DeepSeek V4 nihayet yayınlandı. Yaklaşık beş aydır beklenen bir an. 1T parametreli MoE ana modeli + 285B parametreli Flash sürümü, ardından tam 1,6T parametreli Pro sürümü geliyor ve tümü GitHub üzerinde Apache 2.0 lisansı altında tamamen açık kaynaklı hale getirildi; ağırlıklar ve dağıtım kodları aynı anda serbest bırakıldı.
Model hemen ortaya çıktığında, sermaye piyasaları, birbirinden bağımsız ancak birbirine uyumlu üç şekilde yanıt verdi.
Sermaye piyasalarının farklı tepkileri
A hisse senedi hesaplama zinciri neredeyse tamamen sıçradı. Cambricon 11 günlük artış serisi sergiledi, günlük artış %3,7 ve ay içindeki toplam artış %60'ı aştı. Haisong Bilgi, gün içinde %10 luk limit yukarıya ulaştı ve kapanışta %8,4 yükseldi. SMIC A hisseleri +%4,91, HONG KONG hisseleri +%8,81. Huahong'un HONG KONG hisseleri gün içinde %18'e kadar yükseldi ve kapanışta %12 arttı. Kechuang Çip Ulusal ETF, günlük olarak 2,4 milyar yuan çekti ve boyutu tarihi zirveye ulaştı.
Hong Kong hisse senedi piyasasındaki büyük model şirketlerinin bu tarafı tamamen farklı bir renk. ZhiPu (02513.HK) %8,07 düştü, kısa pozisyon oranı %9,9. MiniMax (00100.HK) %7,40 düştü, kısa pozisyon oranı %22,87'ye sıçradı. Sonuncusu, Hong Kong hisse senedi piyasasındaki AI sektöründe son üç ayın en yüksek tek günlük kısa pozisyon verisi. Bu iki şirket, 2025'in ikinci yarısındaki Hong Kong hisse senedi piyasasındaki AI ilk halka açımı dalgasının temsilcileri ve İPO teklif belgelerindeki temel rekabet avantajı aynı cümleyi içeriyor: “Kendi geliştirilen temel büyük model”.
Pasifik’in diğer yakasındaki tepki aynı derecede belirgindi. Nvidia, 24 Nisan'da %1,8 düşüşle açtı, gün içinde %2,6'ya kadar düştü ve kapanışta dengede kaldı. Bloomberg'in piyasa hızlı değerlendirmesi, bu durgunluğu 27 Ocak'taki V3 "DeepSeek anı" ile karşılaştırdı. Fark, Ocak'taki olayda korku satışı olması ve tek günde 600 milyar dolarlık piyasa değeri kaybedilmesiydi. Bu sefer ise daha çok hafif ancak net bir yeniden değerleme gibi görünüyordu. Alım yapan kurumsal araştırmaların raporlarında yeni bir ifade ortaya çıktı: "Çin'in AI çıkarım talebi, Kuzey Amerika'nın AI çıkarım talebinden ayrılmaya başlıyor."
Bu üç pazarı üst üste koyduğunuzda, V4'ün hayata geçmesinden sonraki 24 saat içinde piyasa tarafından yazılan ilk karar olur. Açık kaynak kazandıktan sonra para yeniden taraf seçmeye başlar; artık model kendisi değil, modelin hangi kartta çalıştığı ve hangi endüstri zincirine entegre edildiği fiyat belirler.
30 gün içinde 11 yeni model, V4 açık kaynak ekibine bir itme kazandırıyor
V4'ün yayın zaman penceresi, bu tepkinin büyümesinin kendisi oldu.
Geçmiş 30 günü göz önünde bulundurun. 26 Mart ile 24 Nisan arasında, küresel olarak en az 11 önemli büyük model yayınlandı veya büyük güncellemeler aldı; bu liste neredeyse tüm ana oyuncuları kapsıyor. Anthropic Opus 4.6, Google Gemini 3.1 Pro, OpenAI GPT-5.5, Mistral Large 3, Meta Llama 4, Moonshot Kimi K2.6, Alibaba Qwen3-Next, ByteDance DouBao 2.5 Pro, Tencent HunYuan 3.0, Kimi K2.6 Plus ve nihayetinde 23 Nisan'da sabah saatlerinde yayınlanan DeepSeek V4.
