Yazar:Dfarm
KonuşulurkenPolymarket, kripto para birimleri ve dijitalPolymarket'in temelini oluşturduğu herkesin bildiği "Evet + Hayır = 1" formülüne dair gerçekten anlıyor musunuz? Bugün sizlere Polymarket'in ortak sipariş defterini açıklayacağım!
Eğer resmi belgelerde Polymarket'e bakarsan, fiyat hesaplamasının açıklaması şu şekildedir:
Belki anlamadınız, sorun değil. Aşağıda size bir örnek vereceğim.
Parçalanan Bir Dolarlık
Bazı arkadaşlar "Evet 0,7 + Hayır 0,6 = 1,3" olmasının da bir sakıncası yok mu diyor? Özgür piyasa özgür fiyata karar veremez mi?
Yanlış. Serbest piyasa olsa da, EVET ve HAYIR iki hisse senedi değildir, aynı bir doların iki yarısıdır.
PolyMarket'ın sattığının, aslında bir kumar değil, gelecek için bir iskonto belgesi olduğunu düşün.
Her bir kuponun değeri her zaman 1 ABD dolarıdır.
Pazar, bu 1 doları iki yarım parçaya böldü, bir yarısında "Evet", diğerinde "Hayır" yazıyordu.
Kapanma gününde, eğer olay gerçekleşirse, YES senedi = 1 dolar, NO senedi = 0'dır. Eğer olay gerçekleşmezse, YES senedi = 0, NO senedi = 1 dolar eder.
Bu nedenle, hesaplamalarda:
- Olay: 1 + 0 = 1
- Olmayan: 0 + 1 = 1
Piyasa etkinliği, aynı piyasa ve aynı hesaplamaların koşulları altında, tamamlandığında YES + NO ikilisini bir araya getirmek, aslında vadesi geldiğinde kesinlikle 1 dolar edecek bir şey satın almaktır.
Çoklu Seçim Pazarı
Bazı kullanıcılar, bazı işlemlerin sadece EVET ve HAYIR olmakla kalmadığını, birçok seçenek içerdiğini söyleyebilir.
Örneğin, Bitcoin fiyatını tahmin etmek birçok fiyat seviyesi sunar ve Musk'un tweet sayısı da birçok sayısal seçenek sunar.
Aslında Polymarket'in API'sini kullansanız, her seçeneğin YES ve NO olmak üzere iki'si olduğunu ve bunların her birinin ayrı bir işlem oluşturduğunu görürsünüz.
Mesela Musk'un tweet pazarına bakarsak, birçok seçenek olduğunu görebiliriz.
Aslında API'de her başlık şu şekildedir:
- Elon Musk 23 Aralık 2025'ten 30 Aralık 2025'e kadar 0-19 tweet atacak mı?
- Elon Musk 23 Aralık 2025'ten 30 Aralık 2025'e kadar 20-39 tweet atar mı?
- Elon Musk 23 Aralık 2025'ten 30 Aralık 2025'e kadar 40-59 tweet atacak mı?
- ...
Yani onlar da YES + NO = 1 kuralına uygundur.
Basketbol pazarları seven bazı arkadaşlarınızın NBA ve benzeri maçlarda "Evet" ve "Hayır" yerine iki takımdan birini seçmeniz gerektiğini göreceksiniz.
Moneyline olduğunu fark ettik. Moneyline, hangi takimin sonunda kazanacağını tahmin etmektir. Çünkü NBA maçlarının her biri kesinlikle bir galibiyetle biter, bazen bitiş beraberlikle sonuçlanırsa ekstra zaman oynanır. Bu yüzden ev sahibi ve deplasman takımı YES ve NO'ya karşılık gelir.
Ek olarak, futbol pazarlarında beraberlik olasılığı da vardır, bu yüzden futbolda ev sahibi takıma evet ve hayır, deplasman takıma evet ve hayır ve beraberlik için evet ve hayır alabilirsiniz.
