Coinbase, stablecoin'ların 'özel' para olması nedeniyle ekonomiye risk teşkil ettiğini iddia eden iddialara karşı çıkıyor.
Paul Grewal, Coinbase'ın hukuki başkanı için, düzenlemeler bu endişeleri çözebilir. Şunu belirtti:
“Özgür” olan para, özgür sağlık, güvenlik veya ulaşım kadar doğası gereği daha riskli değildir. Bu riski, erişimi ve denetimi nasıl yönettiğiniz önemlidir. CLARITY bunların tümünü teşvik eder.
Grewal, stablecoin'ları geleneksel finansal sistemleri istikrarsızlaştırabilecek riskli yatırımlar olarak sunan bir Wall Street Journal raporuna cevap veriyordu. Peki, Federal Rezerv Başkanı Michael Barr bile geçmişte benzer endişelerde bulunmuştu.
Şu ana kadar en çok gündeme gelen konu, birçok kullanıcının aynı anda redemption talebinde bulunması durumunda USDC gibi büyük stablecoin'lerdeki finansal istikrar olmuştur.
Kısa vadeli ABD hazine bonoları tarafından desteklendikleri için, istikrarsızlık bağlı geleneksel kurumlara sıçrayabilir. Ancak GENIUS Yasası, stablecoin yasası, sermaye gereksinimleri, rezerv varlıkları ve likidite yedekleri üzerinde sıkı denetim yoluyla bu sorunları çözmeyi amaçlamaktadır.
Başka bir risk, küçük ve orta ölçekli işletmelere kredi verme kapasitesini zayıflatabilecek potansiyel banka yatırımı kaçışıdır. Yine de, bu sorun, daha geniş kripto piyasa yapısı yasası olan CLARITY Yasası üzerindeki stablecoin getiri anlaşması ile kısmen çözülmüştür.
Yine de, Beyaz Saray'ın stablecoin'lere verdiği destek, ABD doları hâkimiyetinin nihai hedefini gerçekleştiremeyebilir.
Stablecoin, ABD dolarının küresel hakimiyeti için yeterli değil
Özellikle Beyaz Saray, stablecoin'leri aktif şekilde destekliyor ve bunların Hazine bonoları için yeni talep yaratarak ulusal borcu azaltma potansiyelini vurguluyor.
Stablecoin çıkarıcıları şu anda yaklaşık 200 milyar dolarlık hazine bonosuna sahip, Tether bunun öncüsünde. Yine de bu, toplam hazine piyasasının %1’inden az. Son bir Bloomberg raporu, stablecoin’lerin küresel rezerv para birimi olarak ABD doları egemenliğini garanti etmek için yeterli olmayabileceğini belirtti.
Josh Lipsky, Atlantic Council'da uluslararası ekonomi başkanı, Bloomberg'a şunu söyledi:
Stablecoin'ların, doların temelini oluşturan güven, mali süreçler, hukukun üstünlüğü ve para politikası otoritelerinin bağımsızlığına ulaşabilecek hiçbir şeyi yoktur.
Ayrıca, Başkan Donald Trump'ın Fed'i etkileme çabaları, geçen yıldan beri haberlerde yer aldı. Bu, ABD Dolar Endeksi ile ölçülen ABD dolarının değerini beş yıllık en düşük seviyeye çekti.
Son Özet
- Coinbase’ın Paul Grewal, stablecoin’ların geleneksel finansal piyasaların istikrarını tehdit edebileceğini iddia eden iddiaları reddetti.
- Yine de, dolar, Fed gibi kurumlarının güven eksikliği ve siyasi müdahale nedeniyle küresel rezerv para birimi statüsünü kaybedebilir.