Ethereum Yönetimi, Vitalik Buterin'in Etkisi Azaldıkça Gelişiyor

Biji.com tarafından bildirildiği üzere, Ethereum'un yönetişim yapısı son iki yılda önemli değişiklikler geçirdi. Bu değişiklikler, kurumsal benimsemede yaşanan artış ve merkeziyetsizliğin yeniden tanımlanması ile şekillendi. BlackRock, Deutsche Bank ve Sony gibi büyük finansal kurumların Ethereum ve Layer 2 (L2) çözümleri ile entegrasyonlarını derinleştirmesiyle birlikte, ağın gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi ve stablecoin ödemelerinde omurga rolü pekişti. Ancak bu kurumsal tanınma, bir tartışmayı da beraberinde getirdi: Ethereum, bir Wall Street varlığı mı yoksa merkeziyetsiz bir kamu malı mı olmak yolunda ilerliyor? Kurumsal benimseme, çift taraflı bir kılıç olarak kendini gösterdi. Şu anda ağda tokenleştirilmiş RWA'larda 5 milyar doların üzerinde bir değer konuşlandırılmış durumda ve bu, toplam pazar payının %53'ünü temsil ediyor. Stablecoin işlem hacmi 67 milyar dolara ulaştı ve bunun 35 milyar doları USDC üzerinden gerçekleşti. Bu rakamlar, Ethereum'un dijital dolar ödemelerinde baskın konumunu ve ölçeklenebilir, güvenli tokenleştirilmiş finansal altyapı arayan kurumlar için cazibesini gözler önüne seriyor. Ancak bu büyüme, geçen yıl ETH/BTC döviz kurunda %56,39'luk bir düşüş ile aynı zamana denk geldi ve Solana ve Tron gibi rakiplerin, kurumsal kullanıcı tabanlarını Ethereum'dan daha hızlı bir şekilde gelir kaynağı haline getirdikleri gerçeğiyle ilgili yapısal zorluklarla ilgili endişeleri artırdı. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) tarafından ERC-3643'ün benimsenmesi ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) ERC-3643 Derneği ile Temmuz 2025'e kadar olan etkileşimi, Ethereum'un uyumluluğa doğru kayışını daha da belirgin hale getiriyor. Bu gelişmeler kurumsal güveni yansıtsa da eleştirmenler, Ethereum'un merkeziyetsiz yönetişim modelini zayıflatabileceğini savunuyor. Seal 911'den pcaversaccio'nun belirttiği gibi, geleneksel finansın (TradFi) etkisi, uyumluluğu bir kısıtlama olmaktan çıkararak tanımlayıcı bir özellik haline dönüştürebilir ve Ethereum'un temel kimliğini değiştirebilir. Ethereum'un kurucu ortaklarından Vitalik Buterin'in yönetişimdeki etkisi, vizyoner bir mimardan temkinli bir yöneticiye dönüşmüş durumda. 2023'ten 2025'e kadar Buterin, Ethereum'un temel katmanlarını istikrarı sürekli yeniliklere tercih etmek amacıyla kilitlemeyi savunan 'durgunluk' konseptini destekledi. 2025'te ZKsync'in Atlas yükseltmesini desteklemesi—15.000 TPS işlem kapasitesi ve neredeyse anlık sonuçlandırma sağlayan—bu dönüşümün bir örneği oldu. Buterin, sıfır bilgi tabanlı L2 çözümlerinin kurumsal benimsenmesine rehberlik ederek, ölçeklenebilirlik ve gizliliği temel bütünlüğünden ödün vermeden dengeleyen bir platform olarak Ethereum'u konumlandırdı. Ancak, bu strateji Buterin'in doğrudan yönetişim etkisindeki düşüşle paralellik gösteriyor. 2025 itibarıyla, Ethereum'un yönetişim modeli giderek topluluk odaklı hale geldi ve kabul edilen Ethereum İyileştirme Önerileri’nin (EIP) %62'si çekirdek olmayan geliştiricilerden geldi. Buterin'in 'minimalist yönetişim'—protokol kararlarını yalnızca gerekli koordinasyon konularıyla sınırlama—savunusu somut bir etki yarattı. Ethereum'un uzun vadeli vizyonuyla uyumlu olmasına rağmen, bu değişim merkeziyetçilikle ilgili endişeleri artırdı. Çekirdek geliştiricilerden Péter Szilágyi, karar alma gücünün birkaç varlık arasında yoğunlaşmaya devam ettiğini ve ağın merkeziyetsizliğini zayıflattığını konusunda uyardı. 'Wall Street-laşma' terimi, Ethereum'un kurumsal büyümesi ile merkeziyetsiz kökleri arasındaki gerilimi etkili bir şekilde tanımlıyor. Bir yandan kurumlar sermaye, altyapı ve düzenleyici meşruiyet getiriyor; diğer yandan öncelikleri—uyumluluk ve ücret gelirleri gibi—Ethereum'un açık erişim ve sansür direnci ethosunu gölgede bırakabilir. Bu gerilim, Ethereum'un L2 ekosisteminde açıkça görülüyor. ZKsync’in başarısı kurumsal sermayeyi çekmiş olsa da, parçalanmış L2 ekosistemi Ethereum’un temel katman işlem ücret gelirini aşındırıyor. Benzer şekilde, Ethereum Vakfı’nın 100 milyar dolarlık güvenlik planı, kurumsal ihtiyaçları topluluk odaklı yeniliklerin önüne koyduğu için eleştirilere neden oldu. Andre Cronje gibi DeFi öncüleri, vakfı uzun vadeli katkıları küçümsemek ve şeffaflık eksikliğiyle suçladı. Son raporlar, vakfın önceliklerinin uzun vadeli sürdürülebilirlik konusunda endişeleri artırdığını gösteriyor. Bununla birlikte, Ethereum’un yönetişim ayarlamaları—EIP-7732 (önerici-yapıcı ayrımı) ve zkEVM entegrasyonu gibi—uyumluluk ve merkeziyetsizlik arasında denge sağlamayı hedeflediğini gösteriyor. Bu yükseltmeler, sansür direncini ve gizliliği artırırken kurumsal talepleri karşılıyor ve Ethereum’un temel ilkelerinden ödün vermiyor. Sonuç olarak, Ethereum bir dönüm noktasında duruyor. Yaygın kurumsal benimseme, RWA ve stablecoin ödemelerinde benzeri görülmemiş bir büyüme sağlarken, ağın merkeziyetçilik ve azalan yönetişim gücü risklerini yönetmesi gerekiyor. Vitalik Buterin’in doğrudan etkisinin azalması, topluluk odaklı yönetişim ve piyasa güçlerinin giderek daha önemli roller oynadığı olgunlaşan bir ekosistemi yansıtıyor. Ancak 'Wall Street-laşma' anlatısı devam ediyor, çünkü kurumların Ethereum’un kalkınma rotası üzerindeki etkisi büyümeye devam ediyor. Yatırımcılar için anahtar soru, Ethereum’un kurumsal talepleri merkeziyetsiz ethosuyla uyumlu hale getirip getiremeyeceği. Ethereum ağı, kurumsal düzeyde ölçeklenebilirlik ihtiyaçlarını karşılayabilirken güvenlik, gizlilik ve birleşim yeteneğini koruyabilirse, bir Wall Street varlığı haline gelmekten kaçınabilir. Önümüzdeki aylar, Ethereum’un yönetişim mekanizmalarının hızlı kurumsal benimseme çağında kurucu ilkelerini koruyup koruyamayacağını test edecek.