DeFi United Kurtarma Planı, rsETH saldırısına 100 milyon dolarlık taahhüt edilen destek sağladı

Aave öncülüğünde, çapraz protokol ortak kurtarma odaklı DeFi United mekanizması kuruldu ve birçok protokol kurtarma çabalarına katıldı.

Yazan: ChandlerZ, Foresight News

Kelp DAO'nun rsETH LayerZero köprüsü, 18 Nisan'da saldırıya uğradı ve 116.500 rsETH (yaklaşık 292 milyon ABD doları) yetkisiz olarak üretildi. Saldırgan, ardından Aave V3'te yaklaşık 190 milyon ABD doları değerinde varlık kiraladı. Arbitrum Güvenlik Konseyi, ilgili 30.766 ETH'yi zincir seviyesinde dondurdu. Aave öncülüğünde, çoklu protokol ortak kurtarma odaklı DeFi United mekanizması kuruldu ve 112.200 rsETH (yaklaşık 258 milyon ABD doları) toplam açığı kapatmayı amaçladı.

24 Nisan itibarıyla, DeFi United'e katılmak için birden fazla protokol açıkça destek belirtti ve toplam yaklaşık 100 milyon dolarlık taahhütler yapıldı; ancak çoğu hâlâ DAO oylaması, forum tartışmaları veya daha erken aşamadaki ön tartışmalar aşamasında.

Golem Vakfı ve Golem Factory, rsETH teminatını yeniden kurmak ve etkilenen kullanıcıların düzenli bir şekilde çözümlenmesi için kasanından toplamda 1.000 ETH (yaklaşık 2,3 milyon ABD doları) tahsis etti. Golem, bu katkıların DeFi United'ın protokoller arası risk yönetimi çabalarının bir parçası olduğunu ve Aave ekibiyle sıkı iş birliği içinde olduğunu belirtti.

Aave'in kurucusu Stani Kulechov, DeFi United'i desteklemek için bireysel olarak 5.000 ETH (yaklaşık 11,5 milyon ABD doları) taahhüt etti. Stani, Twitter'da Aave'in kendi yaşamının bir parçası olduğunu, ekibin kullanıcılar için en iyi çözümü bulmak amacıyla tüm çabalarını gösterdiğini ve ortaklarla daha fazla finansal taahhütün gerçekleştirilmesi yönünde çalışmalar sürdürüldüğünü belirtti. Bireysel katkılar DAO oylaması yoluyla değil, doğrudan taahhüt olarak yapılır.

EtherFi Vakfı, kullanıcı kayıplarını emmek ve Aave gibi kira pazarlarında kötü borçların oluşmasını önlemek amacıyla, DAO kasesinden en fazla 5.000 ETH (yaklaşık 11,5 milyon ABD doları) dağıtmak için yetki aldı. Bu yardım, çapraz protokol ortaklık kurtarması kapsamında EtherFi'nin payını temsil eder. Program, yardım tamamlandığında, 5.000 ETH sınırına ulaşıldığında veya sonraki bir yönetim oylamasıyla iptal edildiğinde otomatik olarak durur; kullanılmayan miktarlar DAO kasesine geri döner. Eğer ileride yasal süreçler, sigorta ödemeleri veya zincir üzerinde geri kazanım yoluyla kompanzasyon elde edilirse, bu fonlar, katkı miktarı dahilinde DAO'ya geri akar. Vakıf, önerinin kabulünden sonra 7 gün içinde kurtarma çerçevesini ve dağıtım mekanizmasını detaylı olarak duyurmayı taahhüt eder.

Lido DAO, Lido Labs Foundation aracılığıyla çok imzalı cüzdan üzerinden köprüleme işlemi gerçekleştirmek üzere, özel bir kurtarma taşıyıcısına 2.500 stETH (yaklaşık 5,75 milyon ABD doları) kadar katkıda bulunma önerisinde bulunuyor. Bu fon, kurtarma fonunun tamamen satın alınması ve rsETH açıklığı tamamen kapatılabilmesi durumunda serbest bırakılacaktır. Lido, açıklığın yalnızca kısmen kapatılması durumunda EarnETH kasanının yatırımcılarının hâlâ yaklaşık 9.000 ETH kadar kayıp maruziyetine maruz kalacağını savunarak, kısmi kurtarma yapısına tek taraflı katkıda bulunmayı reddediyor. Kurtarma taşıyıcısının yetki alanı, rsETH açıklığını kapatmakla sınırlıdır ve pozisyon sağlığı faktörü veya ikincil kayıp sermaye yeniden doldurma gibi ikinci derece etkileri desteklemek için kullanılamaz. Bu fon, EGG 2026 bütçesinden bağımsızdır ve kullanılmayan veya geri alınan tutarlar, Lido Aragon Agent’e orijinal yollarıyla iade edilecektir. Öneri henüz Aragon zincir üstü oylamaya girmemiştir.

