Avrupa Merkez Bankası, özel kredi piyasalarına uyarıda bulundu. Merkez bankasının denetim birimi, küresel finansal krizden bu yana sessizce büyüyen bir sektörde, kredi kalitesi endişelerinden başlayarak kimin kime ne borcu olduğunu belirlemenin zorluğuna kadar bir dizi riski işaretliyor.
Bir trilyon dolarlık gözden kaçırlan alan
Özel kredi, geleneksel bankacılık sistemi dışında verilen krediler için kullanılan genel bir terim olup, 2024 yılının sonuna kadar küresel varlıklar açısından 1,5 ile 2 trilyon dolar arasında bir pazar haline gelmiştir. Avrupa Bölgesi özel kredi fonları, 2024 yılının ikinci çeyreği itibarıyla yaklaşık 106 milyar euro düzeyindeydi.
Merkez Bankası, 2024 yılının başlarında bankaların özel kredi maruziyetleriyle ilgili veri boşluklarını hedefleyen özel bir izleme çalışması başlattı. Sorun sadece bu piyasaların büyüklüğü değil; aynı zamanda maruziyetlerin farklı iş hatları arasında toplanması, riskin nerede yoğunlaştığının belirlenmesi ve finansal sistemin bir köşesinden diğerine stresin nasıl yayılabilmesinin izlenmesinin gerçekten zor olduğu.
ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, özel krediyi finansal istikrar için önemli bir ortaya çıkan risk olarak sınıflandırdı.
Düzenleyicilerin aslında endişelendiği şey
Endişeler, birbirini içine alan birkaç kategoriye giriyor. İlk olarak, kredi kalitesi. İkinci olarak, sektör odaklanmaları. Özel kredi fonları, teknoloji ve sağlık gibi belirli endüstrilere yoğunlaşmış durumda; bu da bu sektörlerde dalgalanma yaşanması durumunda kayıpların artmasına neden olabilecek maruziyet bölgeleri oluşturuyor. Üçüncü olarak, özel kredi ile geleneksel bankacılık sistemi arasındaki karmaşık bağlantılar. Finansal İstikrar Kurulu, bu zayıflıkları açıklayan bir rapor yayımladı ve bankaların kredileri doğrudan tutmayabileceğini, ancak genellikle düzenleyici, depolama kredisi vereni veya fonların kendisinde yatırımcı olarak dahil olduğunu belirtti.
Yakında yeni denetimler
Bankaların özel kredi maruziyetleri üzerine yeni denetimler, Mart 2026'da başlaması bekleniyor. İngiltere Bankası, özel kredinin karmaşıklığı ve kaldıraçla ilgili sistemik risklere dikkat çekti.
İlk 2024 izleme girişimi veri toplamaya yönelikti. 2026 denetimleri ise bu verilere dayanarak harekete geçmeye yönelik olacak. Anlamlı özel kredi maruziyetine sahip bankalar, risk yönetimi çerçeveleri, likiditesiz portföylerini stres testi yeteneği ve sermaye yedeklerinin aldıkları riskleri yeterince yansıttığı konularında daha zorlayıcı sorularla karşılaşmayı beklemelidir.