Diğer pazarlar da neredeyse tamamı bu tür bir durumdadır, tek tek örnek vermemekle birlikte, temel mesele tüm pazarların YES + NO = 1 kuralına uygun olmasıdır.
Ortak Sipariş Defteri
Çok sayıda kişi, Polymarket'in emir kitabının dijital para borsasının emir kitabına benzer olduğuna inanıyor. Ancak bu doğru değil ve farklar oldukça büyük çünkü burada YES + NO kombinasyonu söz konusu.
Resmi belgedeki örneğe geri dönelim. Orijinal metin şöyledir: "Eğer 'evet' için 0,60 dolarlık bir limit emri verirseniz, biri 'hayır' için 0,40 dolarlık bir emir verdiğinde bu emir tamamlanacaktır. Bu, başlangıç piyasa fiyatını oluşturur."
Bu ifadeyi nasıl anlarsınız? Birçok kişinin sezgisi, kendi ticaretlerini yaptıklarını hissetmeleri ve başkalarıyla temas kurmadıklarıdır. Peki neden bu tür bir eşleştirme ticareti ortaya çıkar?
Bu, paylaşılan sipariş defterinin büyüsüdür. Şimdi bununla pratik yapalım.
Daha az işlem gören bir piyasa buldum ve 18 fiyatında, 10 adetlik bir YES alım emri koydum:
Bu noktada piyasada hemen NO'ya geçelim ve bakalım:
Ne görüyorsun? 82 numaralı NO piyasa konumunda miktar 10 olan bir satış emri var!
Bu durumda piyasada kırdırma yapabileceğini mi düşünüyorsun? Sözleşme ticareti gibi para alıp satmak gibi? Satmaya çalıştığında şu uyarıyı alırsın:
Bakiyen yetersiz diye satabileceğini söylüyor, çünkü NO kuponun yok, doğal olarak satabileceğini düşünmüyorum. Peki neden 82 fiyatında bir satış emrim var?
Şu anda geri dönüp YES ve NO pazarlarının ekran görüntülerini dikkatlice incelemeni ve fark ettiğin şeyleri bana söylemeni istiyorum.
İki piyasanın sorgu ve tekliflerinin aynaya benzer farkındamısın!
Fiyat 18, miktar 10 olan alım emrim, diğer tarafta fiyat 100 - 18 = 82, miktar da 10 olan bir satım emri olacaktır!
Diğer fiyat seviyelerine bakarsanız da birebir eşleştiğini görebilirsiniz. Fiyat burada bir formüldür: EVET + HAYIR = 1. Tabii 18, 0,18'e ve 82, 0,82'ye karşılık gelir. Burada iki haneli olarak göstermenin nedeni, bunun bir olasılık olduğunu daha iyi anlamanız içindir.
Bu noktada resmi belgedeki örneğe bakarsanız: "Eğer 'Evet' için 0,60 dolarlık bir limit emri verirseniz, biri 'Hayır' için 0,40 dolarlık bir emir verdiğinde bu emir tamamlanır. Bu da başlangıç piyasa fiyatını oluşturur."
Anlamaya başladığını sanıyorum. Siparişimi örnek vererek açıklayayım. 18 YES alım siparişini verdim. Bana kimse satar ise aslında 82 NO satış siparişini satın almış olur. İşlem tamamlandıktan sonra elimde 18 YES olur, onun elinde 82 NO olur. İkinci varlığımızın toplamı şu şekilde olur: YES + NO = 1.
Burada merak edebileceğiniz bir şey var: Neden doğrudan iki bağımsız kupon oluşturmadık? Neden aynalama?
Cevap sıvılılıktır! Sipariş defterlerinin birleştirilmesi sıvılılığı bir araya getirerek fiyat keşfinin verimliliğini artırır!
Arbitraj Hali
Artık YES + NO = 1 olduğunu ve paylaşılan emir defteri kavramını anladınız.
Peki, şimdi birçok KOL tarafından önerilen bir aradaki stratejiye bakalım. Aynı piyasadaki EVET + HAYIR < 1. Bence bu aradaki strateji mevcut mudur? Burada 1 dakika düşünmenizi ve daha sonra devam etmenizi öneririm.