Mantle, Mantle Treasury'nin Aave DAO'ya 30.000 ETH (yaklaşık 69 milyon ABD Doları) kadar kredi vermesini öne süren bir taslak önerisi sunuyor. Bu kredi, LIDO getirisi +1% APR faiz oranıyla, en fazla 36 ay süreyle ve erken ödeme için ceza uygulanmadan verilecek. Şartlar, Aave DAO'nun 11 milyon ABD Doları değerinde AAVE token'ı ve gelecekteki %5 protokol gelirini teminat olarak sunmasını gerektiriyor. Fonlar, Mantle'nin birinci öncelikli haklara sahip çok imzalı cüzdanına aktarılacak ve 130.000 AAVE token'ının oylama hakkı Mantle'ye devredilecek. Mantle, bu teklifi bir kriz süresi primiyle fiyatlandırılmış sabit getiri aracısı olarak tanımlıyor ve Aave'in Mantle ağı üzerinde yerel olarak entegre edilmesini teşvik etmeyi hedefliyor.

Ethena, LayerZero, INK Vakfı gibi birçok protokol katılmayı açıklamıştır, ancak tutarlar henüz açıklanmamıştır.

Mevcut taahhütler ve toplam eksiklik miktarına göre, DeFi United için yaklaşık 50 milyon ABD doları eksiklik kalıyor; dış taahhütler mevcut seviyede durursa bile, Aave protokolünün yeterli bir yedek kapasitesi var. Aave kassası yaklaşık 180 milyon ABD doları varlığa sahip, Umbrella güvenlik modülü ise yaklaşık 56 milyon ABD doları sigorta fonuna sahip; bu iki miktar toplamda yaklaşık 236 milyon ABD dolarını oluşturuyor ve LlamaRisk'in hesapladığı 123,7 milyon ile 230,1 milyon ABD doları arası kötü kredi aralığının üst sınırını zaten kapsıyor.

Aave, önce acil olarak dondurulan WETH pazarını kısmen serbest bıraktı; saldırı olayının başlangıcında yaklaşık 3 milyar dolarlık kredi çekme panikleri neredeyse hafiflemiştir. AAVE tokeni, önceki %25'in üzerindeki gerilemeden sonra istikrar kazanmaya başlamıştır. Protokolün kendi kendini kurtarma çabaları ve piyasa duygusu açısından bakıldığında, olayın sistematik riski en kritik aşamasını aşmıştır.

Ancak Spark strateji müdürü monetsupply.eth, Aave'nin Ethereum temel WETH piyasasını serbest bırakma kararını eleştirerek, bu kararı dikkatsizce aldıklarını ve özellikle döngüsel kredilendirmecilere büyük avantaj sağladığını belirtti. O, Aave Ethereum temel kira oranlarının %5,15'e kadar sınırlı olmasına rağmen, LST/LRT'lerin indirimli fiyatlar ve stake getirileriyle daha yüksek getiri sağladığını, en fazla 14 kat kaldıraçla döngüsel kredilendirme yoluyla arbitrajcıların yaklaşık %45 yıllık getiri elde edebileceğini vurguladı. Bu strateji, WETH piyasasının kullanım oranının %100'de kalmasına neden olacak ve normal aWETH sahiplerinin teminatını çekmesini veya yüksek maliyetli borç pozisyonlarını diğer piyasalara yeniden finanse etmesini imkânsız hale getirecektir. Ayrıca, bu kararın sağlam bir risk yönetimi yerine sadece kamu ilişkileri amaçlı bir hamle olduğunu ve son birkaç gündür piyasada sıkışan normal kullanıcıların durumunu daha da kötüleştirdiğini sorguladı.

Aave'in nihai olarak emilmesi gereken kötü kredi miktarı, KelpDAO'nun kayıp paylaşım planına bağlıdır. DefiLlama kurucusu 0xngmi, her birinin Aave üzerinde büyük farklılıklara neden olabilecek üç olası senaryo için tam bir sayısal analiz gerçekleştirdi.

Yol 1: Tüm rsETH sahipleri oransal kayıpla karşı karşıya kalır. KelpDAO, toplam dolaşımda 116.500 rsETH’in oransal payına karşılık gelen %18,5’lik bir genel indirim uygular. Aave ağında şu anda yaklaşık 666.000 rsETH teminat olarak kullanılmaktadır ve ana ağ ile L2 pozisyonlarının çoğu en yüksek döngüsel kaldıraç (95% tahliye LTV) seviyesine yakındır. Sosyalleştirilmiş kayıp uygulandığında, %18,5’lik indirim, döngüsel pozisyonların yaklaşık %5’lik hak marjını ciddi şekilde aşar ve ana ağ ile L2’deki tüm pozisyon hakları tamamen silinir, bu da büyük ölçekli tahliyelere neden olur. 0xngmi’nin hesaplamalarına göre, Aave’de nihai olarak 216 milyon dolarlık kötü kredi kalır, bu da teminat toplam değerinin %13,5’idir.

