CryptoQuant CEO, bitcoinin ayı piyasasının 2027 başlarına kadar sürebileceğini uyarıyor

CryptoQuant CEO Ki Young Ju, bitcoin'in mevcut düşüşünün 2027 başlarına kadar uzayabileceğini uyarıyor ve 2014, 2018 ve 2022 yıllarındaki uzun bear döngülerini yansıtan zincir üstü kar-zarar verilerine dayanıyor. Ju'nun tezi, CryptoQuant'in PnL Endeks Sinyali'ne dayanıyor — bu, yatırımcı karlılığını ölçen 365 günlük hareketli ortalama. Bu göstergenin zirvesi 2025 sonlarında gerçekleşti ve daha sonra önceki uzun bear fazların tepelerini andıran bir desenle geri çekildi. Ju, tarihsel olarak kar alma dalgaları başladığında, yatırımcı PnL'nin yaklaşık 18 ay boyunca düşüş eğiliminde olduğunu belirtiyor. “Trend değişimi Ekim 2025'te başladığından beri, bear piyasa 2027 başlarına kadar sürebilir,” diye yazdı X'te ve piyasanın, hissedarların gerçeklenmemiş karları artarken gerçeklenen karları düşerken yalnızca yön değiştirdiğini ekledi — bu kombinasyonun henüz ortaya çıkmadığını söyledi. Piyasa arka planı ve fiyat hareketi: - Ju'nun gönderisinde, bitcoin yaklaşık $73.000 seviyesinde işlem görüyor ve 2025 yükseklerinden %30 düşüş yaşıyor. - Düşüş, özellikle yükselen ABD tahvil getirileri ve geniş kapsamlı riskten kaçınma duygusu gibi makro zorluklarla ve zayıflayan spot talep ile güçlendi. CryptoQuant'in analizine göre, bitcoin'e yönelik sosyal korku 2026'da en yüksek seviyesine ulaştı. Tersine dönüşü hangi sinyaller gösterebilir? Ju, ikna edici bir trend tersine dönüşünün iki eş zamanlı zincir üstü sinyal gerektirdiğini söylüyor: artan gerçeklenmemiş karlar (hissedarların tekrar kârda olduğunu gösteriyor) ve azalan gerçeklenen karlar (satıcıların artık kar almadığını gösteriyor). Bu desen ortaya çıkana kadar Ju, bear senaryosunun geçerli olduğunu savunuyor. Piyasadan karşı görüşler: Herkes uzun vadeli zaman çizelgesini kabul etmiyor. VanEck CEO'su Jan van Eck, bu yıl daha önce CNBC'ye bitcoin'in bir döngü tabanı oluşturduğunu söyledi ve sabitlenen opsiyon piyasalarını ve uzun vadeli hissedarların satışlarının azaldığını işaret etti. Coinbase'in Nisan 2026 aylık raporu, Mayıs ve Haziran arasında fiyat desteği oluşabileceğini öne sürdü ve bu da daha güçlü bir Q3 için zemin hazırlayabilir. İzlenecek talep katalizörleri: Ju, sürdürülebilir bir iyileşme için iki kritik katalizörü vurguladı: - Spot bitcoin ETF'lere yeniden giren akışlar (akışlar pozitif kalıyor ancak 2025 başlarındaki patlamadan sonra normalleşti). - Kurumsal OTC masalarından artan aktivite, ancak son zamanlarda yavaşladı. Zincir üstü ince detaylar ve teknik seviyeler: CryptoQuant'in zincir üstü verileri, sermaye akışlarının devam ettiğini gösteriyor ancak piyasa değeri orantılı olarak tepki vermiyor — Ju bu ayrımı bear piyasanın bir işaret olarak tanımlıyor. CoinGlass gibi teknik takipçiler, büyük satım emirlerinin yoğunlaştığı $74.200–$74.500 aralığında direnç kümelerini belirliyor. Kurumsal katalizörler ve politika: Piyasa katılımcılarının çoğu, kurumsal bir katalizör olarak Clarity Yasası'nın geçmesini izliyor; ancak Ju'nun PnL temelli modeli politika zamanlamalarından bağımsız. Sonuç: Ju'nun zincir üstü çerçevesi, bear piyasanın kesinlikle sona ermesinden önce çoklu çeyreklik bir süre daha süreceğini gösteriyor — tarihsel desenler tekrarlanırsa 2027 başları olası bir bitiş noktası. Bununla birlikte, dengeleyici görüşler ve istikrar belirtileri mevcut; bu nedenle trader'lar ve yatırımcılar, ETF akışlarını, OTC aktivitesini ve Ju'nun vurguladığı kritik zincir üstü kar sinyallerini izlemelidir.