YES + NO < 1 ifadesi şu anlama gelir: YES 0.4 dolarlık, NO 0.4 dolarlık olmak üzere ikisini de alırsam toplam 0.8 dolar harcarım ve sonunda 1 dolar alırım, bu da 0.2 dolar kar demektir!
Bu strateji, emir defteri paylaşım durumunda asla mümkün değildir.
Çünkü 0,4 YES satarak bir emir verdiğinizde sistem, 1 - 0,4 = 0,6 NO almak istediğini algılar. (Bu daha önce paylaşılan emir defteri açıklamasında belirtilmişti, anlamadıysanız emir defteri örneğine tekrar bakabilirsiniz)
Bu noktada, diğer kişi NO'yu 0,4 fiyatında satmak istediğini söyler.
Ne oldu?
Gerçek niyazınız 0,6 NO almak.
Gerçek niyeti, 0,4 NO satmaktır.
Alış fiyatı, satış fiyatından yüksek! Teklifin 0,6, satış fiyatı ise 0,4'ten yüksek.
Sonuç olarak sistem, siz ikilinin işlemi anında eşleştirecek ve üçüncü bir kişi bunu göremeyecek.
Anlamakta zorlanıyorsanız, paylaşılan emir defterini birbirini dengede tutan otomatik bir terazi olarak düşünün.
Takip ettiği kural, EVET + HAYIR = 1'dir.
Dengeyi bozmaya çalışırsanız, sistem size doğrudan bir anlaşma yapmanızı sağlayacak ve diğer kişiler dengesiz emirlerin görünmediğini görecektir.
Kalan sadece YES + NO > 1 olan siparişlerdir.
Yani aynı pazarda YES + NO < 1 olacak şekilde bir şey düşünmeyin, bu tür bir ekran asla bilgisayarınıza gelmeyecek!
Bazıları, sadece Bitcoin 15m için YES + NO < 1 stratejisi uyguladığımı söyleyebilir. Bu tür bir durum hukuki açıdan arbitraj saylmaz, aslında bir dalgalanma stratejisidir. Tek taraflı bir emir verirsiniz ve diğer tarafta emrinizi yerine getirirsiniz. Bu şekilde kar elde etme ihtimaliniz vardır. Ancak bu stratejide tek taraflı risk vardır. Fiyat, emrinizi verdiğiniz yönde hareket ederse ve geri dönmezse, bu durumda zarar edersiniz.
Doğru arbitraj pozisyonu
Yanlış pozisyonlarla ilgili konuşmaya devam edelim, doğru arbitraj pozisyonları hakkında bazı şeylere de değinelim.
Aslında kâr amacı güden stratejilerin sayısı oldukça fazla olabilir, bugün sadece birkaç tanesinden rastgele bahsediyorum, bunların kalite seviyelerini temsil etmediğini belirtmeliyim.
Çoklu Seçenek Arbitrajı
Burada hem karşılıklı dışlayıcı hem de tüm aralıkları kapsayan çoklu seçenekler örnekle verilecektir.
Yine aynı şekilde, Musk'un tweet sayısına dayalı işlem örneğine dönersek, seçenekler <20'den başlayarak 580+'a kadar her 20'de bir seçenek olacak şekilde yaklaşık 30 seçenekten oluşur.
Bu 30'dan fazla seçenek, 0-580'den fazla tweet aralığını kapsar ve son tweet sayısı bu aralıkta kesinlikle olacaktır.
Yani 30'dan fazla seçeneğin tamamında EVET alırsanız, nihai hesaplamada her zaman 1 tane 1 dolarlık olur, diğerleri sıfır olur.
30'dan fazla seçeneği satın aldıktan sonra, toplam maliyetiniz 1 doların altına düştüğünde, tebrikler, kârınız 1 dolar eksi toplam maliyetiniz olacaktır.
Böyle bir fırsat var mı? Vardır, ancak çok sayıda robot tarafından korunur, el ile kesinlikle böyle bir fırsat bulamazsın.
