Kripto araştırmacı kuruluş Delphi Digital'in en son raporuna göre, Strategy'in mevcut BTC birikim modeli, STRC öncelikli hisse senedi finansmanına büyük ölçüde bağımlıdır. MSTR hisse senedi fiyatının mNAV üzerine olan primi yaklaşık 1,24 katına daraldıkça, sıradan hisse senedi ihracının BTC başına etkisi önemli ölçüde azalmıştır. STRC, yıllık %11,5 oranında aylık ödemeli gelir elde eden alıcıları çekerek BTC satın alımı için sürekli finansman sağlamayı sürdürmekte ve konvertibl tahvillerin vade sonu baskısından kaçınmaktadır; ancak her finansman döngüsünde sonsuz bölümlü temettü yükü eklenmektedir. Eğer BTC fiyatı yatayda seyrediyorsa, öncelikli hisse senedi yükü birikirken sıradan hisse senedi ihracının verimliliği azalır ve bu durum yapısal baskıyı önemli ölçüde artırır. Ayrıca, daha önceki konvertibl tahvillerden kalan yaklaşık 8,2 milyar dolarlık ana para miktarı, Eylül 2027'den itibaren geri ödemeye başlamaktadır. Strategy'in mevcut 2,25 milyar dolarlık rezervi, şu anki yaklaşık 1 milyar dolarlık ödeme yükünü karşılayabilmektedir; ancak 2028 yılında daha büyük çaplı borçların vadesi dolacak ve bu sorun için henüz net bir çözüm bulunmamaktadır. Rapor, STRC'nin mevcut yetki limitinin 28,3 milyar dolar olduğunu ve bu limit aşıldığında uzatılmazsa BTC satın alma hızının yavaşlayabileceğini veya tamamen durabileceğini belirtmektedir; ancak temettü yükleri bu arada devam ederek birikmeye devam edecektir.
Delphi Digital: STRC Yetki Sınırına Yaklaşıyor, Stratejinin BTC Biriktirmesi Yapısal Basıya Maruz Kalıyor
TechFlowPaylaş
Özet
Delphi Digital, STRC'nin BTC birikim stratejisinin 28,3 milyar dolarlık yetki üst sınırına yaklaşırken yapısal sınırlarla karşılaştığını uyarıyor. MSTR'nin mNAV üzerindeki premiumu 1,24x iken, ortak hisse senedi çıkarımı, hisse başına BTC miktarını artırmak için düşük bir risk-kazanç oranı sunuyor. STRC, yıllık %11,5'lik temettü verimiyle getiri odaklı alıcıları çekmeye devam ediyor, ancak her finansman turu sonsuz yükler ekliyor. BTC aralığında kalırsa, birikim hızı yavaşlayabilir veya durabilirken, temettü maliyetleri artmaya devam ediyor.
Kaynak:Orijinalini göster
Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler üçüncü şahıslardan alınmış olabilir ve KuCoin'in görüşlerini veya fikirlerini yansıtmayabilir. Bu içerik, herhangi bir beyan veya garanti olmaksızın yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak yorumlanamaz. KuCoin, herhangi bir hata veya eksiklikten veya bu bilgilerin kullanımından kaynaklanan sonuçtan sorumlu değildir.
Dijital varlıklara yapılan yatırımlar riskli olabilir. Lütfen bir ürünün risklerini ve risk toleransınızı kendi finansal koşullarınıza göre dikkatlice değerlendirin. Daha fazla bilgi için lütfen Kullanım Koşullarımıza ve Risk Açıklamamıza bakınız.