Yazar:Matt HouganBitwise Bilişim Sorumlusu
Çevirmen: Hu Tao, ChainCatcher
Şu anda Ocak 2025'ten beri kripto soğuk kışın içindeyiz. Muhtemelen kışın sonuna başlangıcından daha yakınız.
Şu anda ciddi bir kripto para kışında bulunuyoruz.
Şifreli tweet toplulukları bu durumu sadece yakın zamanda fark etmeye başladı, ancak bu kesin. Bitcoin, 2025 Ekim tarihindeki tarihi zirvesine göre %39 düşerken, Ethereum %53 gerileyerek, birçok diğer kripto varlık daha da düşüş gösterdi.
Bu, "ayı piyasa geri çekilmeleri" ya da "küçük düşüşler" değil. Bu, aşırı kaldıraç ve uzun süredir piyasada olan yatırımcıların genel olarak kar getirerek çıkması gibi nedenlerle meydana gelen, 2022 yapımı "Dünyayı Kurtaran Adam" filminde Leonardo DiCaprio'yu oynayan karaktere benzer, kapsamlı bir kripto soğukluğu.
Bunu fark etmek ve kabul etmek, her şeyi aydınlatır.
Kripto para popülerliği, düzenleyici ve diğer alanlardan gelen olumlu haberlere rağmen neden kripto para fiyatlarında düşüş yaşanıyor? Çünkü şu anda kripto kışının derinliklerindeyiz.
Yeni ABD Merkez Bankası Başkanı Bitcoin'e inanırken, kripto para piyasalarının korku ve heves endeksi neden tarihinin en yüksek seviyelerine yaklaşıyor? Çünkü şu anda kripto para kışında bulunuyoruz.
2018 veya 2022'de yaşanan soğuk kışları yaşayan kripto para yatırımcılarının, en soğuk günlerde iyi haberlerin hiçbir anlam ifade etmediğini hatırlaması gerekir. Wall Street'in aktif işe alım yapması ya da Morgan Stanley'in kripto paralara daha fazla yatırım yapması, kripto para piyasasının toparlanmasına neden olmaz. Bu etkenler uzun vadede önemli olabilir, ancak şu anda değil. Kripto kışının sonu heyecan verici değil, yorgunluk vericidir.
Peki, soğuk kış ne zaman bitecek?
İyi haber şu ki: Sonuna daha düşündüğünüzden daha yakınız.
Kripto kışın tarihi
Kripto kış mevsimi genellikle yaklaşık 13 ay sürer. Örneğin, Bitcoin 2017 Aralık'ta zirveye ulaştı ve 2018 Aralık'ta dip yaptı. 2021 Ekim'de tekrar zirveye ulaştı ve 2022 Kasım'da dip yaptı.
Bu ölçüye göre önümüzde zorlu bir dönem olacak. Sonuçta, Bitcoin'in zirvesi 2025 Ekiminde gerçekleşecek. Peki, tekrar giriş yapmak için gerçekten 2026 Kasım'ına kadar beklememiz mi gerekiyor?
Böyle düşünmüyorum.
"Şu anki 'soğuk hava' üzerinde ne kadar fazla zaman geçiriyorsam, aslında bu durumun 2025 Ocak'tan beri sürdüğünü fark etmeye başlıyorum. Sadece ETF'ler ve dijital varlık hazineleri şirketi (DAT) ile ilgili fon hareketleri gerçekleri gizlediği için bunu fark edemiyoruz."
ETF ve DAT fon hareketleri 2025 soğuk kışını gizliyor
2025 Ocak 1'den itibaren Bitwise 10 En Büyük Piyasa Değeri Kripto Para Endeksi hisse senedi bileşenlerini gösteren bu grafiği dikkatle inceleyin.
Bu durum, üç gruba net şekilde ayrılmıştır. Birinci gruptaki varlıklar (BTC, ETH, XRP) iyi bir performans gösterdi ve %10,3 ila %19,9 arasında düşüş yaşadı. İkinci gruptaki varlıklar (SOL, LTC, LINK) standart bir dişil periyodunu yaşadı ve %36,9 ila %46,2 arasında düşüş kaydetti. Ancak üçüncü gruptaki varlıklar (ADA, AVAX, SUI, DOT) ciddi bir darbe aldı ve düşüşleri %61,9 ila %74,7 arasında gerçekleşti.
Bu üç varlık grubu arasındaki temel fark, kurumsal yatırımcıların onlara yatırım yapma yeteneğindedir. Birinci grup varlık, yıl boyu ETF/DAT desteği (veya XRP durumunda ABD Sermaye Piyasası Komisyonu'na (SEC) karşı kazanılan dava) sayesinde faydalandı; ikinci grup varlık için ETF'lerin 2025 yılında onaylanması bekleniyor¹; üçüncü grup varlık ise hiçbir zaman bu tür bir destekten faydalanmadı.
Sadece kripto yerel kanalların desteğine dayanarak üçüncü varlık grubunun başına neler geldiğini görün!
İlk varlık grubu, önceki dönemlerde görülmemiş düzeyde kurumsal desteği elde etti. Örneğin, grafikte gösterilen zaman diliminde, ETF'ler ve DAT'ler 744.417 adet bitcoin satın aldılar ve yaklaşık 750 milyar ABD doları değerinde oldu. 750 milyar dolarlık desteğin olmaması durumunda bitcoinin ne kadar düşeceğini düşünün. Tahminim %60 civarında düşer.
2025 Ocak'ından beri, perakende kripto para pazarı ciddi bir soğuk hava yaşamaktadır. Kurumsal yatırımcılar bu durumu geçici olarak bazı varlıklar için gizledi.
Karanlık her zaman sabahın karanlığından önce en derindir.
Şu anda hatırlanması gereken şey, kripto para dünyasında gerçekten iyi haberlerin olmasıdır. Düzenleyici gelişmeler somuttur. Kurumsal benimseme somuttur. Kararlı paralar ve jetonlaşma somuttur. Wall Street'in kabulü de somuttur.
İyi haberler, durgun piyasalarda genellikle göz ardı edilir, ancak yok olmazlar. Güçlü bir şekilde potansiyel enerji olarak depolanırlar. Bulutlar dağıldığında ve piyasa duygusu normale döndüğünde, bu depolanan enerji güçlü bir şekilde geri döner.
Sisli havayı dağıtan ne olur? Güçlü ekonomik büyüme, dikkatle izlenen risk eğilimlerinde ani bir artışa yol açabilir. Temiz Hukuk Yasası'nın olumlu sürprizleri, Bitcoin'in bir devlet tarafından tanınmaya başlaması, ya da sadece zamanın geçişi.
Birden fazla kripto para sezonu geçirmiş bir uzman olarak size şunu söyleyebilirim: Kış sezonlarının sonunda hissedilen umutsuzluk, hayal kırıklığı ve motivasyon kaybı şu anki durumla çok benzer. Ancak mevcut piyasa gerilemesi, kripto paraların temel özelliklerini hiçbir şekilde değiştirmemiştir.
Benim düşünceme göre yakında güçlü bir şekilde toparlanacağız. Sonunda Ocak 2025'ten bu yana her şey soğuk bir kış gibi hissettiriyor ve bahar'ın çok yakında gelmesi kesin.