CryptoQuant Analisti: Bitcoin, Riskten Kaçınma Aşamasına Girdi, ETF Talep Momentumu Geçen Yılın Zirvesini Geride Bıraktı

ChainCatcher haberine göre, CryptoQuant analisti Axel Adler, bitcoin'in makro ortamın keskin bir şekilde bozulması sırasında yapısal yükseliş dinamiklerini kaybettiğini belirterek, bu önemli bir sinyal olup piyasanın şu anda "Risk-off" aşamasında olduğunu gösterdiğini ifade etti. BTC'nin zincir üzerindeki "Impulse" endeksi sıfır ekseninin üzerine tekrar çıkmadan önce her bir tepki, doğrulama eksikliğiyle karşı karşıya kalıyor. Adler, yakın zamanda yayımladığı "Decision Architecture for Bitcoin" serisinin dördüncü bölümünde, ABD dolar endeksi (DXY), 10 yıllık ABD tahvili getirisi ve VIX dalgalanma endeksi temelinde bir makro çerçeve oluşturduğunu vurguladı. Ana fikir şuydu: Tüm makro dalgalanmalar zincir yapısını bozmaz, ancak makro faktörler gerçekten "ana mod" haline geldiğinde, zincir verileri olumlu olsa bile piyasa geçici olarak yükseliş dinamiklerini kaybedebilir. Ayrıca, CryptoQuant bu hafta ABD spot bitcoin ETF panosunu ekledi ve haftalık net girdi, birikmiş akış, 30 günlük ETF akış momentumu, son dört haftalık talep değişimi ve her fonun sermaye dağılımı gibi verileri kapsıyor. Şu anda ETF'nin 30 günlük momentumu yalnızca 362,8 milyon ABD doları; bu endeks, Aralık 2024'te 13,21 milyar ABD doları zirveye ulaşmış ve Kasım 2025'te -5,36 milyar ABD doları dip noktasına inmişti. Adler, Coinbase Premium Index'in ABD spot talebini gözlemlemede önemli bir göstergesi olduğunu vurguladı: Bu endeks sıfırın üzerinde kalırsa, ABD alım gücü hâlâ piyasayı destekliyor demektir; negatife dönerse, BTC yükseliş gösterse bile bu hareket gerçek ABD talebi tarafından desteklenmiyor demektir.