Nisan, bitcoin (BTC)’in bir yıldaki en büyük artışını göstererek sona erdi – %12 artış. Ancak varlık, ayın son gününde $75.000 seviyesine hafifçe düştü ve piyasa katılımcıları, bu yükselişin yapısal mı yoksa spekülatif mi olduğuna dair sorgulamaya başladı.
Bu amaçla, pazar araştırması firması CryptoQuant, yükselişin nedenini ve mayıs ayında bitcoin fiyatında benzer bir trend olasılığını ortaya koydu.
Zincir Üstü Metrikler, Spekülatif Eylemleri Gösteriyor
Son CryptoQuant haftalık raporuna göre, sürekli vadeli piyasadaki talep, bitcoin fiyat hareketini Nisan ayında yönlendirdi. Aynı zamanda spot talep hâlâ daralmada kaldı. Bu dinamik, yükseliş sırasında organik alımın bulunmadığını gösterdi ve fiyat artışının yeni coin birikimi yerine kaldıraç tarafından tetiklendiğini düşündürdü.
Tarihsel verilere göre, bear dönemlerinde artan vadeli talep ile azalan spot talebin birlikte görülmesi, fiyat artışlarının sürdürülemez olduğunu gösterir. Bu tür durumlar, fiyat artışlarını sürdürebilmek için gerekli yapısal temelin eksikliğini vurgular.
Nisan boyunca, bitcoin’in tahmini zincir içi spot alım aktivitesinin 30 günlük değişimini izleyen görünür talep göstergesi negatif bölgede kaldı. Bununla birlikte, süregiden vadeli talebi izleyen ölçüm, spekülatif pozisyonların artmasıyla birlikte genişlemeye devam etti.
CryptoQuant, "yükselen fiyatla azalan spot talep arasındaki ayrılma, fiyat artışlarının spekülatif olduğunu, yapısal olmadığını gösteren en açık zincir içi sinyallerden biridir. Görünür talep, Nisan ayı fiyat dalgalanmasının tamamı boyunca negatif kalmıştır, bu da temel talep desteğinin olmadığını doğrulamıştır."
Çok aylık bir fiyat düşüşü mü yaklaşıyor?
Ayrıca CryptoQuant analistleri, mevcut talep yapısının 2022 bear piyasasının başlangıcında gözlemlenen yapıyla aynı olduğunu ortaya koydu. O dönemde, bu dinamik, BTC için önemli bir aşağı yönlü risk getiren uzun süreli çok aylık fiyat düşüşünü takip etti. Geçmiş ve mevcut talep yapıları arasındaki benzerliğin aynı sonuçları garanti etmediği unutulmamalıdır. Ancak bu tür bir dinamik genellikle düşüşçü bir öncüldür ve fiyat zayıflığının güvenilir bir erken göstergesidir.
Bitcoin'in görünür talebi yakında negatiften pozitife dönmezse, $79.000 bölgesine doğru fiyat yükselişleri, sürdürülebilir bir kırılım için gerekli desteği kaybedecektir.
Ayrıca, CryptoQuant’in İnceleme Skoru Endeksi, Nisan ayında 50’den 40’a düştü ve nötrden düşüş bölgesine dönüşü işaret etti. Bu hareket, spekülatif vadeli talep tarafından tetiklenen fiyat hareketinden sonra zincir içi temellerin bozulduğunu gösteriyor.
Bitcoin'in Nisan'daki Fiyat Artışı Spekülatif miydi, Yoksa Yapısal mı? CryptoQuant İpuçları Sunuyor ilk olarak CryptoPotato'da yayınlandı.