Ortalama olarak her 2,7 günde bir yeni bir model ortaya çıkıyor. Bu, fon yöneticilerinin duyuru metnini okumak için yeterli zaman bulamayacağı bir hız. Ancak bu 30 günlük Çin-Hong Kong AI varlık K çizgilerini incelediğinizde, piyasa üzerinde kalıcı bir iz bırakan tek bir isim var: 8 Nisan'da GPT-5.5, NVIDIA'nın tek günde %4,2 artmasına neden oldu ve aynı gün tepe noktasına ulaştı. Ardından 23-24 Nisan'da DeepSeek V4, Çin-Hong Kong hesaplama zincirini ardışık sıçramalarla harekete geçirdi.
Fark, model yeteneklerinde değil. Bu 11 model, LMArena sıralamasında çoğunlukla 50 puanın altında bir farkla, aynı kategoride yer alıyor. Fark, iki şeyin birbirine eklenmesinde yatıyor.
İlk şey açık kaynak. İlk 10 model arasında yalnızca Llama 4 açık kaynaklıydı, ancak Llama 4'ün ağırlık protokolü, ticari kullanım için uzun bir kısıtlama listesi içeriyordu ve Avrupa ve ABD geliştirici topluluğu bu duruma soğuk tepki verdi; OpenRouter'da üçüncü gün itibarıyla ilk on dışına çıktı. V4'ün protokolü Apache 2.0, ağırlıklar için herhangi bir engel yok, ticari kullanım için kısıtlama yok ve çıkarım kodu eş zamanlı olarak yayınlanıyor. Bu, son altı ayda performans, fiyat ve açıklık açısından kapalı kaynak taraflarını aynı anda baskı altına alan ilk büyük açık kaynak modeli.
İkincisi zamanlamadır. Kapalı kaynaklı tarafta ardışık büyük hamleler yapılıyorken, açık kaynak hikayesi sürekli sıkıştırılıyor. Opus 4.6, kod görevleri için SWE-Bench'i yeni bir zirveye ulaştırdı; GPT-5.5 ise her milyon token başına fiyatı 1,25 dolarlık bir alt sınır noktasına sabitledi. Açık kaynaklıların kapalı kaynaklıları yakalayıp yakalayamayacağı tartışması,硅谷'de iki yıldır sürüyor. V4, bir ay içinde 90 milyon tahmini aktif kullanıcıyla açık kaynaklı lideri haline gelerek bu tartışmayı durdurdu.
Bir ulusal büyük fon yöneticisinin bir yatırım tanıtımında söylediği gibi, "V4'ten önce açık kaynak büyük modeller için bir indirim bıraktık, V4'ten sonra bu indirim tersine dönmeye başladı."
DeepSeek, hesaplama kapasitesi tedarik zinciri fiyat listesini değiştirdi
V4 yayın metninde, daha önce hiçbir Çinli büyük modelin resmi belgelerinde yer almayan bir satır var: «Gün 0, Cambricon MLU590 ve Huawei Ascend 950PR için tam yığın uyumu sağlandı ve dağıtım kodu aynı anda açık kaynak hale getirildi.» Bu satırın önemi, geçtiğimiz 12 ayda paralel olarak ilerleyen üç gizli çizginin bir araya getirilmesiyle anlaşılabilir. Bu üç gizli çizgi sırasıyla donanım, yazılım ve Silicon Valley tepkisiyle ilgilidir.
