Coinbase, Uluslararası Borsası'nda ilk altı varlık olarak SpaceX'i listelemek üzere IPO öncesi süresiz vadeli işlemlerini başlattı.
Sözleşmeler USDC ile sonuçlanıyor, süresiz olarak 24/7 işlem görüyor ve ABD dışında uygun kullanıcılar için açıktır, şirket 3 Haziran'da yayımlanan bir blog yazısında belirtti.
Ürün, Bermuda Para Otoritesi tarafından lisanslanmış bir Class F varlık olan Coinbase Bermuda Ltd. aracılığıyla çalışmaktadır. Maksimum kaldıraç 5x'tir. Tüm kâr ve zararlar USDC cinsinden sonuçlanır.
Değerlemeye Dayalı Endeks Fiyatlandırma
SpaceX sözleşmesi bir hisse fiyatı izlememektedir. Değerleme temelli bir endekse atıfta bulunur: 1.735 fiyatının, 1,735 trilyon dolarlık hisseler değeri anlamına geldiğini gösterir. Coinbase, özel bir şirketin toplam hisse sayısı, nihai 424B4 hisse senedi ilanı sunulana kadar açıklanmadığından, listelenmeden önce hisse başına fiyatlandırma güvenilir olmaz, yardım belgelerine göre.
SpaceX, 424B4 dosyasını sunduğunda, Coinbase, kontratı P&L nötr bir ayarla standart hisse başına hisse senedi Perp'ye dönüştürecektir. Açık pozisyonlar, rollover olmadan geçiş sırasında devam edecektir.
Rekabetçi Alan
Coinbase, SpaceX Perp’ini listeleyen ilk platform değil. Trade.xyz, Mayıs ayında Hyperliquid’te bir gösterge değeri yaklaşık 1,78 trilyon dolar olan sentetik SpaceX ön-IPO sürekli sözleşmesi başlattı. BitMEX, 4 Haziran’da USDT-marjinli bir SpaceX Perp (SPCXUSDT) duyurdu, 5 Haziran’da 04:00 UTC’de faaliyete geçecek ve aynı zamanda 5x kaldıraç sunuyor.
Coinbase ürününü ayıran, düzenleyici yapısı ve dönüşüm mekanizmasıdır. Coinbase Bermuda, BMA Sınıf F lisansına sahiptir ve yayınlanan bir endeks yöntemiyle desteklenen otomatik bir IPO dönüşümüne söz verir. BitMEX'in listeleme notları, standart hisse senedi Perp'e dönüşümün borsanın kendi takdirinde olduğunu belirtir.
Ön İhale Piyasaları Türev Katmanı Alıyor
Yayın, özel şirket değerlemelerine piyasa yapısı araçlarını uygulamaya yönelik daha geniş bir çabanın bir parçasıdır. Geçen ay, Polymarket, Nasdaq Private Market ile özel şirket değerlemeleri üzerine tahmin piyasaları başlatmak için ortaklık kurdu ve erken piyasalarda OpenAI, Anthropic ve Stripe yer aldı. Coinbase'in perp ürünü, kesikli olay sonuçları yerine sürekli kaldırmalı marj exposure sunar — ancak aynı yapısal boşluğu hedefler: halka açık piyasalarda olmayan şirketler üzerinde fiyat belirleme.
Brian Armstrong, Coinbase'in başkanı, X üzerinde ön İPO perplerin "hisseleri halka açılmadan önce özel şirketlere maruz kalmanın harika bir yolu olduğunu (şu anda yalnızca ABD dışında) ve fiyat belirleme konusunda yardımcı olduğunu" söyledi.
Coinbase, 14 Haziran'da ABD'de düzenlenmiş Türevler Borsası'nda sürekli tarzda hisse senedi endeks vadeli işlemlerini ayrı olarak piyasaya sürecektir — bu, tekil ön-IPO adlarını değil, piyasa sektörü maruziyetini hedefleyen farklı bir üründür.