CME Group, Bitcoin için S&P 500 VIX endeksi gibi bir “korku endeksi” oluşturmak amacıyla BVX endeksi temelinde Bitcoin volatilite futures’larını piyasaya sürüyor.
Bu ürün, ABD Ticari ve Vadeli İşlem Komisyonu'nun (CFTC) nihai onayını bekliyor. Bu, ABD hisse senedi piyasalarındaki VIX endeksi gibi, ilk düzenlenmiş bir Bitcoin "panik endeksi" oluşturacaktır.
Bu yeni sözleşmeler, CME CF Bitcoin Volatilite İndeksi (BVX) üzerine kurulacaktır—bu, CME opsiyon verilerini kullanarak önde gelen dijital varlıkların beklenen volatilitesini ölçen 30 günlük bir indextir.
Geleneksel yöntemlerden farklı olarak, Bitcoin'in geleneksel işlemlerinde yatırımcılar fiyat hareketlerine tahminde bulunur; ancak BVI futures, piyasanın yükselişte mi yoksa düşüşte mi olduğu önemli olmaksızın doğrudan beklenen fiyat dalgalanmalarını işlemeyi sağlar.
Caddesi, sadece risk maruziyeti değil, aynı zamanda koruma arıyor
Bu ürünün piyasaya sürülmesi, kripto para piyasasının kritik bir anındadır. Birkaç gün önce, ABD'nin spot bitcoin ETF'lerinin varlık büyüklüğü 100 milyar doları aştı—bu da kurumsal yatırımcıların bitcoin'e olan yatırım düzeyinin geleneksel varlıklara eşit seviyeye ulaştığını gösteriyor.
Ancak bu, fon için yeni bir zorluk yarattı: gerçek比特币 pozisyonlarını satmadan piyasa düşüşlerinden kendini nasıl koruyacakları.
Chicago Mercantile Exchange (CME), tam olarak bu noktada büyük bir fırsat gördü. Yeni volatilite vadeli sözleşmeler, kurum yatırımcılarının volatilitedeki ani yükselişlerine karşı hedge yapmalarını sağlayacak — bu durum genellikle varlık fiyatlarındaki ani düşüşlerle eşlik eder.
David Schlageter'e göre, Morgan Stanley'in bu ürünü, kurumsal kripto para portföy risk yönetiminin "anahtar aracısı" olacak.
Bitcoin'in kendi "VIX" endeksi de oldu
Piyasa, BVX endeksini ABD hisse senetlerinde kullanılan VIX endeksiyle doğrudan karşılaştırmaya başlamıştır.
VIX endeksi gibi, yeni "Bitcoin Volatilite Endeksi" varlığın kendi fiyatını değil, piyasanın gelecekteki yönü ve stres beklentisini ölçer.
Bu endeks, işlem saatleri içinde saniyede bir kez, Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) Bitcoin opsiyon işlem aktivitesinden alınan verilerle güncellenecektir. Bu, kurumsal yatırımcılara daha hassas bir gerçek zamanlı risk değerlendirme aracı sunar.
Sui Zhong'a göre, CF Benchmark BVX'in çıkarılması, kripto para piyasası için yıllar önce "Chicago Mercantile Exchange Bitcoin Referans Oranı"nın çıkarılmasına benzer önem taşımaktadır—bu endeks daha sonra spot Bitcoin ETF'ler için yol açmıştır.
Chicago Mercantile Exchange, kripto para piyasasını kurumsallaştırıyor
Yeni BVI vadeli işlem contractları, CME'nin kripto türevlerini küresel finans piyasalarının tamamen entegre bir parçasına dönüştürmeye yönelik daha geniş stratejisinin bir parçasıdır.
Bu borsa, Bitcoin piyasasını S&P 500 endeksi, devlet tahvili ve döviz türevleri standardına daha da yaklaştırmayı amaçlayan CME Globex platformu üzerinden neredeyse 24 saatlik kripto para alım satımına geçişe hazırlandı.
Bu sözleşmeler nakit olarak setlenecektir, bu da bitcoin'in fiziksel teslimatının gerçekleşmeyeceği anlamına gelir. Yatırımcılar yalnızca bitcoin'in beklenen dalgalanmasına göre işlem yapacaklardır.
Kurumsal piyasalar için bu, büyük bir dönüşümü temsil ediyor. Daha önce, bitcoin çoğunlukla spekülatif bir varlık olarak görülüyordu. Volatilite vadeli işlemlerinin ortaya çıkışıyla, mükemmel bir hedging, risk yönetimi ve türevler likiditesi altyapısına sahip olgun bir finansal araç olarak ortaya çıkıyor.
Başka bir deyişle, Wall Street artık sadece Bitcoin satın almıyor, Bitcoin etrafında yıllarca geleneksel piyasalarda var olan bir finansal sistem kurmaya başlıyor.