Bu kötü kredi miktarının kapatılma yapısı şöyledir: Umbrella sigorta modülü yaklaşık 55 milyon dolar, Aave kassası ise yaklaşık 85 milyon dolar daha ekleyerek, hâlâ yaklaşık 76 milyon dolarlık bir boşluk kalıyor. KelpDAO, Aave kassasının elinde tutulan AAVE token'larını (şu anki piyasa değeri yaklaşık 51 milyon dolar) kiralayarak veya satarak bu farkı kapatabilir. Bu çözüm, tüm kullanıcıların kayıpları ortaklaşa paylaşmasını sağlar, Aave tek bir piyasaya etkisi kontrol altındadır, ancak rsETH sahiplerinin hakları doğrudan azaltılır.

İkinci yol: L2 sahiplerini vazgeçmek, sadece ana ağı korumak. KelpDAO, L2'deki rsETH'leri değerli olmayan varlık olarak görerek, sadece ana ağ rsETH sahiplerine orijinal değeriyle ödeme yapmayı seçti. Aave'in L2'deki rsETH teminat miktarı, şu anda kullanılan fiyat veri kaynağına göre yaklaşık 359 milyon ABD dolarıdır; tüm pozisyonlar maksimum döngüsel kaldıraç seviyesindeyse, kötü kredi miktarı doğrudan 341 milyon ABD dolarına ulaşır.

Bu senaryoda Umbrella sigorta modülü herhangi bir L2 kötü borçları kapsamaz, Aave yalnızca kasa veya dış borçlanma fonlarını kullanarak bazı piyasaları kurtarabilir; en büyük kayıpları yaşayan Arbitrum, Mantle ve Base zincirlerindeki rsETH piyasaları en olası şekilde terk edilip çökecektir. Bu çözüm Aave ana ağına doğrudan az etki eder ancak L2 ekosisteminin itibarını ciddi şekilde zararlandırır ve tüm L2 restaking sektöründe güven daralmasına yol açabilir. Mantle için bu senaryoda kendi L2 rsETH piyasası doğrudan çöker ve 30.000 ETH kredi teklifinin gerekçeliliği de olumsuz etkilenir.

3. Yol: Saldırıdan önceki anlık görüntüye göre yalnızca orijinal sahiplere ödeme yapılır. KelpDAO, saldırıdan önceki rsETH sahiplerine anlık görüntüye göre tamamen ödeme yapmayı denemektedir; sonrasında satın alınan veya aktarılan sahipler kayıpları kendi sorumluluklarına alır. Teorik olarak bu, kayıpları en dar kapsamlı hale getirebilir, ancak uygulaması son derece karmaşıktır: saldırıdan sonra fonlar DeFi protokolleri arasında yoğun şekilde hareket etmiş ve kredi ile likidite havuzlarının temel yapısı karışık fon havuzlarıdır, farklı girişlerin sahipleri gerçekten ayırt edilemez.

Spesifik zarar hesaplamasına göre, haker Aave ana ağından 124 milyon dolar, Arbitrum'dan 18 milyon dolar olmak üzere toplamda 142 milyon dolar kredi çekti; Umbrella kapsaması düşüldükten sonra yaklaşık 91 milyon dolar net zarar kaldı. Bu senaryo teorik olarak en düşük zararı sunuyor ancak teknik olarak neredeyse uygulanamaz ve hukuki ile toplumsal düzeyde uzun süreli çatışmalara yol açma potansiyeli taşımaktadır. 0xngmi, bu senaryonun gerçekleşme olasılığının çok düşük olduğunu değerlendiriyor.

Üç yol arasında Aave'nin net kaybı 76 milyon, 91 milyon ile 341 milyon dolar arasında sıralamada farklılık gösteriyor; KelpDAO'nun seçimi, Aave'nin kasa kaynaklarının tamamını kullanıp kullanmayacağını belirleyecektir.

Kurtarma fonları Aave etrafında toplandı, ancak planın hayata geçip geçmeyeceğinin anahtarı KelpDAO'nun elinde. 23 Nisan'da öğleden sonra, KelpDAO, kullanıcıların her zaman öncelikli olduğuna dair temel ilkesini tekrarladı ve geçen dört gün içinde ekibin ve ortakların birçok yolda somut ilerleme kaydettiğini belirtti ve Arbitrum Güvenlik Konseyi'nin zincir üzerindeki dondurma eylemini ve SEAL 911'in erken müdahale araştırmasını kamuoyuna teşekkür etti. KelpDAO, spesifik planları, zaman çizelgelerini veya kayıp paylaşım ayrıntılarını açıklamadı, ancak güncellemeleri resmi kanallar aracılığıyla paylaşmaya devam edeceğini söz verdi.

Şu anda DeFi United kurtarma planı, Aave etrafında toplanmakta olup, her protokolün niyet taahhüt yapısı, temel senaryo olarak Yol 1’i öngörmektedir. KelpDAO başka bir yola yönelirse, Mantle’in 30.000 ETH kredi hikayesi, EtherFi ile Lido arasındaki paylaşma oranı ve tüm kurtarma çerçevesi yeniden hesaplanmalıdır.