Clarity Act, Kazanmak İçin Tutun modelini yasaklayabilir, "Kazanç-olarak-Hizmet" pazarını tetikleyebilir

Stabilite para altyapı firması STBL'nin baş kommersiyel görevlisi Joe Vollono, Clarity Yasası'nın düzenleyici soruları çözmekten daha fazlasını yapabileceğini, hatta tamamen yeni bir pazar olan "getiri-hizmet olarak" yaratabileceğini söylüyor. Tartışmanın merkezinde, önerilen yasanın 404. Bölümü yer alıyor; bu bölüm, Dijital Varlık Hizmet Sağlayıcılarının (DASPs) ve bağlı kuruluşlarının, dijital bir varlığı tutmakla sınırlı kalarak getiri sunmasını yasaklıyor. Pratikte bu, pasif "tut-ve-kazan" ürünlerini yasal olmayan hale getirir ve endüstrinin getiri üretmek için aktif ve uygun yollar izlemesini zorunlu kılar. Vollono, CoinDesk'e şunu söyledi: "Bu, endüstrinin tut-ve-kazan pazarından kullan-ve-kazan pazarına kaymasını etkili bir şekilde sağlıyor. Aksi takdirde boşta kalacak sermaye üzerinde ödül üretmek için uygun getiri stratejilerine ihtiyacınız olacak." Şu an yasanın durumu: - Clarity Yasası, Senato Bankacılık Komitesi'ni geçti ve tam Senato'ya iletilmesi bekleniyor; ardından Hazine Komitesi versiyonuyla birleştirilip Temsilciler Meclisi ile uyumlaştırılacak. İyimser tahminlere göre tam Senato oylaması Temmuz ayı başlarında gerçekleşebilir. - Kabul edilirse, düzenleyicilerin yeni çerçeveyi uygulamak için yaklaşık 12 ay süresi olacak. Neden önemli? Clarity Yasası'nın kabul edilmesi, ABD kripto piyasaları için potansiyel bir dönüm noktası olarak görülüyor çünkü dijital varlıklar için ilk kapsamlı yerel düzenleyici çerçeveyi oluşturacak; bu çerçevede tokenların SEC mi yoksa CFTC mi yetki alanında olduğu netleştirilecek ve borsalar, brokerlar, stabilite para çıkarıcılar ve DeFi platformları için kurallar belirlenecek. Birçok analist ve endüstri içi uzman, bu netliğin büyük ölçekli kurumsal katılım için bir ön koşul olduğunu savunuyor. Vollono, "Bu sorunlar çözüldüğünde, ölçekli sermayenin piyasaya girmesine izin verilir," diyor ve yasal belirsizlik nedeniyle geri çekilmiş olan kurumsal talebe işaret ediyor. “Getiri-hizmet olarak” yükselişi Vollono, 404. Bölümün, uygun getiri üretmeye odaklanan yeni bir altyapı sağlayıcı katmanını tetikleyeceğini tahmin ediyor. Bu firmalar, kullanıcıların sadece token tutmasıyla değil, düzenlenmiş sermayeyi yönlendirerek getiri üretmek için aracı olarak hareket edecek. Yönlendirme katmanında yapay zekânın büyük bir rol oynayacağını öngörüyor; fonlar, düzenlenmiş DeFi hatları, kredi pazarları, teminat yönetimi sistemleri ve hazine hizmetleri arasında yönlendirilerek uygun getiri üretilecek. Olası faydalananlar şunlar: - DeFi altyapı sağlayıcıları ve kasa yöneticileri - Teminat yönetimi platformları - Otomatik hazine ve ödül sistemleri - Kredi pazarları ve kripto saklama çözümleri Vollono şunu söylüyor: "Temel teknoloji zaten mevcut — akıllı sözleşmeler, oraklar, DeFi hatları ve API tabanlı altyapı. Bu tamamen yeni bir dünya yaratıyor." Bankalar, mevduat kaçışı ve mevcut oyuncular Yasa, bankacılık sektörü ile kripto firmaları arasında özellikle stabilite paraları ve mevduat göçü riski etrafında gerilimleri ortaya çıkardı. Vollono, yaygın mevduat kaçışları korkusunun muhtemelen abartıldığını savunuyor ancak geleneksel kısmi rezerv modelinin, mevduatların tokenize edilmiş dolarlara veya blok zinciri getiri ürünlerine kayması durumunda baskı altına girebileceğini kabul ediyor. Yine de, mevcut oyuncular için fırsat görüyor: Bankalar, rezervlerini teminat olarak kullanarak, kendi stabilite paralarını çıkararak ve Clarity çerçevesi altında uygun getiri sunarak kendilerini uyarlayabilirler. "Akıllı mevcut oyuncular rekabet edecek," diyor. "Bankaların pazar payını tamamen bırakmalarına gerek yok." STBL'in yaklaşımı: Stabilite para 2.0 STBL, kendisini "stabilite para 2.0" olarak konumlandırıyor; gerçek dünya varlıklarıyla desteklenen stabilite paralarının çıkarılması için altyapı geliştiriyor ve kullanıcıların rezerv varlıklarından üretilen ekonomik değeri korumasını sağlıyor; merkezi çıkarıcılar tüm getiriyi ele geçirmiyor. Şirketin platformu, kullanıcıların ekosisteme değer katması durumunda ödüllerin onlara yönlendirilmesini sağlarken uygun getiri yönetimini desteklemek üzere tasarlandı. Vollono'ya göre, Clarity Yasası, merkezi stabilite para çıkarımından daha dağıtılmış ve uygun modellere geçişi hızlandırabilir. "Size şunu söyleyebilirim: Yasayı netleştiriyor — para-hizmet olarak geldi." Sonuç Eğer 404. Bölüm yasal süreçten geçerse, yasa kripto getirilerinin nasıl yapılandırılacağını yeniden şekillendirebilir — pasif tut-ve-kazan ödemelerini yasaklayarak düzenlenmiş, otomatikleştirilmiş getiri hizmetleri için ulaşılabilir bir pazar açabilir. Bu değişim, DeFi, kurumsal kabul ve hem kripto-native firmaların hem de geleneksel bankaların iş modelleri üzerinde etkiler taşıyacaktır.