, stablecoin sahiplerini nasıl etkiler? Geçiş sigortası olmadan, stablecoin'ler için rezervler tek bir kurumsal hesap olarak kabul edilir ve fonun büyüklüğüne bakılmaksızın kapatma miktarı $250.000'a sınırlıdır.
• FDIC’nin bu teklife ilişkin sonraki adımı nedir? FDIC, gelecek aylarda teklif üzerine kamuoyundan yorum isteyecek ve sektör oyuncularının görüşlerini paylaşmalarını sağlayacaktır.