Euro tabanlı stablecoin, Avrupa Birliği (AB) bölgesi devlet tahvilleri için kritik bir talep hattı olabilir.
En son raporunda, Avrupa Merkez Bankası (ECB), USD tabanlı stablecoin'lerin ABD hazine bonosu talebi üzerindeki etkisine benzerlikler çizerken, ekledi,
Euro ile ifade edilen stablecoin'lerdeki güçlü büyüme, bu stablecoin'lerin euro bölgesi hazine bonosu piyasaları için önemini artırabilir.
Yazıldığı anda, euro tabanlı stablecoin piyasa arzı, 2023 başındaki 250 milyon doların neredeyse üç katı olan 701 milyon dolara ulaştı.
Aynı periyotta, Tether’in USDT’si ve Circle’in USDC’si ile öncülük edilen dolar bazlı stablecoin’ler, 135 milyar dolardan 319 milyar dolara kadar 2,3 kat büyüdü.
Yani, aynı dönemde euro tabanlı stablecoin'ler, dolar tabanlı rakiplerinden biraz daha hızlı büyüdü.
Stablecoin'ların ABD hazine bonosu talebi üzerindeki etkisi
Şubat raporunda, ABD Hazine, Tether ve Circle'ın hazine bonosu talebinin 2022'den beri yıllık %35 arttığını belirtti.
Hazine, bu önemli stablecoin çıkarıcılarının rezerv varlıklarının yaklaşık %53'ünü Hazine bonolarında tuttuğunu, bu da 2022'den beri yaklaşık 70 milyar dolarlık bir borç talebi artışı anlamına geldiğini belirtti.
Aslında Standard Chartered, stablecoin pazarının 2028 yılına kadar 2 trilyon doları aşabileceğini ve ABD hazine bonoları için yaklaşık 1 trilyon dolarlık net yeni talep yaratabileceğini öngördü.
ABD'ye göre, mevcut düzenleyici çerçevede, euro tabanlı stablecoin'lerin büyümesi, bölgesel tahvil piyasaları için benzer bir talep yaratabilir. Ancak banka uyardı,
Böyle bir büyümenin devlet tahvili piyasalarına etkisi, stablecoin çıkarıcılarının rezervlerinin bileşimi, stablecoin’lerin bankalar mı yoksa EMİ’ler mi tarafından çıkarıldığına ve bu bankaların ve EMİ’lerin likidite yönetimi tercihlerine bağlı olacaktır.
Burada EMI, elektronik para kurumu, yani çoğunlukla bireysel kullanıcılar için stablecoin çıkaran düzenlenmiş bir fin-tech anlamına gelir. Öte yandan, bankalar tarafından çıkarılan stablecoin'ler, büyük ölçekli ve kurumsal amaçlar için banka yatırma tokenlerine odaklanır.
Hâlâ da ECB, uygun hafifletme önlemleri sağlanmazsa stablecoin'lerin geleneksel finans sistemi için önemli riskler oluşturabileceğini düşünmektedir.
Bununla birlikte, USD dışındaki stablecoin'ler hız kazandı ve Circle'ın Euro tabanlı stablecoin'i EURC, Mart ayında en yüksek P2P transfer miktarını kaydetti. P2P hacmi aylık bazda %33 artışla 2,3 milyar dolara ulaştı.
Son Özet
- ECB, avro tabanlı stablecoin'lerin, yayıncıların rezerv varlıklarının çeşitlendirilmesine bağlı olarak bölgenin devlet tahvilleri için ana talep sürücüleri olabileceğini öngörmektedir.
- Circle’in EURC P2P hacmi, 2,3 milyar dolarlık rekor aylık seviyeye ulaştı.