İlk gizli çizgi çip tarafında. Huawei Ascend 950PR, 2025 Aralık'ta tam ölçekli üretime başlayacak, FP4 performansı 1,56 PFLOPS, HBM kapasitesi 112 GB olacak ve yerli AI çiplerinde ilk kez donanımsal göstergeler açısından NVIDIA B serisiyle doğrudan karşılaştırılacak. V4 gibi 1T parametreli MoE çıkarım görevlerinde, tek bir çip veri throughput'u H20'ye göre 2,87 kat artırıldı. Eşlik eden CANN 8.0 yazılım yığını, LLM çıkarım çerçevesini operatör seviyesine kadar optimize etti; DeepSeek'in yayınladığı Benchmark verilerine göre, V4, Ascend süper düğümünde (8 adet 950PR çipi) uçtan uca çıkarım gecikmesi, aynı boyutta bir H100 kümesinden %35 daha düşük. Cambricon MLU590 verileri daha agresif: tek çip FP8 performansı H100 ile karşılaştırılabilir ve fiyatı yarısından az.
İkinci arka hat yazılım tarafında. vLLM ana hattı, 22 Nisan'da Cambricon MLU arka plan PR'sini birleştirdi ve açık kaynaklı çıkarım çerçevesi ilk kez NVIDIA dışındaki yerel GPU'ları doğrudan destekledi. Hygon bilgisi DCU'su, ROCm ekosistemi aracılığıyla başka bir yol izliyor, ancak V4'ün MoE yönlendirme katmanını tamamen çalıştırabiliyor. Bu, V4'ün dağıtımının "yalnızca belirli bir yerel kart üzerinde çalıştırılabilir" değil, "birden fazla yerel kart arasında seçim yapılabilir" hale geldiğini gösteriyor. Ekosistem, tek bir tedarikçiye bağımlılığını kırıyor; bu, üretimde kritik bir dönüm noktasıdır.
Üçüncü gizli ipucu Silicon Valley'den geliyor. 15 Nisan'da, Huang Renxun, TSMC'nin finansal duyuru toplantısında bir analistin Çin'in yerel hesaplama gücü ilerlemesiyle ilgili sorduğu soruya, soğuk ve spesifik bir şekilde, "Eğer gerçekten LLM'leri CUDA'dan kurtarabilirlerse, bu bizim için bir felaket olur" diye cevap verdi. Dokuz gün sonra, DeepSeek, bir Day 0 duyurusuyla cevabı verdi.
Üç yıl boyunca "yerel alternatif" dört harfi anlamını kaybedecek kadar aşırı kullanıldı. Ancak 24 Nisan sabahından itibaren, bu olay ilk kez sermaye piyasaları tarafından fiyatlandırılabilir somut verilere sahip oldu. Tek bir kartın işlem kapasitesi, uçtan uca çıkarım gecikmesi, çıkarım maliyeti ve ticari olarak kullanılabilir dağıtım kodu, uzun süren bu söylem savaşını sessizce üretim eşiğine taşıdı.
Wuhanji hisse senedi fiyatı 11 gün üst üste yükseliş gösteriyor; bu mantık burada saklı. Artık bir «yurt içi GPU kavram hissesi» değil, «DeepSeek V4 çıkarım altyapısı tedarikçisi». Aynı mantık, Hua Hong'un Hong Kong hissesindeki %12 artışını da açıklayabilir; bu şirket, 950PR'nin 7nm eşdeğer üretim sürecini üretiyor. Çinli Ascend üzerinde çalışan her bir V4 token, orijinal olarak NVIDIA ve TSMC'ye gidecek olan kapasitenin bir kısmının Çuayuan Delta bölgesinde kalmasını anlamına geliyor.
Sonraki adım zaten hazırlanmış durumda. Huawei rota haritasına göre, 950DT (eğitim versiyonu) 2026 dördüncü çeyrekte teslim edilecek ve hedefi, «10.000 kartlık bir kümede V5 veya eşdeğer düzeyde bir modelin tam yığın eğitimi»dir. Eğer bu yol izlenebilirse, CUDA'nın Çin'deki büyük modellerin eğitimi alanında oluşturduğu avantaj, «gerekli» düzeyinden «tercih edilebilir» düzeyine düşecektir.
Kaynak:律动 BlockBeats