Tabii ki 20'den aşağıya inilemeyeceğini söyleyebilirsiniz, bu tamamen sizin kişisel görüşünüz olur. Kendi hesaplamalarınıza göre bir aralık seçerek arbitraj yapabilirsiniz, bu ise artık sadece arbitraj olarak nitelendirilemeyen, riskli bir stratejidir. Bu tür stratejiler bu tartışmanın dışında kalır.
Çapraz Olay Aracılığıyla Arbitraj
Bu ekran görüntüsü X platformu kullanıcısından: @PixOnChain
Ekran görüntüsü Eylül ayının bir gününden alınmış ve o zaman iki lider henüz bir araya gelmemişti, iki olayın karşılaştırılmasıydı.
Bu iki olayın iki seçeneğinin temelde semantik olarak aynı olduğunu, yani her ikisinin de Eylül ayında bir araya gelme anlamına geldiğini fark edebilirsiniz.
Burada 3 + 94 = 97, yani 100 - 97 = 3 kârın olduğunu gösterir, ancak bu kârın düşük olduğunu fark edebilirsiniz, ayrıca likidite yetersiz olabilir ve aslında kazanacağınız çok şey olmayabilir.
Çapraz olaylı arbitraj botleri, yukarıdaki çoklu seçenek arbitrajlarından biraz daha azdır. Burada daha kesin kararlar vermek gerekir ve teknik eşiğin biraz daha yüksek olduğu söylenebilir.
Çok platformlu arbitraj
En bilindik olanı Polymarket ↔ Kalshi arasında arbitrajdır. Tabii ki Kalshi sadece ABD kullanıcıları tarafından kullanılabilir. Burada sadece bu stratejiyi örnek olarak veriyoruz. Diğer tahmin pazarları, örneğin Opinion gibi, Kalshi'nin yerine kullanılabilir.
Eğer satın alabilirseniz:
Platform A'da YES fiyatı = a
Platform B'den NO fiyat = b
Ve her ikisi aynı olayı tanımlar ve her ikisi için de karar aynı gerçeklere göre verilir.
O zaman vade bitimi getirisi = 1 dolar, maliyet = a + b.
a + b + tüm sürtünme maliyetleri < 1 ise, bu, neredeyse sıfır riskli arbitrajdır.
Burada en zor olan kısım "aynı olay" ifadesidir. Her iki tarafın hesaplaşma kurallarını ayrıntılı olarak karşılaştırmalısınız. Eğer bazı zaman dilimi ve kanıt kaynakları farkları varsa, arbitraj kabusuna dönebilir.
Ancak daha önce Polymarket ve Opinion arasında arbitraj yapmıştım, kuralların çoğu aynıydı, bu yüzden sorun yoktu.
Ayrıca dikkat etmeniz gereken zaman maliyetidir. Her iki tarafta da fon transferiniz varsa, ödemeler tamamlanana kadar bu paraları çekemezsiniz. Fiyatlar kâr elde ettiğiniz yönde hareket etmezse, fonların çekilebilmesi için ödemelerin tamamlanmasını beklemek zorunda kalabilirsiniz.
Zaman maliyeti yüksek olduğu için bu arbitrajı yapan çok az kişi vardır.
Son olarak
Hadi, göz attığın için teşekkür ederim, bu da yaklaşık üç bin kelime. Bu sefer gerçekten "Evet + Hayır = 1" ifadesini anlayıp anlamadığını bilmiyorum. Eğer gerçekten anladıysan, bu makaleyi daha fazla kişiye iletmeni umuyorum.
KOL'ların aynı olayda YES + NO < 1 stratejisi ile size kandırmaya çalıştığının farkında olun. Bu içeriklerin sadece bir yapay zeka tarafından üretildiğini unutmayın. Son zamanlarda ChatGPT5.2 ve Gemini ile konuştum ve ikisi de paylaşılan emir defterini anlayamadı.
Bu sorunu yalnızca resmi belgeleri inceleyerek çözebilirler.